Stablecoin RLUSD của Ripple đang có mức độ chấp nhận kỷ lục, nhưng thành công của nó lại làm phức tạp thêm triển vọng đầu tư cho token gốc của công ty là XRP.
Quay lại
Stablecoin RLUSD của Ripple đạt mức cao mới trong khi XRP kém hiệu quả
Stablecoin được bảo chứng bằng đô la của Ripple, RLUSD, đã đạt mức vốn hóa thị trường cao kỷ lục mới vào ngày 20 tháng 5, vượt qua đỉnh cuối tháng 4 khi sự chấp nhận của các tổ chức đối với các sản phẩm tài chính của công ty tiếp tục tăng tốc.
Tuy nhiên, cột mốc này làm nổi bật sự phân kỳ ngày càng lớn giữa thành công trong kinh doanh của Ripple và hiệu suất tụt hậu của tiền điện tử gốc XRP. Theo phân tích từ nhiều báo cáo ngành, chính sự thành công của RLUSD có thể là yếu tố chính dẫn đến sự kém hiệu quả của token này, một động lực mà các nhà đầu tư dài hạn không hề bỏ qua.
Sự thăng tiến của stablecoin diễn ra khi XRP vẫn dậm chân tại chỗ, giảm khoảng 60% so với mức cao nhất mọi thời đại. Trong khi Ripple đã ký kết hợp tác với các tổ chức tài chính lớn như Deutsche Bank, JPMorgan và Mastercard, các giao dịch này ngày càng sử dụng cơ sở hạ tầng phần mềm của Ripple và stablecoin RLUSD của nó để thanh toán, thay vì tạo ra áp lực mua trực tiếp cho XRP.
Xu hướng này nhấn mạnh một thách thức cơ bản đối với luận điểm đầu tư XRP. Token này được thiết kế để trở thành tài sản cầu nối cho các khoản thanh toán xuyên biên giới nhanh chóng và giá rẻ, nhưng các tổ chức tài chính đã cho thấy sự ưu tiên mạnh mẽ đối với sự ổn định của RLUSD, tránh sự biến động giá vốn có khi nắm giữ XRP trên bảng cân đối kế toán của họ.
Cuộc tách rời lớn
Cốt lõi của vấn đề nằm ở tiện ích. Trong khi Ripple là một công ty đang xây dựng một mạng lưới tài chính toàn cầu đáng gờm, các đối tác của họ có thể tận dụng mạng lưới đó mà không bao giờ cần chạm vào token XRP. Việc giới thiệu RLUSD đã cung cấp một giải pháp thay thế nội bộ chính thức cho XRP để thanh toán các giao dịch xuyên biên giới, một tính năng được quảng bá mạnh mẽ trên trang web của chính Ripple.
Điều này tạo ra một tình huống mà các chiến thắng của tập đoàn Ripple không chuyển hóa thành sự tăng giá của token. Đối với các tổ chức, sử dụng một stablecoin như RLUSD để thanh toán là một đề xuất hấp dẫn hơn nhiều so với việc sử dụng một tài sản biến động. Nó giải quyết vấn đề tốc độ và chi phí của hệ thống SWIFT cũ mà không gây ra vấn đề mới về biến động tài sản.
Câu chuyện về hai tài sản
Sự phân kỳ càng trở nên trầm trọng hơn bởi động lực cung của chính XRP. Ripple vẫn nắm giữ một phần đáng kể tổng cung XRP trong quỹ ký thác, giải phóng 1 tỷ token mỗi tháng. Mặc dù phần lớn thường được khóa lại, nhưng việc liên tục giải phóng nguồn cung mới vào thị trường tạo ra một rào cản cho giá mà RLUSD không phải đối mặt.
Khi vốn hóa thị trường của RLUSD tiếp tục tăng, nó đóng vai trò là thước đo trực tiếp cho việc áp dụng các đường dẫn thanh toán của Ripple bởi các tổ chức. Tuy nhiên, nó cũng đo lường nhu cầu về một tài sản thanh toán rõ ràng không phải là XRP. Đối với các nhà đầu tư, kết luận ngày càng rõ ràng hơn: sự thành công của stablecoin của Ripple là dấu hiệu cho sức khỏe của công ty, nhưng nó có thể báo hiệu một tương lai nơi token XRP ngày càng bị bỏ lại phía sau.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
[1] RLUSD của Ripple đạt mức cao nhất mọi thời đại mới về vốn hóa thị trường[2] Ripple đang kém hiệu quả hơn tất cả. Liệu XRP có còn là lựa chọn mua tiền điện tử thông minh nhất hiện nay?[3] Sự tăng trưởng của Ripple không phải là sự tăng trưởng của XRP[4] Giá XRP: Tại sao những chiến thắng của tổ chức của Ripple liên tục tích lũy mà không có đợt tăng giá XRP nào[5] XRP (Ripple) có còn là khoản đầu tư dài hạn tốt sau đợt sụt giảm năm 2026 không?
