Những điểm chính:
Ngân hàng trung ương Ấn Độ đã giữ lãi suất ổn định vào thứ Sáu nhưng nâng dự báo lạm phát, báo hiệu nguy cơ ngày càng tăng về việc tăng lãi suất vào tháng 8.
Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI) đã giữ nguyên lãi suất mua lại chuẩn ở mức 5,25% vào thứ Sáu, lựa chọn chờ đợi sự rõ ràng hơn về lạm phát khi giá dầu thô tăng vọt do chiến tranh đẩy đồng rupee xuống mức thấp lịch sử.
"Với môi trường toàn cầu đã xấu đi, thật thận trọng khi chờ đợi cho đến khi có sự rõ ràng hơn," Thống đốc Sanjay Malhotra cho biết trong công bố quyết định. Ủy ban chính sách tiền tệ gồm sáu thành viên đã bỏ phiếu nhất trí giữ nguyên, duy trì lập trường "trung lập".
Ngân hàng trung ương đã nâng dự báo lạm phát bán lẻ trung bình cho năm tài chính hiện tại lên 5,1% từ mức 4,6%, đồng thời cắt giảm dự báo tăng trưởng GDP xuống 6,6% từ mức 6,9%. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm chuẩn của Ấn Độ giảm nhẹ xuống 6,96% sau quyết định này, trong khi đồng rupee yếu đi nhẹ xuống 96,72 so với đồng đô la. Chỉ số Nifty 50 tăng 0,2% trong phiên giao dịch đầu ngày.
Quyết định này được đưa ra khi dầu Brent giao dịch cao hơn 33% kể từ khi chiến tranh Mỹ-Israel với Iran bắt đầu vào cuối tháng 2, làm đội hóa đơn nhập khẩu của Ấn Độ và thúc đẩy lạm phát tại quốc gia nhập khẩu dầu thô lớn thứ ba thế giới. Các nhà đầu tư nước ngoài đã rút ròng kỷ lục 28,2 tỷ đô la khỏi cổ phiếu Ấn Độ trong năm nay, trong khi đồng rupee đã giảm gần 5% xuống mức thấp lịch sử.
Các dự báo cập nhật của RBI phản ánh triển vọng xấu đi. Lạm phát bán lẻ trung bình hiện được dự báo ở mức 5,1% cho cả năm, tăng từ mức dự báo 4,6% vào tháng 4, mặc dù vẫn nằm trong biên độ dung sai 2% đến 6% của ngân hàng trung ương. Lạm phát cốt lõi được dự báo ở mức 4,7%, so với mức 4,4% trước đó. Về tăng trưởng, ngân hàng trung ương hiện dự kiến nền kinh tế sẽ mở rộng 6,6%, thấp hơn mức 6,9% mà họ dự báo hai tháng trước và giảm so với mức ước tính 7,6% trong năm kết thúc vào ngày 31 tháng 3.
Bối cảnh toàn cầu đã thay đổi đáng kể kể từ cuộc họp trước của RBI. Dầu Brent đã tăng vọt 33% kể từ khi xung đột bùng phát, làm tăng chi phí nhập khẩu của Ấn Độ và đe dọa làm chậm tiêu dùng của tầng lớp trung lưu rộng lớn của nước này. Chính phủ đang cân nhắc cắt giảm chi tiêu trên nhiều phần của ngân sách khi giá dầu cao hơn làm đội hóa đơn trợ cấp và gây nguy hiểm cho các mục tiêu củng cố tài khóa.
Cược tăng lãi suất gia tăng
Trên khắp châu Á mới nổi, các ngân hàng trung ương đã và đang hành động để bảo vệ đồng tiền của họ. Indonesia, Philippines và Sri Lanka đã tăng lãi suất trong những tuần gần đây, trong khi Hàn Quốc đã báo hiệu một sự thay đổi sắp xảy ra. "Việc tăng lãi suất bất ngờ ở các nền kinh tế mới nổi đã làm dấy lên hy vọng trong một bộ phận thị trường về việc tăng lãi suất để bảo vệ đồng rupee," Hitesh Suvarna, nhà kinh tế vĩ mô tại JM Financial Institutional Securities cho biết. "Tuy nhiên, xét rằng lạm phát sẽ không vượt quá mức 6% một cách dứt khoát, điều này sẽ không buộc RBI phải tăng lãi suất chính sách."
Thị trường đang định giá xác suất ngày càng tăng về việc tăng lãi suất tại cuộc họp tiếp theo của RBI vào tháng 8. Các dự báo cập nhật của ngân hàng trung ương — lạm phát cao hơn, tăng trưởng thấp hơn — để lại một cửa sổ thu hẹp để hành động trước khi áp lực giá trở nên cố hữu. Nếu giá dầu vẫn ở mức cao, lý do cho việc tăng lãi suất sẽ mạnh lên đáng kể khi các nhà hoạch định chính sách gặp lại nhau sau hai tháng nữa.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
