Những điểm chính:
24/7 Wall St. đã khởi xướng đánh giá về SanDisk Corp. với xếp hạng bán và giá mục tiêu 1.663,78 USD, cho rằng đà tăng 725% từ đầu năm của nhà sản xuất chip nhớ này đã vượt quá các chỉ số cơ bản.
"Các chỉ số cơ bản thực sự phi thường, nhưng đà tăng đã vượt xa cả những kịch bản lạc quan nhất," các nhà phân tích của 24/7 Wall St. viết trong một báo cáo hôm thứ Năm. Công ty đặt mức độ tin cậy 90% cho mục tiêu 12 tháng, ngụ ý mức giảm 15% so với mức đóng cửa 1.958,80 USD của cổ phiếu.
SanDisk đã tăng từ 44,21 USD vào tháng 6/2025 lên mức hiện tại, ghi nhận mức tăng 4.342% trong năm qua. Đà tăng được thúc đẩy bởi kết quả kinh doanh Q3 năm tài chính 2026 bùng nổ: doanh thu đạt 5,95 tỷ USD, tăng 251% so với cùng kỳ năm ngoái, với thu nhập trên mỗi cổ phiếu đạt 23,41 USD, vượt xa mức dự báo đồng thuận 14,66 USD tới 60%. Doanh thu từ trung tâm dữ liệu bùng nổ 645% lên 1,467 tỷ USD, và biên lợi nhuận gộp mở rộng lên 78,4% từ mức 22,5%. Công ty cũng đã trả hết 650 triệu USD nợ và hiện không còn nghĩa vụ nợ dài hạn nào.
Kịch bản lạc quan cho thấy tiềm năng tăng thêm nếu tình trạng thiếu hụt cấu trúc NAND kéo dài đến năm 2028. Hướng dẫn Q4 dự báo doanh thu từ 7,75 tỷ USD đến 8,25 tỷ USD và EPS phi GAAP từ 30 đến 33 USD. CEO David Goeckeler gọi quý này là "bước ngoặt cơ bản" khi năm thỏa thuận Mô hình Kinh doanh Mới kéo dài nhiều năm đã khóa chặt nhu cầu từ các nhà khai thác siêu quy mô. Nếu EPS Q4 được nội suy hàng năm đạt tốc độ trên 120 USD, kịch bản lạc quan có thể đưa cổ phiếu lên 2.253,10 USD trong vòng một năm.
Kịch bản bi quan tập trung vào tính chu kỳ của giá NAND. Doanh thu phân khúc tiêu dùng đã giảm 10% theo quý trong Q3, và về mặt lịch sử, giá NAND đảo chiều mạnh một khi nguồn cung bắt kịp. Cổ phiếu đang giao dịch ở mức tỷ lệ giá trên thu nhập (P/E) trượt 72 lần và P/E dự phóng 33 lần, để lại rất ít dư địa cho những sự thất vọng về hướng dẫn. Một sự phục hồi nguồn cung có thể khiến cổ phiếu giảm 40% xuống 1.175,47 USD, công ty cho biết.
Xếp hạng bán khiến 24/7 Wall St. đi ngược lại với đồng thuận chung của các nhà phân tích. Mizuho gần đây đã nhắc lại xếp hạng vượt trội và nâng giá mục tiêu lên 2.200 USD từ 1.825 USD, trong khi Bank of America duy trì xếp hạng mua và nâng mục tiêu lên 2.100 USD từ 1.550 USD, cả hai đều viện dẫn động lực cung-cầu NAND mạnh mẽ. Các công ty cùng ngành sản xuất bộ nhớ là Micron Technology và Western Digital cũng tăng điểm trong tuần này nhờ tin tức về giá từ Apple, với SanDisk tăng khoảng 12% riêng trong ngày thứ Năm.
Động thái xếp hạng bán cho thấy rủi ro về định giá đang gia tăng ngay cả khi các chỉ số cơ bản được cải thiện. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi báo cáo thu nhập Q4 năm tài chính 2026 để tìm kiếm dấu hiệu về tính bền vững của biên lợi nhuận và liệu sự suy yếu của phân khúc tiêu dùng có lan sang doanh thu doanh nghiệp hay không.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
