Qualcomm thách thức Nvidia bằng chip AI tùy chỉnh cho gã khổng lồ điện toán đám mây

Qualcomm Inc. đang hợp tác với một nhà cung cấp điện toán đám mây quy mô siêu lớn (hyperscale) để phát triển các chip trí tuệ nhân tạo tùy chỉnh, một bước xoay trục chiến lược nhằm thách thức sự thống trị của Nvidia Corp. trong thị trường trung tâm dữ liệu đang bùng nổ, với các lô hàng đầu tiên dự kiến vào quý kết thúc vào tháng 12.

"Hiện tại chúng tôi có thể gọi đây là điểm đáy", CEO Cristiano Amon nói với Reuters, bày tỏ sự tin tưởng vào hướng đi của công ty bất chấp những khó khăn ngắn hạn trong thị trường điện thoại thông minh truyền thống của mình.

Công ty đang phát triển bộ ba giải pháp trung tâm dữ liệu—đơn vị xử lý trung tâm (CPU), bộ tăng tốc AI cho các tác vụ suy luận và ASIC tùy chỉnh—được củng cố bởi tài sản trí tuệ từ thương vụ mua lại AlphaWave trị giá 2,4 tỷ USD vào năm ngoái. Mặc dù dự báo doanh thu quý 3 của Qualcomm từ 9,2 tỷ đến 10 tỷ USD thấp hơn ước tính của các nhà phân tích, cổ phiếu của công ty đã tăng 15% trong phiên giao dịch ngoài giờ sau thông báo chiến lược này.

Động thái này đặt Qualcomm, vốn đang giao dịch ở mức định giá thấp hơn đáng kể so với các công ty cùng ngành, vào thế đối đầu trực tiếp với các đối thủ lâu đời trong lĩnh vực trung tâm dữ liệu như Nvidia, Broadcom và Marvell. Thành công sẽ mở ra một dòng doanh thu hàng tỷ đô la, giúp công ty đa dạng hóa khỏi mảng kinh doanh điện thoại thông minh đang dần bão hòa, nơi các khách hàng lớn như Apple và Samsung đang ngày càng tự phát triển chip riêng.

Chiến lược Trung tâm Dữ liệu Ba Gọng Kìm

Amon xác nhận công ty đang theo đuổi ba danh mục chip riêng biệt để nắm bắt nhu cầu trung tâm dữ liệu. Chiến lược bao gồm CPU đa năng, bộ tăng tốc AI chuyên dụng được thiết kế cho các khối lượng công việc suy luận và các chip hoàn toàn tùy chỉnh được gọi là ASIC. Cách tiếp cận đa diện này cho phép Qualcomm giải quyết các nhu cầu khác nhau trong trung tâm dữ liệu, từ tính toán cốt lõi đến các tác vụ AI chuyên biệt cao hiện đang bị thống trị bởi GPU của Nvidia. Đặc biệt, việc tham gia vào ASIC tùy chỉnh báo hiệu một mô hình đối tác sâu sắc hơn, tương tự như những gì các đối thủ Broadcom và Marvell đã thực hiện thành công với các gã khổng lồ đám mây.

Sự thúc đẩy này diễn ra khi thị trường bán dẫn đang trải qua sự biến động chưa từng có. Chỉ số Bán dẫn PHLX (SOX) đã tăng 35% trong tháng 4, một đợt tăng mạnh khiến một số nhà phân tích cảnh báo về bong bóng. Goldman Sachs lưu ý rằng các nhà đầu tư cá nhân không còn chỉ mua khi giá giảm (buy the dip) mà đang "giao dịch trong cơn cuồng nhiệt", đổ tiền vào các quỹ ETF đòn bẩy gấp 3 lần rủi ro cao đối với các cổ phiếu chip. Môi trường điên cuồng này tạo ra cả cơ hội và hiểm họa cho các công ty như Qualcomm khi họ phải điều hướng các khoản đầu tư vốn khổng lồ và sự cạnh tranh gay gắt.

Cuộc chiến đầy cam go chống lại Nvidia

Bất chấp kế hoạch đầy tham vọng, Qualcomm phải đối mặt với một dốc leo dựng đứng. Mảng kinh doanh trung tâm dữ liệu của công ty vẫn còn non trẻ so với Nvidia, đơn vị vốn có lợi thế đi trước nhiều năm và một hệ sinh thái phần mềm và phần cứng bám rễ sâu. Amon thừa nhận công ty đang bắt đầu từ một nền tảng nhỏ. Tuy nhiên, sự khao khát của thị trường đối với các lựa chọn thay thế đang tăng lên khi các nhà cung cấp đám mây tìm cách đa dạng hóa chuỗi cung ứng và giảm sự phụ thuộc vào một nhà cung cấp duy nhất.

Đối với các nhà đầu tư, tham vọng trung tâm dữ liệu của Qualcomm đưa ra một luận điểm thuyết phục, mặc dù mang tính dài hạn. Cổ phiếu của công ty giao dịch ở mức hệ số thu nhập dự phóng thấp hơn nhiều so với các công ty bán dẫn cùng ngành, phản ánh áp lực lên mảng kinh doanh thiết bị cầm tay. Nếu công ty có thể chiếm được dù chỉ một phần nhỏ trong thị trường AI trung tâm dữ liệu—một thị trường dự kiến sẽ tăng trưởng lên hàng nghìn tỷ đô la—điều đó có thể dẫn đến việc định giá lại đáng kể cổ phiếu. Các lô hàng đầu tiên trong quý tháng 12 sẽ là một thử nghiệm quan trọng đối với khả năng thực thi của Qualcomm trên mặt trận chiến lược mới và quan trọng nhất của mình.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.