Nhà đầu tư huyền thoại Paul Tudor Jones nhận thấy một Cục Dự trữ Liên bang quyết liệt hơn ở phía trước, đồng thời cảnh báo các nhà giao dịch đang kỳ vọng vào việc nới lỏng chính sách rằng ngân hàng trung ương có thể bị buộc phải tăng lãi suất thêm nữa.
Ông trùm quỹ đầu cơ Paul Tudor Jones cho biết vào thứ Năm rằng Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang sắp tới Kevin Warsh có “không có cơ hội” cắt giảm lãi suất và có thể cần xem xét việc tăng lãi suất, với lý do sự chia rẽ sâu sắc trong nội bộ ngân hàng trung ương đang phải vật lộn với lạm phát dai dẳng. Những lời bình luận này đã bơm một liều thuốc thực tế diều hâu vào thị trường vốn đã tăng hơn 8% trong năm nay.
“Tôi có nghĩ ông ấy sẽ cắt giảm lãi suất không? Không có cơ hội nào cả,” Jones nói trong một cuộc phỏng vấn với CNBC. “Vâng, tôi sẽ suy nghĩ về việc tăng chúng. Tôi muốn xem dữ liệu. Nhưng ý tôi là, chắc chắn bạn sẽ phải nghĩ về điều đó.”
Thách thức đối với Warsh, người dự kiến sẽ được xác nhận vào cuối tháng này, là một Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) vừa trải qua một cuộc họp với nhiều ý kiến phản đối nhất trong gần 34 năm. Lãi suất cơ bản của Fed đã nằm trong phạm vi 3,5%-3,75% kể từ tháng 12, nhưng các nhà hoạch định chính sách đang đối mặt với một môi trường nơi chiến tranh Iran và các mức thuế quan đã giúp giữ lạm phát cao hơn nhiều so với mục tiêu 2% của Fed, ngay cả khi thị trường lao động có vẻ đã ổn định.
Điều này đặt tân chủ tịch Fed vào một tình thế chính trị khó khăn, bị kẹt giữa chính quyền Trump vốn đang thúc đẩy cắt giảm lãi suất và một ủy ban chính sách đang nghiêng theo hướng ngược lại. Theo một kế hoạch gồm 3 phần được Barron's đưa tin, Warsh có thể điều hướng việc này bằng cách giữ nguyên lãi suất trong suốt mùa hè, loại bỏ tín hiệu hiện tại của Fed rằng một đợt cắt giảm đang đến và chờ đợi sự rõ ràng hơn về giá năng lượng cũng như các áp lực lạm phát khác.
Sự bất đồng trong nội bộ Cục Dự trữ Liên bang làm nổi bật những sự đánh đổi khó khăn mà ngân hàng trung ương đang phải đối mặt. Hầu hết các bất đồng gần đây đến từ các chủ tịch khu vực, những người phản đối ngôn ngữ sau cuộc họp vốn được giải thích là mở ra cánh cửa cho các đợt cắt giảm tiềm năng. Sự ma sát nội bộ này cho thấy Warsh sẽ có rất ít dư địa để xoay xở, đặc biệt là trước cuộc bầu cử.
Trong khi các nhà giao dịch hợp đồng tương lai hiện đang đặt cược vào việc giữ nguyên lãi suất cho đến hết năm, theo công cụ FedWatch của CME Group, dữ liệu việc làm sắp tới vào thứ Sáu có thể là dấu chấm hết cho các kỳ vọng cắt giảm lãi suất. Một báo cáo mạnh mẽ sẽ củng cố lập trường diều hâu, xác nhận những lo ngại của các thành viên FOMC phản đối và cung cấp cho Warsh dữ liệu cần thiết để biện minh cho việc giữ vững lập trường trước áp lực chính trị.
Về phần mình, Wall Street đã tập trung vào các câu chuyện khác. Chỉ số S&P 500 đã tiến thêm 8% trong năm nay, trong khi chỉ số Nasdaq thiên về công nghệ đã tăng 11,4%. Phần lớn sự lạc quan gần đây gắn liền với các báo cáo về một thỏa thuận sắp tới giữa Hoa Kỳ và Iran có thể chấm dứt hai tháng xung đột và mở lại các tuyến đường vận tải năng lượng quan trọng.
Điều này đã khiến giá dầu thô sụt giảm hơn 12% chỉ trong hai phiên, với giá dầu Brent tương lai rơi xuống dưới 100 USD/thùng. Tuy nhiên, với việc mùa báo cáo lợi nhuận quý I phần lớn đã hoàn tất và cổ phiếu cao hơn 16% so với mức đáy cuối tháng 3, sự tập trung của thị trường dự kiến sẽ chuyển trở lại các yếu tố cơ bản. Lợi suất trái phiếu kho bạc tăng cao và lạm phát dai dẳng, một phần do giá xăng cao hơn đang thắt chặt ngân sách hộ gia đình, vẫn là những cơn gió ngược đáng kể mà đợt tăng điểm hiện tại của thị trường có thể đang đánh giá thấp.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
