Những điểm chính:
Các ngân hàng trung ương đang mua vàng với tốc độ kỷ lục, với gần một nửa có kế hoạch tăng thêm trong năm tới.
Kỷ lục 45% ngân hàng trung ương có ý định tăng dự trữ vàng trong 12 tháng tới, khảo sát thường niên của Hội đồng Vàng Thế giới (WGC) công bố hôm thứ Ba cho thấy, tín hiệu rằng nhu cầu từ khu vực chính thức — trụ cột chính cho đợt tăng giá vàng lên mức cao kỷ lục — vẫn nguyên vẹn bất chấp đợt điều chỉnh giá năm nay.
"Các ngân hàng trung ương vẫn quan tâm đến vàng, và đợt giảm giá gần đây không làm thay đổi quan điểm của họ," ông Shaokai Fan, người đứng đầu bộ phận ngân hàng trung ương tại WGC cho biết. Cuộc khảo sát với 74 nhà quản lý dự trữ được thực hiện từ ngày 5/2 đến 19/5, với hầu hết phản hồi nhận được sau khi xung đột Trung Đông bắt đầu vào cuối tháng Hai.
Tỷ lệ ngân hàng trung ương có kế hoạch mua vàng tăng 2 điểm phần trăm so với một năm trước, trong khi 54% cho biết lượng nắm giữ sẽ không thay đổi và chỉ 1% dự đoán sẽ giảm. Kỷ lục 93% số người được hỏi đã nắm giữ vàng, tăng từ 81% năm trước. Trong số các động lực, 90% trích dẫn hiệu suất của vàng trong thời kỳ khủng hoảng — cũng là mức kỷ lục — trong khi lưu trữ giá trị dài hạn và đa dạng hóa danh mục đầu tư được xếp hạng là động lực hàng đầu. Đối với những người trả lời từ các nền kinh tế thị trường mới nổi và đang phát triển, 85% ưa chuộng vàng như một công cụ phòng ngừa rủi ro địa chính trị.
Ý định mua bền vững tạo ra một nền tảng cấu trúc cho giá vàng ngay cả khi kim loại này đã thoái lui khỏi mức cao kỷ lục đầu năm 2026. Mỹ và Iran đã đồng ý vào cuối tuần qua về các điều khoản chấm dứt chiến tranh và mở lại eo biển Hormuz, thúc đẩy vàng tăng 3% vào thứ Hai, theo Reuters. Công ty tư vấn Metals Focus dự báo nhu cầu vàng từ ngân hàng trung ương sẽ chậm lại 15% so với cùng kỳ năm 2026 tính theo tấn nhưng vẫn trên mức trước năm 2022, một yếu tố hỗ trợ nhất quán cho thị trường.
Khảo sát cũng tiết lộ sự thay đổi trong sở thích lưu trữ khi một số ngân hàng trung ương tiếp tục di dời vàng của họ. Chín phần trăm số người được hỏi cho biết họ đã tăng lưu trữ trong nước trong 12 tháng qua, tăng từ 5% năm ngoái, trong khi 10% đa dạng hóa địa điểm lưu trữ ở nước ngoài, tăng từ 2%. Trong vòng 12 tháng tới, 7% có kế hoạch tăng lưu trữ trong nước và 9% có kế hoạch đa dạng hóa địa điểm ở nước ngoài. Ngân hàng Trung ương Anh vẫn là địa điểm lưu trữ phổ biến nhất, tiếp theo là lưu trữ trong nước và Ngân hàng Thanh toán Quốc tế, WGC cho biết.
Đà mua phản ánh sự thay đổi cấu trúc rộng lớn hơn trong quản lý dự trữ bắt đầu sau khi tài sản của ngân hàng trung ương Nga bị đóng băng vào năm 2022. Các ngân hàng trung ương, đặc biệt ở các thị trường mới nổi, đã đẩy mạnh mua vàng như một công cụ phòng ngừa rủi ro trừng phạt và mức độ tiếp xúc với tài sản định giá bằng đồng đô la. WGC không yêu cầu các ngân hàng trung ương chỉ rõ vàng của họ đến từ đâu trong trường hợp hồi hương.
Dữ liệu mới nhất cho thấy ngay cả sự điều tiết trong mua — như Metals Focus dự báo — vẫn sẽ khiến nhu cầu từ khu vực chính thức cao hơn nhiều so với mức trung bình lịch sử. Với gần một nửa ngân hàng trung ương báo hiệu sẽ tích lũy thêm, nền tảng nhu cầu vàng từ khu vực chính thức có vẻ an toàn trong tương lai gần. Bài kiểm tra lớn tiếp theo đối với vàng thỏi sẽ đến khi thị trường đánh giá liệu lệnh ngừng bắn Mỹ-Iran có được duy trì hay không và liệu giá dầu thấp hơn có làm giảm áp lực lạm phát vốn thúc đẩy nhu cầu trú ẩn an toàn hay không.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
