Mối quan hệ đối tác của Oklo với Nvidia tạo tiền đề cho một loại thỏa thuận cung cấp điện trực tiếp mới giữa các nhà cung cấp năng lượng hạt nhân và lĩnh vực trí tuệ nhân tạo đang khao khát năng lượng.
Nhà phát triển năng lượng hạt nhân Oklo Inc. đã chứng kiến giá cổ phiếu của mình tăng hơn 6% sau khi công bố quan hệ đối tác mới với Nvidia, một bước đi kết nối trực tiếp công nghệ lò phản ứng tiên tiến của mình với nhu cầu năng lượng cao của trí tuệ nhân tạo. Thỏa thuận được công bố vào thứ Năm đã đẩy giá cổ phiếu lên 77,02 USD khi các nhà đầu tư xem xét tiềm năng của các lò phản ứng mô-đun nhỏ (SMR) trong việc trở thành nguồn năng lượng then chốt cho các trung tâm dữ liệu đang thúc đẩy sự mở rộng của AI.
Sự hợp tác này phù hợp với các phân tích thị trường gần đây, bao gồm một báo cáo từ Bernstein nhấn mạnh vai trò quan trọng mà SMR có thể đảm nhận trong việc cung cấp năng lượng đáng tin cậy, không phát thải carbon cho sự mở rộng quy mô lớn của cơ sở hạ tầng AI. Các trung tâm dữ liệu đòi hỏi nguồn điện liên tục và mật độ cao mà công nghệ hạt nhân thế hệ mới hoàn toàn có thể cung cấp.
Oklo đang phát triển trạm phát điện Aurora công suất 75 megawatt và có bốn dự án được chọn cho các chương trình thí điểm nhiên liệu và lò phản ứng tiên tiến của Bộ Năng lượng Mỹ. Công ty đặt mục tiêu đạt được trạng thái tới hạn — một phản ứng hạt nhân duy trì được — cho các dự án đồng vị Aurora-INL và Groves trước mục tiêu ngày 4 tháng 7 năm 2026. Công ty cũng đang lên kế hoạch cho giai đoạn đầu 150 MW của một khu phức hợp năng lượng 1,2 GW cho Meta Platforms, với mục tiêu vận hành vào khoảng năm 2030.
Quan hệ đối tác với Nvidia cung cấp một lộ trình thương mại quan trọng cho Oklo, công ty hiện không có nợ và nắm giữ khoảng 2,5 tỷ USD tiền mặt. Trong khi các nhà phân tích tại HSBC bắt đầu theo dõi với xếp hạng Mua và giá mục tiêu 96 USD, những người khác vẫn thận trọng. Giá mục tiêu từ các nhà phân tích dao động từ 14 USD đến 168 USD, cho thấy sự không chắc chắn đáng kể. Công ty định hướng chi phí vốn hàng năm là 400 triệu USD trong hai năm tới, phản ánh chi phí trả trước cao để phát triển các lò phản ứng đầu tiên thuộc loại này.
Oklo đang tiên phong trong mô hình chủ sở hữu - người vận hành cho các SMR thế hệ mới của mình, nhằm mục tiêu bán điện trực tiếp cho các khách hàng lớn như các nhà vận hành trung tâm dữ liệu. Cách tiếp cận này bỏ qua các cấu trúc tiện ích truyền thống và cung cấp một nguồn điện chuyên dụng, đáng tin cậy. Nhu cầu năng lượng của AI là một thách thức đã được ghi nhận đối với các công ty công nghệ và nhà vận hành lưới điện, với dự báo các trung tâm dữ liệu sẽ tiêu thụ một phần ngày càng tăng trong tổng lượng điện toàn cầu. Báo cáo của Bernstein lưu ý rằng SMR là một giải pháp tiềm năng cho thách thức này, cung cấp khả năng phát điện mật độ cao quanh năm.
Công ty đang sử dụng quy trình cấp phép mới do Bộ Năng lượng dẫn đầu cho các trạm phát điện Aurora 75 MW của mình. Bên cạnh khu phức hợp 1,2 GW theo kế hoạch cho Meta, Oklo cũng đang mở rộng quan hệ đối tác với công ty công nghệ hạt nhân Thụy Điển Blykalla AB để thúc đẩy thương mại hóa lò phản ứng nhanh, một thỏa thuận có thể liên quan đến khoản đầu tư từ 100 triệu đến 200 triệu USD. Oklo dự kiến sẽ ghi nhận doanh thu đầu tiên vào cuối năm nay từ Phòng thí nghiệm Hóa học phóng xạ Idaho. Mặc dù có 2,5 tỷ USD tiền mặt và không có nợ, công ty dự kiến sẽ không có lãi trong năm nay do đầu tư mạnh vào lộ trình phát triển của mình.
Phạm vi rộng của giá mục tiêu từ các nhà phân tích phản ánh tính chất kép trong hồ sơ đầu tư của Oklo. Mục tiêu 96 USD của HSBC dựa trên lộ trình tăng tốc của công ty. Ngược lại, UBS đã hạ mục tiêu xuống 60 USD, dẫn chứng rủi ro thực thi và lo ngại về chi phí, trong khi Craig-Hallum cắt giảm mục tiêu xuống 71 USD do lo ngại về nhu cầu vốn. Đối với các nhà đầu tư, cổ phiếu này đại diện cho một cuộc chơi rủi ro cao, lợi nhuận cao trên sự hội tụ của AI và năng lượng hạt nhân. Khả năng của công ty trong việc đạt được mục tiêu tới hạn vào năm 2026 và quản lý chi phí vốn sẽ là những cột mốc quan trọng.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
