PBOC sẽ tăng phân bổ tài sản tại Hong Kong khi đồng nhân dân tệ tăng 5,4% trong năm

Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) sẽ tăng tỷ trọng dự trữ ngoại hối phân bổ cho tài sản tại Hong Kong, Thống đốc Phan Công Thắng cho biết, một sự thay đổi chính sách củng cố vai trò trung tâm tài chính toàn cầu của thành phố.

Dự trữ ngoại hối quốc gia của Trung Quốc sẽ tăng cường phân bổ tài sản tại Hong Kong, Thống đốc PBOC Phan Công Thắng cho biết hôm thứ Hai, dẫn vốn vào một thị trường nơi đồng nhân dân tệ đã tăng 5,4% so với đồng đô la trong 12 tháng qua.

"Dự trữ ngoại hối quốc gia sẽ tiếp tục tăng tỷ trọng tài sản phân bổ tại Hong Kong, tạo động lực cho sự phát triển thị trường vốn của thành phố," ông Phan phát biểu tại Hội nghị Thượng đỉnh Thị trường Thu nhập Cố định & Ngoại hối Hong Kong và Diễn đàn Kết nối Trái phiếu (Bond Connect).

Thông báo được đưa ra trong bối cảnh tài sản Trung Quốc đã tách rời khỏi thị trường toàn cầu. Đồng nhân dân tệ là đồng tiền chủ chốt duy nhất tăng giá so với đồng đô la trong năm nay, chạm mức cao nhất 3 năm rưỡi tại 6,7522 vào tháng Sáu. Lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm của Trung Quốc đã giảm gần 10 điểm cơ bản xuống còn 1,73% kể từ khi cuộc chiến Iran bắt đầu vào cuối tháng Hai, trong khi lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đã tăng 51 điểm cơ bản trong cùng kỳ. Các nhà đầu tư nước ngoài đã quay trở lại trái phiếu Trung Quốc vào tháng Năm, ghi nhận dòng vốn ròng lần đầu tiên sau hơn một năm, trong khi lượng nắm giữ cổ phiếu A nội địa tăng lên hơn 4 nghìn tỷ nhân dân tệ từ mức 3,67 nghìn tỷ nhân dân tệ vào cuối năm ngoái, theo cơ quan quản lý chứng khoán.

Việc tăng phân bổ dự trữ củng cố vị thế của Hong Kong như một trung tâm huy động vốn vào thời điểm thành phố phải đối mặt với sự cạnh tranh từ Singapore và các trung tâm tài chính khu vực khác. Trong năm qua, PBOC đã liên tục xây dựng danh mục tài sản tại Hong Kong thông qua các hoạt động đầu tư và giao dịch đang diễn ra, ông Phan cho biết, mà không tiết lộ quy mô phân bổ hiện tại hoặc tỷ lệ mục tiêu.

Sức hấp dẫn của đa dạng hóa ngày càng tăng

Chính sách này phù hợp với nỗ lực rộng lớn hơn của Hong Kong nhằm mở rộng cơ sở hạ tầng tài chính. Tuần trước, thành phố đã ra mắt hệ thống thanh toán vàng, nhằm định vị mình là trung tâm dự trữ kim loại quý khu vực, một phần trong chiến lược đa dạng hóa ngoài cổ phiếu và thu nhập cố định.

Sự cách ly tương đối của Trung Quốc khỏi các lực lượng thị trường toàn cầu đã khiến tài sản nước này trở thành công cụ đa dạng hóa ngày càng hấp dẫn đối với các nhà đầu tư quốc tế. Chỉ số CSI 300 gồm các cổ phiếu blue-chip nội địa đã tăng gần 11% tính theo đồng đô la trong nửa đầu năm 2026, vượt trội so với nhiều thị trường mới nổi khác mặc dù thấp hơn mức tăng khoảng 13% của S&P 500. Theo các nhà phân tích, sự phân kỳ này phản ánh một nền kinh tế lệch pha với chu kỳ lạm phát toàn cầu và một thị trường chứng khoán bị chi phối bởi các nhà đầu tư bán lẻ với các mục tiêu khác biệt so với các nhà quản lý quỹ toàn cầu.

Lần cuối cùng PBOC báo hiệu sự gia tăng chiến lược trong phân bổ tài sản tại Hong Kong là vào đầu năm 2024, trước một giai đoạn dòng vốn đổ vào bền vững thông qua các kênh Stock Connect và Bond Connect. Theo dữ liệu sàn giao dịch, khối lượng giao dịch trung bình hàng tháng qua Stock Connect theo hướng Bắc đạt 120 tỷ đô la Hong Kong trong các quý tiếp theo.

Sức mạnh đồng nhân dân tệ do chính sách thúc đẩy

Sự tăng giá của đồng nhân dân tệ được thúc đẩy bởi ý định chính sách hơn là các yếu tố cơ bản kinh tế, ông Kelvin Lam, chuyên gia kinh tế cao cấp tại Pantheon Macroeconomics cho biết. "Sức mạnh của đồng nhân dân tệ phần nào tách rời khỏi các động lực dài hạn tiêu chuẩn thông thường như tình trạng nền kinh tế," ông Lam nói. "Thay vào đó, nó được định hướng bởi chính sách — ý định của chính quyền nhằm tạo sự ổn định tiền tệ trong thời điểm hỗn loạn toàn cầu."

Các ngân hàng toàn cầu đã điều chỉnh dự báo đồng nhân dân tệ cuối năm sau khi đồng tiền này vượt qua mốc 6,80, với kỳ vọng tăng thêm khi sức mạnh xuất khẩu của Trung Quốc và bối cảnh chính sách ổn định của Mỹ hỗ trợ đồng tiền. Động thái phân bổ dự trữ của PBOC cho thấy niềm tin vào thị trường tài chính Hong Kong tại thời điểm thành phố đang thắt chặt vai trò cầu nối giữa vốn Trung Quốc nội địa và nước ngoài.

Đối với các nhà đầu tư toàn cầu, sự hiện diện gia tăng của PBOC trong tài sản Hong Kong có thể tạo ra một lực lượng ổn định hóa, có khả năng giảm biến động trong Chỉ số Hang Seng và thị trường đồng đô la Hong Kong. Chỉ số Hang Seng đã tăng khoảng 8% tính từ đầu năm đến nay, được hỗ trợ bởi các động lực chính sách từ Bắc Kinh và cải thiện lợi nhuận doanh nghiệp.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.