Key Takeaways:
Một thước đo chính về hoạt động sản xuất của Hoa Kỳ tại khu vực miền Trung Đại Tây Dương đã bất ngờ bị thu hẹp trong tháng 5, đưa ra một tín hiệu cảnh báo tiềm năng cho triển vọng kinh tế.
Hoạt động sản xuất trong khu vực của Fed Philadelphia đã bị đình trệ trong tháng 5, với chỉ số tiêu đề giảm mạnh xuống -0,4 từ mức 26,7 trong tháng 4, bỏ xa các dự báo và cho thấy sự thu hẹp đang diễn ra. Chỉ số âm cho thấy sự sụt giảm hàng tháng trong sản lượng sản xuất trên khắp Delaware và các vùng của Pennsylvania và New Jersey.
Báo cáo bổ sung vào một tập hợp các tín hiệu kinh tế hỗn hợp mà các nhà hoạch định chính sách ngân hàng trung ương phải điều hướng. Những bình luận diều hâu từ Chủ tịch Fed Chicago Austan Goolsbee, người gần đây bày tỏ lo ngại về lạm phát, trái ngược với dữ liệu cho thấy nền kinh tế đang hạ nhiệt, theo một báo cáo của Barchart. Chỉ số đô la đã tăng lên mức cao nhất trong sáu tuần nhờ một số tuyên bố diều hâu đó và chỉ số PMI sản xuất mạnh mẽ vào đầu tuần.
Sự đảo ngược mạnh mẽ trong cuộc khảo sát của Fed Philly được thúc đẩy bởi sự sụt giảm mạnh trong các đơn đặt hàng mới, giảm xuống -1,7, mức thấp nhất kể từ tháng 4 năm 2025. Chỉ số vận chuyển hiện tại cũng giảm mạnh. Kết quả tiêu đề thấp hơn nhiều so với ước tính đồng thuận 19 do các nhà phân tích Phố Wall dự kiến.
Bất chấp bức tranh hiện tại u ám, các chỉ số hướng tới tương lai của cuộc khảo sát cho thấy sự gia tăng lạc quan. Chỉ số hoạt động trong tương lai đã tăng lên 53,2, mức cao nhất trong 5 năm, cho thấy các công ty kỳ vọng sự yếu kém hiện tại chỉ là tạm thời và đang lên kế hoạch cho sự tăng trưởng trong tương lai.
Báo cáo yếu kém của Fed Philadelphia trái ngược với các dữ liệu gần đây khác. Ví dụ, chỉ số PMI sản xuất S&P của Hoa Kỳ đã bất ngờ tăng lên mức cao nhất trong bốn năm và số lượng nhà khởi công trong tháng 4 cho thấy mức giảm nhỏ hơn dự kiến. Sự phân kỳ này tạo ra một bức tranh phức tạp cho Cục Dự trữ Liên bang, cơ quan đang cố gắng đánh giá sức mạnh của nền kinh tế để xác định lộ trình chính sách tiền tệ của mình.
Thị trường hiện đang đặt cược vào khả năng cắt giảm lãi suất tối thiểu tại cuộc họp FOMC tiếp theo vào tháng 6. Tuy nhiên, sự yếu kém tiếp tục trong sản xuất có thể làm tăng áp lực lên Fed để áp dụng quan điểm ôn hòa hơn vào cuối năm nay, đặc biệt là khi giá năng lượng thấp hơn bắt đầu làm giảm kỳ vọng lạm phát.
Sự thu hẹp bất ngờ trong một cuộc khảo sát sản xuất khu vực quan trọng có thể là một chỉ số sớm của sự suy thoái kinh tế rộng lớn hơn. Trong khi sự lạc quan trong hoạt động tương lai mang lại một tia hy vọng, sự sụt giảm ngay lập tức trong các đơn đặt hàng và vận chuyển cho thấy sự yếu kém hữu hình. Điểm dữ liệu này, kết hợp với các tin tức kinh tế hỗn hợp khác, làm nổi bật thách thức mà Cục Dự trữ Liên bang phải đối mặt trong việc chèo lái nền kinh tế hướng tới một cuộc hạ cánh mềm trong khi vẫn kiểm soát được lạm phát.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
