Những điểm chính:
Hoạt động sản xuất tại khu vực Richmond Fed mở rộng với tốc độ nhanh nhất trong nhiều tháng, với chỉ số tổng hợp tăng vọt lên 13 — cao hơn gấp ba lần mức 4 mà các nhà kinh tế dự báo.
Hoạt động sản xuất tại khu vực Richmond Fed đã tăng lên 13 trong tháng 5 từ mức 3 của tháng 4, cao hơn gấp ba lần mức dự báo đồng thuận 4, khi vận chuyển, đơn hàng mới và việc làm đều tăng.
"Cả ba chỉ số thành phần — vận chuyển, đơn hàng mới và việc làm — đều tăng trong tháng này, với chỉ số kỳ vọng tương lai về việc làm leo lên 23 từ mức 7," Richmond Fed cho biết trong cuộc khảo sát hàng tháng đối với các nhà sản xuất tại Khu vực thứ Năm.
Khảo sát cho thấy tốc độ tăng trưởng trung bình của giá chi trả và giá nhận được đều giảm trong tháng 5. Các doanh nghiệp kỳ vọng tốc độ tăng giá sẽ tiếp tục hạ nhiệt trong 12 tháng tới. Các chỉ số tương lai về vận chuyển và đơn hàng mới tiến sâu hơn vào vùng tích cực, cho thấy các nhà sản xuất kỳ vọng hoạt động sẽ tiếp tục mở rộng cho đến giữa năm.
Kết quả mạnh hơn dự kiến làm giảm khả năng cắt giảm lãi suất trong ngắn hạn, với thị trường định giá 58% khả năng Fed sẽ tăng lãi suất vào cuối năm nay, theo dữ liệu hợp đồng tương lai quỹ liên bang. Tuy nhiên, việc tốc độ tăng giá hạ nhiệt mang lại một số sự nhẹ nhõm cho các nhà hoạch định chính sách khi cân nhắc quỹ đạo lạm phát trước quyết định tiếp theo của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang.
Cuộc khảo sát bao phủ các công ty trong Khu vực Dự trữ Liên bang thứ Năm, bao gồm Đặc khu Columbia, Maryland, Bắc Carolina, Nam Carolina, Virginia và hầu hết Tây Virginia. Mức tăng của chỉ số tổng hợp từ 3 lên 13 là mức tăng lớn nhất theo tháng kể từ đầu năm 2024, dựa trên dữ liệu lịch sử của Richmond Fed, và diễn ra sau một giai đoạn hoạt động sản xuất trầm lắng từng làm dấy lên lo ngại về sức khỏe của ngành.
Chỉ số kỳ vọng việc làm tăng lên 23 từ mức 7, cho thấy các doanh nghiệp trong khu vực dự kiến sẽ tuyển thêm lao động trong những tháng tới. Điều này phù hợp với sự phục hồi rộng hơn của thị trường lao động, mặc dù Chỉ số Niềm tin Người tiêu dùng của Conference Board giảm xuống 93,1 trong tháng 5, làm nổi bật những lo ngại về chi phí sinh hoạt tăng cao và chi tiêu hộ gia đình yếu hơn. Sự phân hóa giữa lạc quan sản xuất và thận trọng tiêu dùng nhấn mạnh tính chất không đồng đều của sự phục hồi kinh tế.
Áp lực Giá Hạ Nhiệt Khi Tăng Trưởng Chi Phí Chậm Lại
Tốc độ tăng trưởng trung bình của giá chi trả bởi các nhà sản xuất đã giảm trong tháng 5, trong khi giá nhận được tăng với tốc độ chậm hơn. Các doanh nghiệp được khảo sát kỳ vọng cả tốc độ tăng giá đầu vào và đầu ra sẽ hạ nhiệt trong 12 tháng tới, một xu hướng có thể hỗ trợ cho lập luận rằng Fed nên giữ lãi suất ổn định tại cuộc họp tới thay vì nối lại thắt chặt.
Dữ liệu Richmond Fed xuất hiện trong bối cảnh bức tranh kinh tế Mỹ trái chiều. Trong khi sản xuất dường như đang lấy đà, khu vực dịch vụ lại có dấu hiệu hạ nhiệt. Sự phân hóa này làm phức tạp thêm bài toán chính sách của Fed khi phải cân bằng giữa rủi ro lạm phát và lo ngại tăng trưởng, đặc biệt khi chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân — thước đo lạm phát ưa thích của Fed — vẫn đang trên mức mục tiêu 2% của ngân hàng trung ương.
Hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán Mỹ tăng vào thứ Tư nhờ lạc quan về AI và hy vọng vào thỏa thuận hòa bình Mỹ-Iran, với S&P 500 và Nasdaq dự kiến mở cửa cao hơn. Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm thu hẹp xuống 4,47% từ 4,51%, phản ánh sự thận trọng trước thềm báo cáo việc làm ADP cũng được công bố vào thứ Tư. Dầu thô Brent giảm xuống 97,19 USD/thùng khi căng thẳng địa chính trị có dấu hiệu dịu bớt.
Lần gần đây nhất chỉ số tổng hợp Richmond Fed ghi nhận mức tăng vọt tương tự là vào đầu năm 2024, khi nó tăng từ 2 lên 12 trong khoảng thời gian hai tháng. Sự mở rộng đó được tiếp nối bằng một giai đoạn sản lượng nhà máy trên xu hướng kéo dài trên khắp các khu vực Đông Nam và Trung-Đại Tây Dương, theo dữ liệu sản xuất công nghiệp của Cục Dự trữ Liên bang.
Khảo sát Richmond Fed là một trong số các thước đo sản xuất khu vực của Fed góp phần vào chỉ số sản xuất ISM toàn quốc. Kết quả tháng 5 cho thấy chỉ số sản xuất toàn quốc, dự kiến công bố vào tuần tới, có thể cho thấy sự mở rộng sau khi thu hẹp trong tháng 4. Các nhà kinh tế được The Wall Street Journal khảo sát kỳ vọng chỉ số sản xuất ISM sẽ tăng lên 49,5 từ 49,2, vẫn dưới ngưỡng 50 phân định giữa tăng trưởng và suy thoái.
Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
