Điểm chính
Một cá voi chưa xác định đã chuyển 20 triệu token ONDO sang một sàn giao dịch vào ngày 18 tháng 4, ngay cả khi Tổng giá trị bị khóa (TVL) trong cổ phiếu được token hóa của Ondo Finance vượt mốc 800 triệu USD. Những tín hiệu trái chiều này đặt token, hiện đang giao dịch gần mức 0,245 USD, vào một thời điểm quan trọng.
Đợt chuyển nhượng lớn này là một phần của mô hình lặp lại các dòng chảy ONDO đáng kể đến các sàn giao dịch tập trung đã được các nhà nghiên cứu on-chain cảnh báo. Tài khoản phân tích blockchain Dami-Defi cho biết trong một bài đăng trên X, dẫn nguồn dữ liệu từ Arkham Intelligence: "Các nhà nghiên cứu on-chain đã gắn thẻ một mạng lưới ví liên tục định tuyến các lô $ONDO lớn trực tiếp đến các địa chỉ nạp tiền CEX trên Binance, Gate và Coinbase."
Đợt chuyển 20 triệu token này diễn ra sau các động thái gần đây khác, bao gồm một giao dịch 6,1 triệu ONDO, đã làm tăng nguồn cung bán có sẵn trên các sàn giao dịch. Áp lực phân phối này xuất hiện khi các sản phẩm token hóa của Ondo cho thấy nhu cầu mạnh mẽ, với TVL trong các sản phẩm cổ phiếu Mỹ đạt 800 triệu USD trong tuần này, theo dữ liệu của công ty. Tuy nhiên, giá token đã không phản ánh sự tăng trưởng này, giảm từ 0,463 USD vào đầu năm xuống mức thấp gần đây là 0,2532 USD, theo dữ liệu của CoinGecko.
Sự phân kỳ này làm nổi bật một vấn đề tiềm ẩn về khả năng nắm giữ giá trị cho token ONDO. Trong khi giao thức tạo ra hoạt động đáng kể, với tổng TVL trên tất cả các sản phẩm đạt 3,57 tỷ USD và phí hàng năm đạt 54,1 triệu USD, hiện tại không có khoản doanh thu nào được chuyển đến những người nắm giữ token. Với việc token đang giao dịch gần mức hỗ trợ chính là 0,236 USD, một sự phá vỡ có thể xác nhận thêm đà giảm giá bất chấp sự tăng trưởng cơ bản của nền tảng.
Sự mất kết nối giữa hoạt động mạng của Ondo Finance và giá token của nó là trọng tâm chính đối với những người tham gia thị trường. Nền tảng này đã thu hút vốn thành công, trở thành công ty hàng đầu trong lĩnh vực tài sản thế giới thực (RWA) bằng cách token hóa các công cụ như Trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ và gần đây là mở rộng các dịch vụ cổ phiếu thông qua các đối tác như MEXC.
Mặc dù vậy, mối liên kết kinh tế với token ONDO vẫn chưa có. Theo dữ liệu từ một báo cáo thị trường, doanh thu của giao thức và người nắm giữ đều bằng không. Điều này có nghĩa là mặc dù vốn đang chảy vào các sản phẩm của hệ sinh thái, nó không chuyển hóa thành nhu cầu đối với chính token gốc, tạo ra một rào cản cấu trúc cho giá của nó.
Thị trường tài sản thế giới thực được token hóa cũng đang thu hút các đối thủ cạnh tranh mới nhằm cải thiện các mô hình hiện có. Anchored Finance gần đây đã ra mắt "lớp thị trường onchain", nhắm trực tiếp vào cơ hội mở rộng ra ngoài các sản phẩm tập trung vào Hoa Kỳ do những người tiên phong như Ondo cung cấp.
"Ondo và xStocks đã chứng minh nhu cầu của các nhà đầu tư toàn cầu muốn tiếp cận thị trường công cộng 24/7, có tính tương tác cao," Wenny Cai, CEO của Anchored Finance, cho biết trong một thông cáo báo chí. "Những gì họ đã xây dựng là hẹp một cách có chủ đích với một thị trường, một bán cầu và một cơ sở nhà đầu tư. Cơ hội mà chúng tôi đang xây dựng là bức tranh toàn cảnh bao gồm cổ phiếu Hoa Kỳ, cổ phiếu Hồng Kông và các sản phẩm quỹ tổ chức trong một hệ thống duy nhất." Động thái này báo hiệu sự cạnh tranh ngày càng tăng trong lĩnh vực RWA, gây áp lực lên các đơn vị hiện tại trong việc hoàn thiện mô hình và giải quyết các vấn đề như nắm giữ giá trị.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
