Tư duy tăng trưởng bằng mọi giá của ngành AI đang phải đối mặt với thực tế khi ngay cả những người chơi lớn nhất cũng phải đối đầu với chi phí đáng kinh ngạc để vận hành cuộc cách mạng này.
OpenAI đã bỏ lỡ các mục tiêu chính về doanh thu và tăng trưởng người dùng, theo một báo cáo vào ngày 27 tháng 4 năm 2026, thúc đẩy cuộc tranh luận nội bộ về sự sáng suốt của việc chi tiêu khổng lồ cho trung tâm dữ liệu và báo hiệu một cuộc khủng hoảng định giá tiềm tàng trước đợt IPO rất được mong đợi.
Bối cảnh cạnh tranh rất khốc liệt, với các đối thủ như Anthropic đang tăng trưởng với tốc độ mà Giám đốc Doanh thu của OpenAI, Denise Dresser, gọi là "thổi phồng" trong một bản ghi nhớ nội bộ gần đây. "Họ sử dụng phương pháp xử lý kế toán khiến doanh thu trông lớn hơn thực tế," Dresser viết, khẳng định tỷ lệ doanh thu hàng năm 30 tỷ đô la của Anthropic đã bị nói quá khoảng 8 tỷ đô la.
Sự ma sát nội bộ tại OpenAI tập trung vào các khoản chi tiêu vốn khổng lồ cho các trung tâm dữ liệu khi đối mặt với sự tăng trưởng chậm lại. Sự bùng nổ chi tiêu này diễn ra trên toàn ngành, với việc Meta Platforms gần đây đã khởi động một chương trình đào tạo kỹ thuật viên cáp quang để cung cấp nhân sự cho việc xây dựng trung tâm dữ liệu của riêng mình. Quy mô của các khoản đầu tư này là rất lớn; Giám đốc điều hành của Amazon, Andy Jassy, gần đây đã lưu ý rằng nếu mảng kinh doanh silicon nội bộ của họ bán chip trực tiếp, nó sẽ đại diện cho tỷ lệ doanh thu hàng năm gần 50 tỷ đô la, đưa nó vượt lên trên AMD.
Tin tức này có thể làm giảm bớt sự nhiệt tình đối với đợt IPO cuối cùng của OpenAI và tạo ra tâm lý tiêu cực cho lĩnh vực AI rộng lớn hơn. Đối với các nhà đầu tư, câu hỏi then chốt là giá trị thực sự đang được tạo ra ở đâu: với các nhà sản xuất mô hình nổi tiếng như OpenAI và Anthropic, hay các nhà cung cấp hạ tầng như Amazon, Google và Intel, những người cung cấp năng lượng tính toán đắt đỏ.
Cuộc đua vũ trang hạ tầng
Sự bùng nổ AI đang buộc các ông lớn công nghệ phải đánh giá lại chiến lược. Trong khi OpenAI và Anthropic thu hút mọi sự chú ý, lớp nền tảng của chất bán dẫn và hạ tầng đám mây là nơi hàng tỷ đô la đang được chi tiêu. AWS của Amazon là một ví dụ điển hình, với các chip Graviton và Trainium tùy chỉnh thu hút những người chơi AI lớn. Meta gần đây đã đồng ý sử dụng CPU Graviton, trong khi cả OpenAI và Anthropic đều cam kết sử dụng chip Trainium để đào tạo và suy luận.
Google cũng là một đối thủ nặng ký, ra mắt các bộ xử lý TPU 8t và 8i mới để cạnh tranh trực tiếp với Nvidia và AMD. Công ty đã giành được các thỏa thuận trị giá hàng tỷ đô la để cung cấp năng lực TPU cho cả Anthropic và Meta, làm nổi bật nhu cầu mãnh liệt đối với phần cứng AI chuyên dụng.
Cuộc chiến của ngôn từ và ví tiền
Sự đối đầu giữa các phòng thí nghiệm AI hàng đầu đang leo thang vượt ra ngoài công nghệ thành những lời chỉ trích công khai. Bản ghi nhớ của Dresser tấn công vào kế toán và sự tập trung vào "công ty đơn sản phẩm" của Anthropic tiết lộ những rủi ro cao của cái mà bà gọi là "cuộc chiến nền tảng". Về phần mình, Anthropic gần đây đã phát hành mô hình Claude Opus 4.7, trong khi vẫn cẩn thận giới hạn quyền truy cập vào mô hình Mythos mạnh mẽ và có khả năng gây nguy hiểm hơn của mình.
Bối cảnh cạnh tranh gay gắt và các cam kết chi tiêu khổng lồ khiến sự chậm lại trong tăng trưởng được báo cáo của OpenAI trở nên đặc biệt quan trọng. Nó gợi ý rằng ngay cả với công nghệ tiên tiến, con đường dẫn đến lợi nhuận vẫn đầy rẫy những thách thức và chi phí khổng lồ để duy trì vị trí dẫn đầu trong phát triển AI có thể không bền vững nếu không có sự tăng trưởng bùng nổ, nhất quán.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
