OPEC+ giữ nguyên chính sách sản lượng, tăng 188.000 thùng/ngày từ tháng 7

OPEC+ đã giữ nguyên chính sách sản lượng dầu của toàn nhóm tại cuộc họp bộ trưởng hôm Chủ nhật, bất chấp việc bảy thành viên cốt lõi vẫn thúc đẩy đợt tăng sản lượng 188.000 thùng/ngày trong tháng 7 — đánh dấu lần tăng thứ tư chỉ trong bốn tháng.

"Một đợt tăng sản lượng của OPEC+ có ý nghĩa rất nhỏ trong khi eo biển Hormuz vẫn đóng cửa," Jorge Leon, nhà phân tích tại Rystad và cựu quan chức OPEC, nhận định. "Khi eo biển Hormuz mở cửa trở lại, thị trường có thể chuyển rất nhanh từ nỗi lo thiếu hụt sang nỗi lo dư thừa."

Cuộc chiến của Mỹ với Iran đã cắt đứt dòng chảy dầu qua eo biển Hormuz kể từ cuối tháng 2, tạo ra cuộc khủng hoảng nguồn cung lớn nhất từ trước đến nay theo nhận định của các nhà phân tích. Các thành viên chủ chốt của OPEC+ bao gồm cả Saudi Arabia đã không thể cung cấp đầy đủ cho khách hàng, trong khi Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất (UAE) rời khỏi Tổ chức Các nước Xuất khẩu Dầu mỏ sau gần sáu thập kỷ — một động thái có hiệu lực từ ngày 1/5 và càng làm giảm thêm năng lực thực tế của nhóm.

Sự chênh lệch giữa mức tăng hạn ngạch và sản lượng thực tế đã ngày càng mở rộng. Dữ liệu từ OPEC cho thấy sản lượng trung bình của nhóm trong tháng 4 chỉ đạt 33,19 triệu thùng/ngày, giảm mạnh so với mức 42,77 triệu thùng/ngày của tháng 2 — mức sụt giảm hơn 9 triệu thùng/ngày, phần lớn do các hạn chế xuất khẩu ở vùng Vịnh. Bảy quốc gia đang tăng hạn ngạch gồm Saudi Arabia, Iraq, Kuwait, Algeria, Kazakhstan, Nga và Oman đã bổ sung gần 600.000 thùng/ngày mục tiêu tăng từ tháng 4 đến tháng 6, nhưng lượng dầu thực tế đến được thị trường vẫn bị hạn chế.

Dầu Brent chốt phiên ở mức 93,09 USD/thùng vào thứ Sáu, giảm 1,94 USD, trong khi dầu thô West Texas Intermediate của Mỹ đóng cửa ở mức 90,54 USD, giảm 2,50 USD. Giá dầu đã leo thang từ mức khoảng 72 USD trước khi chiến tranh bùng nổ, mặc dù đà giảm hồi cuối tuần phản ánh niềm tin ngày càng tăng của giới giao dịch rằng khả năng xung đột Mỹ - Iran tái diễn đang giảm dần.

Đợt tăng sản lượng tháng 7 là một phần trong quá trình từng bước thu hồi mức cắt giảm 1,65 triệu thùng/ngày mà nhóm đã thống nhất vào năm 2023. Theo tính toán của Reuters, kể từ tháng 7, bảy thành viên còn khoảng 567.000 thùng/ngày trong mức cắt giảm ban đầu để đưa trở lại thị trường. Nếu OPEC+ duy trì các đợt tăng hàng tháng khoảng 188.000 thùng/ngày trong tháng 8 và tháng 9, phần còn lại của mức cắt giảm sẽ được thu hồi hoàn toàn vào cuối tháng 9.

Cuộc họp bộ trưởng mở rộng của OPEC+, bao gồm tất cả 21 thành viên, dự kiến sẽ không có bất kỳ thay đổi nào đối với chính sách sản lượng toàn nhóm, theo các nguồn tin từ OPEC+ hôm Chủ nhật trước đó. Nhóm đã lên lịch cuộc họp bộ trưởng tiếp theo vào ngày 29/11.

Những rủi ro đối với thị trường dầu mỏ toàn cầu vẫn ở mức cao bất thường. Trước khi Hormuz đóng cửa, OPEC+ đang quản lý quá trình thu hồi dần dần có thể dự đoán được các đợt cắt giảm từ thời đại dịch. Giờ đây, nhóm phải đối mặt với kịch bản mà các mức tăng hạn ngạch trên danh nghĩa hầu như không tương quan với nguồn cung thực tế — một động lực có thể kích hoạt sự điều chỉnh giá nhanh chóng nếu eo biển mở cửa trở lại và lượng dầu tồn kho tràn ngập thị trường. Lần gần đây nhất xảy ra sự gián đoạn điểm nghẽn lớn ở quy mô tương tự là trong vụ tấn công Abqaiq-Khurais năm 2019 vào các cơ sở của Saudi Arabia, giá dầu đã tăng vọt 15% chỉ trong một phiên giao dịch trước khi bình thường hóa trong vòng vài tuần khi năng lực dự phòng được triển khai.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.