PDG tìm cách bán các trung tâm dữ liệu tại Trung Quốc với giá 1 tỷ USD, đánh dấu sự rút lui của các nhà đầu tư nước ngoài

Princeton Digital Group (PDG), được hỗ trợ bởi Warburg Pincus, đã bắt đầu quá trình bán danh mục trung tâm dữ liệu tại Trung Quốc với giá lên tới 1 tỷ USD. Đây là dấu hiệu cho thấy các công ty mua lại toàn cầu gần như đã hoàn tất việc rút khỏi lĩnh vực cơ sở hạ tầng kỹ thuật số của nước này trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị gia tăng và sự chuyển hướng chiến lược sang các thị trường châu Á khác.

Quá trình bán tài sản này, theo báo cáo của Financial Times trích dẫn các nguồn tin thân cận, đánh dấu đỉnh điểm của xu hướng thoái vốn kéo dài nhiều năm của các nhà đầu tư quốc tế, những người từng đổ hàng tỷ USD vào lĩnh vực này.

PDG vận hành các trung tâm dữ liệu tại sáu thành phố lớn của Trung Quốc, được xây dựng để phục vụ nền kinh tế internet và điện toán đám mây đang bùng nổ của quốc gia này. Mức định giá tiềm năng 1 tỷ USD dựa trên bội số từ các giao dịch tương tự gần đây, đáng chú ý nhất là việc Bain Capital bán các tài sản trung tâm dữ liệu tại Trung Quốc với giá 4 tỷ USD cho một tập đoàn trong nước vào năm 2025.

Sự tháo chạy của dòng vốn nước ngoài được thúc đẩy bởi sự kết hợp của nhiều yếu tố: chính quyền Bắc Kinh thắt chặt chế độ an ninh mạng, gây khó khăn cho việc sở hữu nước ngoài đối với cơ sở hạ tầng trọng yếu, và sự gia tăng đồng thời trong định giá tài sản do nhu cầu AI thúc đẩy. Điều này đã tạo ra một cửa sổ thoái vốn kịp thời cho các công ty bao gồm Warburg Pincus, Bain và Carlyle để tái triển khai vốn vào các thị trường như Đông Nam Á và Ấn Độ.

### Đảo ngược chu kỳ đầu tư kéo dài một thập kỷ

Thương vụ bán tài sản tiềm năng này đánh dấu sự kết thúc của một chương bắt đầu vào khoảng năm 2017. Vào thời điểm đó, các công ty vốn cổ phần tư nhân toàn cầu đã đầu tư mạnh mẽ vào cơ sở hạ tầng kỹ thuật số của Trung Quốc, đặt cược vào nhu cầu tăng vọt từ các gã khổng lồ công nghệ trong nước như Alibaba, Tencent và ByteDance. Sự mở rộng nhanh chóng của các dịch vụ đám mây và internet di động đã thúc đẩy sự bùng nổ xây dựng các cơ sở lưu trữ và xử lý dữ liệu quy mô lớn.

Tuy nhiên, bối cảnh đã thay đổi đáng kể. Luật bảo vệ dữ liệu và an ninh mạng ngày càng nghiêm ngặt của Trung Quốc đã khiến việc sở hữu nước ngoài đối với các tài sản chiến lược này trở nên nhạy cảm về mặt chính trị và phức tạp về mặt vận hành. Quan điểm của Bắc Kinh về cơ sở hạ tầng dữ liệu như một vấn đề an ninh quốc gia đã tạo ra một môi trường không thoải mái cho các nhà đầu tư quốc tế, đặc biệt là những nhà đầu tư có liên hệ với Hoa Kỳ.

### Địa chính trị và AI tạo ra lối thoát

Trong khi các rào cản quy định ngày càng tăng, sự bùng nổ AI toàn cầu đã cung cấp một động lực tài chính mạnh mẽ để bán tài sản. Nhu cầu mãnh liệt về năng lượng tính toán đã đẩy định giá trung tâm dữ liệu lên mức cao mới trên khắp châu Á, mang lại cơ hội thoái vốn có lợi nhuận cho các nhà đầu tư sớm. Cơ hội bán cho các bên mua trong nước Trung Quốc và phân bổ lại vốn cho các thị trường châu Á tăng trưởng cao khác đã chứng tỏ là rất hấp dẫn.

Việc thoái vốn năm 2025 của Bain Capital đã đặt ra một tiền lệ rõ ràng. Công ty đã bán danh mục trung tâm dữ liệu Trung Quốc cho một tập đoàn do Shenzhen Dongyangguang Industry dẫn đầu với giá khoảng 4 tỷ USD, trong khi vẫn giữ các hoạt động ngoài Trung Quốc dưới thương hiệu Bridge Data Centers. Thương vụ của PDG hiện là giao dịch lớn cuối cùng dự kiến trong làn sóng rút lui này. Đối với các nhà đầu tư, điều này báo hiệu một sự định giá lại cơ bản về rủi ro và cơ hội trong bối cảnh công nghệ của Trung Quốc, chuyển trọng tâm từ các nền tảng được quản lý toàn cầu sang các nền tảng được kiểm soát tại địa phương và ảnh hưởng đến các đối thủ cạnh tranh như GDS Holdings.

Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.