(P1) Các nhà quản lý quỹ toàn cầu đã tăng tỷ trọng phân bổ cổ phiếu lên mức cao kỷ lục khi chứng khoán Mỹ chạm đỉnh mới, nhưng dòng tiền đổ vào nhanh chóng khiến thị trường dễ bị đảo chiều mạnh, theo cảnh báo mới từ Barclays.
(P2) "Đợt tăng giá gần đây của chứng khoán lên mức cao kỷ lục được thúc đẩy bởi một trong những dòng tiền chảy vào các quỹ của Mỹ nhanh nhất trong những năm gần đây, nhưng điều đó khiến thị trường dễ bị tổn thương trước một đợt điều chỉnh," các chiến lược gia tại Barclays đã viết trong một bản ghi chú gửi khách hàng vào thứ Ba.
(P3) Một cuộc khảo sát tháng 5 từ Bank of America đã xác nhận vị thế tăng giá, cho thấy các nhà quản lý quỹ toàn cầu đã tăng tỷ trọng cổ phiếu lên mức quá trọng (net overweight) kỷ lục. Động thái này diễn ra khi chỉ số đồng đô la Mỹ cũng ổn định ở mức tăng 0.1 phần trăm lên 99.076, khi các nhà đầu tư tìm kiếm sự an toàn trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị dai dẳng và giá dầu thô tăng cao.
(P4) Dữ liệu nhấn mạnh tâm lý lo sợ bỏ lỡ cơ hội (FOMO) đang lan rộng trong đợt tăng giá hiện tại, nhưng cũng để lộ thị trường trước sự biến động gia tăng nếu tâm lý thay đổi. Đáp lại, các cố vấn quỹ tương hỗ đã tăng cường khuyến nghị các quỹ lợi thế cân bằng (balanced advantage funds), có thể điều chỉnh linh hoạt danh mục cổ phiếu và nợ để điều hướng trong các điều kiện không chắc chắn.
Sự gia tăng phân bổ cổ phiếu vẽ nên một bức tranh phức tạp cho các nhà đầu tư. Trong khi dòng vốn chảy vào cho thấy sự tự tin mạnh mẽ, một số nhà phân tích nhìn thấy các cơ hội giá trị ở những công ty bị bỏ lại phía sau.
Ví dụ, cổ phiếu của S&P Global (SPGI) đã giảm 23% tính từ đầu năm đến nay do lo ngại rằng trí tuệ nhân tạo có thể phá vỡ mô hình kinh doanh của họ. Tuy nhiên, một phân tích gần đây cho thấy những lo ngại này là thái quá, xếp hạng cổ phiếu là "mua" sau khi giảm 30% so với mức cao nhất trong 52 tuần và gọi đó là một "công ty tăng trưởng chất lượng bị thị trường trừng phạt một cách bất công."
Sự phân kỳ này làm nổi bật một thị trường đang phải vật lộn với nhiều luồng quan điểm khác nhau. Trong khi các chỉ số chính tăng điểm, các khoản đặt cược đòn bẩy cũng đang phục hồi, với dư nợ ký quỹ (margin funding) trong cổ phiếu tăng lên vào tháng 4. Điều này cho thấy sự hồi sinh của khẩu vị rủi ro, nhưng cũng làm tăng khả năng bán tháo cưỡng bức nếu có sự điều chỉnh xảy ra. Hiện tại, các nhà đầu tư vẫn tiếp tục đổ tiền vào cổ phiếu Mỹ, đặt cược rằng đợt tăng giá còn tiếp diễn bất chấp những lời cảnh báo ngày càng tăng.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
