Vụ kiện Ripple với SEC bước vào giai đoạn cuối với khoản phạt 125 triệu USD chưa được giải quyết

Cuộc chiến pháp lý kéo dài 5 năm giữa Ripple và SEC bước vào giai đoạn cuối, chỉ còn khoản phạt 125 triệu USD và phạm vi lệnh cấm vẫn chưa được giải quyết.

Vụ kiện của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) chống lại Ripple Labs đã bước vào giai đoạn cuối, với khoản tiền phạt dân sự 125 triệu USD và các điều khoản lệnh cấm vĩnh viễn là những vấn đề tồn đọng cuối cùng trước khi khép lại hoàn toàn về mặt pháp lý.

"Câu hỏi pháp lý cốt lõi — liệu XRP có phải là chứng khoán trên thị trường bán lẻ hay không — đã được giải quyết vào tháng 7 năm 2023, và SEC đã rút kháng cáo vào tháng 3 năm 2025," Diana Chen, chuyên viên phân tích chính sách quản lý tại Edgen, cho biết. "Điều còn lại là đàm phán về cơ chế phạt cuối cùng và phạm vi của lệnh cấm."

Khoản phạt 125 triệu USD, do Thẩm phán Analisa Torres áp dụng vào tháng 8 năm 2024, thấp hơn nhiều so với yêu cầu ban đầu của SEC lên tới gần 2 tỷ USD. Ripple đã nộp số tiền này vào một tài khoản do tòa án quản lý, nhưng lệnh cuối cùng vẫn chưa được ban hành do chưa giải quyết được các điều khoản của lệnh cấm — cụ thể là liệu các giao dịch bán XRP cho tổ chức của Ripple có yêu cầu đăng ký định kỳ hoặc nghĩa vụ công bố thông tin hay không.

Việc giải quyết các điều khoản cuối cùng này sẽ loại bỏ rào cản pháp lý cuối cùng đã kìm hãm XRP kể từ tháng 12 năm 2020, khi SEC lần đầu tiên đệ đơn kiện và các sàn giao dịch lớn hủy niêm yết token này. Một giải pháp rõ ràng có thể mở ra giai đoạn tiếp theo của việc áp dụng thể chế, với các quỹ ETF XRP giao ngay đã nắm giữ 1,44 tỷ USD tài sản được quản lý tính đến tháng 5 năm 2026.

SEC đã đệ đơn kiện Ripple vào tháng 12 năm 2020, cáo buộc rằng XRP được bán dưới dạng chứng khoán chưa đăng ký. Vụ án này trở thành hành động thực thi tiền điện tử được theo dõi chặt chẽ nhất trong lịch sử Hoa Kỳ, với những tác động đến cách phân loại tài sản kỹ thuật số theo luật chứng khoán liên bang.

Phán quyết tháng 7 năm 2023 của Thẩm phán Torres đã tạo ra một sự phân biệt quan trọng: XRP không phải là chứng khoán khi được bán cho nhà đầu tư bán lẻ trên các sàn giao dịch công khai, nhưng các giao dịch bán cho tổ chức của Ripple đã cấu thành giao dịch chứng khoán chưa đăng ký. SEC đã rút kháng cáo đối với phán quyết đó vào tháng 3 năm 2025, củng cố khuôn khổ pháp lý.

Những Vấn Đề Còn Lại Trên Bàn Đàm Phán

Hai vấn đề chưa được giải quyết là cơ chế cuối cùng của khoản tiền phạt dân sự 125 triệu USD và phạm vi của lệnh cấm vĩnh viễn đối với Ripple. SEC ban đầu đã yêu cầu thu hồi lợi nhuận bất hợp pháp và tiền phạt tổng cộng lên tới gần 2 tỷ USD. Bản án tháng 8 năm 2024 của tòa án đã giảm xuống còn 125 triệu USD — một phần nhỏ so với yêu cầu của cơ quan này.

Các điều khoản của lệnh cấm sẽ xác định liệu Ripple có phải đăng ký bất kỳ giao dịch bán XRP thể chế nào trong tương lai với SEC hay cung cấp các công bố thông tin liên tục hay không. Ripple đã lập luận rằng phán quyết năm 2023 đã cung cấp đủ sự rõ ràng, trong khi SEC đã thúc đẩy các hạn chế rộng hơn.

Tác Động Thị Trường

XRP giao dịch quanh mức 1,32 USD tính đến ngày 30 tháng 5 năm 2026, giảm khoảng 26% kể từ đầu năm bất chấp những tiến triển pháp lý. Sự khác biệt giữa sự rõ ràng về quy định và hiệu suất giá phản ánh một thị trường đang chờ đợi các bước thủ tục cuối cùng kết thúc.

Blockchain Association, một nhóm thương mại tiền điện tử có trụ sở tại Washington, cho biết việc giải quyết vụ kiện Ripple sẽ tạo ra tiền lệ cho cách các dự án tài sản kỹ thuật số khác tiếp cận vấn đề tuân thủ SEC. "Vụ án này đã định hình môi trường pháp lý cho toàn bộ một lớp tài sản," một phát ngôn viên cho biết. "Một giải pháp rõ ràng sẽ có lợi cho toàn bộ hệ sinh thái tiền điện tử Hoa Kỳ."

Các quỹ ETF XRP giao ngay, ra mắt vào tháng 11 năm 2025, đã thu hút được 1,44 tỷ USD tài sản được quản lý, với Goldman Sachs là nhà nắm giữ tổ chức được tiết lộ lớn nhất. Sự kiện pháp lý lớn tiếp theo sau khi kết thúc vụ kiện sẽ là Đạo luật CLARITY, nhằm phân loại XRP là một loại hàng hóa theo luật liên bang và đang được tiến hành tại Thượng viện Hoa Kỳ với sự ủng hộ của lưỡng đảng.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.