Các điểm chính:
Hôm thứ Ba, một bồi thẩm đoàn ở California đã bác bỏ vụ kiện do Elon Musk đệ trình chống lại OpenAI, loại bỏ một rào cản pháp lý đáng kể và dọn đường cho đợt chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) có thể là một trong những đợt lớn nhất lịch sử. Phán quyết nhất trí, được đưa ra trong chưa đầy hai giờ do một vấn đề kỹ thuật pháp lý, đã kết thúc phiên tòa kéo dài ba tuần thu hút sự chú ý của Thung lũng Silicon và tạo tiền đề cho chủ sở hữu ChatGPT khai thác thị trường đại chúng giữa lúc sự nhiệt tình của nhà đầu tư đối với trí tuệ nhân tạo đang ở mức cao nhất.
Một nhà phân tích công nghệ tại Morgan Stanley cho biết trong một ghi chú gửi khách hàng: "Rào cản pháp lý này là mục cuối cùng trong danh sách kiểm tra của hội đồng quản trị. Khi vụ kiện bị bác bỏ, con đường đã rộng mở cho một đợt IPO có thể kiểm tra các giới hạn trên của định giá công nghệ, có khả năng buộc toàn bộ lĩnh vực AI phải định giá lại."
Vụ kiện, được tranh tụng tại một phòng xử án ở San Francisco, tập trung vào cáo buộc vi phạm hợp đồng liên quan đến thỏa thuận thành lập của OpenAI. Musk, một trong những người sáng lập đầu tiên đã rời công ty vào năm 2018, cáo buộc rằng việc công ty chuyển sang mô hình vì lợi nhuận và quan hệ đối tác với Microsoft đã vi phạm sứ mệnh ban đầu là phát triển AI vì lợi ích của nhân loại. Bồi thẩm đoàn đã bác bỏ vụ việc vào ngày 18 tháng 5 năm 2026, dựa trên một vấn đề kỹ thuật liên quan đến thời hiệu khởi kiện.
Việc bác bỏ vụ kiện cho phép OpenAI theo đuổi đợt IPO trong một thị trường đang khát các tài sản AI tăng trưởng cao và ngày càng bị thống trị bởi một vài cái tên vốn hóa siêu lớn như Nvidia. Sự khao khát của nhà đầu tư đang ở mức cao trào, bằng chứng là đợt IPO gần đây của nhà sản xuất chip Cerebras, đã tăng vọt 68% trong ngày giao dịch đầu tiên. Thỏa thuận đó, đợt IPO bán dẫn lớn nhất từ trước đến nay, đã huy động được 55 tỷ USD với mức định giá 670 tỷ USD, một con số có thể bị lu mờ bởi đợt chào bán tiềm năng của OpenAI.
Một đợt IPO của OpenAI sẽ có những tác động sâu sắc đến thị trường rộng lớn hơn. Nó sẽ cung cấp một phong vũ biểu mới cho ngành công nghiệp AI, mang đến cho các nhà đầu tư một cách thuần túy để đặt cược vào sự phổ biến của các mô hình ngôn ngữ lớn. Động thái này cũng sẽ làm gia tăng bối cảnh cạnh tranh, cung cấp cho OpenAI một nguồn ngân sách dồi dào để cạnh tranh với các đại gia như Google, Anthropic và chính đối tác Microsoft của mình về nhân tài và tài nguyên máy tính.
Cấu trúc hiện tại của thị trường, nơi các nhà quản lý quỹ chủ động phần lớn có hiệu suất kém do tỷ trọng thấp đối với nhóm công nghệ lớn, sẽ tiếp tục bị thử thách. Theo Bank of America, vị thế của các quỹ phòng hộ trong lĩnh vực phần cứng công nghệ và bán dẫn đã ở mức cao nhất mọi thời đại. Một đợt chào bán của OpenAI có khả năng thu hút dòng vốn khổng lồ, tập trung hơn nữa vốn của nhà đầu tư vào chủ đề AI và có khả năng bỏ xa các lĩnh vực khác. Nhà lãnh đạo AI vẫn chưa tiết lộ định giá tiềm năng hoặc lộ trình cho đợt chào bán ra công chúng của mình.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
