Cú sốc dầu mỏ nới rộng khoảng cách kinh tế với mức thiệt hại 45 tỷ USD cho người tiêu dùng

Sự gián đoạn dầu mỏ lớn nhất trong lịch sử đã làm nới rộng sự phân hóa rõ rệt trong nền kinh tế toàn cầu, bòn rút ước tính 45 tỷ USD từ người tiêu dùng vào túi của các nhà sản xuất năng lượng kể từ khi bắt đầu cuộc chiến Iran. Cú sốc từ cuộc xung đột đang gây tổn hại không cân xứng cho các hộ gia đình có thu nhập thấp và trung bình, đồng thời tạo ra dòng tiền kỷ lục cho các công ty dầu khí.

"Nếu chúng ta nhìn vào các nhóm thu nhập khác nhau ở Hoa Kỳ, thì thực sự chỉ những người giàu nhất trong số những người giàu mới được hưởng lợi từ điều này," Isabella Weber, giáo sư kinh tế tại Đại học Massachusetts, Amherst, cho biết. "Phần lớn người dân hầu như không có bất kỳ lợi ích nào và trên thực tế đang gánh chịu gánh nặng chi phí lớn hơn nhiều."

Sự gia tăng chi phí năng lượng đã diễn ra rõ rệt. Giá dầu thô của Mỹ đạt trung bình gần 99 USD một thùng kể từ ngày 1 tháng 4, tăng 59% so với cùng kỳ năm ngoái. Điều này đã trực tiếp chuyển hóa thành giá cao hơn tại các cây xăng, với các công ty dầu mỏ lớn bao gồm Exxon Mobil, Chevron, BP, Shell và TotalEnergies chứng kiến tổng dòng tiền tự do của họ tăng 84% lên 36 tỷ USD trong quý đầu tiên, theo dữ liệu từ Evaluate Energy của Geologic.

Sự gián đoạn hiện là một rào cản mang tính cấu trúc đối với dòng chảy năng lượng toàn cầu, theo Moody's Ratings, tổ chức này cảnh báo rằng việc lưu lượng giao thông tại eo biển Hormuz quay trở lại mức trước xung đột là khó có thể xảy ra trong năm 2026. Cơ quan này đã cắt giảm dự báo tăng trưởng GDP năm 2026 của Ấn Độ, một trong những quốc gia dễ bị tổn thương nhất, bớt 0,8 điểm phần trăm xuống còn 6%, viện dẫn sự phụ thuộc nặng nề vào nhập khẩu dầu từ Trung Đông.

Câu chuyện về hai nền kinh tế

Hệ lụy kinh tế đã tạo ra hai thực tế song song. Đối với các cổ đông trong ngành năng lượng, cuộc khủng hoảng là một món hời, với lĩnh vực năng lượng của S&P 500 tăng 32% trong năm nay. Sự kết hợp giữa giá cao và kỷ luật vốn từ các nhà sản xuất đang khuếch đại lợi nhuận. Phân tích về cú sốc năng lượng năm 2022 cho thấy khoảng 50% lợi nhuận từ các công ty năng lượng Mỹ đã chảy vào túi 1% người Mỹ giàu nhất, một mô hình mà các nhà phân tích dự kiến sẽ lặp lại.

Đối với các hộ gia đình thu nhập thấp và trung bình, câu chuyện là sự căng thẳng ngày càng tăng. Những người tiêu dùng này đang cắt giảm mua nhiên liệu và các chi tiêu không thiết yếu khác để thích ứng với chi phí cao hơn. Vào tháng 3, các hộ gia đình thu nhập dưới 125.000 USD mỗi năm đã giảm mức tiêu thụ nhiên liệu tập thể, theo Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York. Ngược lại, chi tiêu của các lái xe thu nhập cao hầu như không thay đổi, được đệm bởi mức tăng tài sản ròng đáng kể từ các tài sản tài chính.

Sợi dây địa chính trị của Ấn Độ

Việc tiếp tục đóng cửa eo biển Hormuz, nơi vận chuyển một phần năm nguồn cung năng lượng toàn cầu, đặt ra một thách thức nghiêm trọng cho các nhà nhập khẩu lớn ở châu Á. Moody's dự đoán rằng các nước như Trung Quốc, Ấn Độ, Nhật Bản và Hàn Quốc sẽ buộc phải đàm phán thông hành song phương với Iran, có khả năng thông qua các hành lang trung chuyển được phối hợp.

Ấn Độ đặc biệt dễ bị tổn thương, với khoảng 46% lượng dầu thô nhập khẩu, 60% LNG và 90% LPG được vận chuyển qua nút thắt này trong thời bình. Cơ quan xếp hạng kỳ vọng giá cao kéo dài này sẽ gây ra lạm phát, hiện dự báo trung bình là 4,5% vào năm 2026, cao hơn một điểm phần trăm so với các dự báo trước đó. Điều này làm phức tạp chính sách tiền tệ và bào mòn sức mua của hộ gia đình, đe dọa làm chậm một trong những nền kinh tế lớn tăng trưởng nhanh nhất thế giới.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.