(P1) Giá dầu thô đã giảm hơn 2% vào thứ Bảy ngay cả khi Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump lặp lại các mối đe dọa quân sự chống lại Iran, khi thị trường cân nhắc các tín hiệu ngoại giao hỗn hợp trước thời hạn ngừng bắn có thể mở lại Eo biển Hormuz. Động thái này làm nổi bật sự bất ổn sâu sắc trong một thị trường bị chấn động bởi sự gián đoạn nguồn cung năng lượng toàn cầu đáng kể nhất trong nhiều thập kỷ.
(P2) "Bạn chỉ mạnh bằng mắt xích yếu nhất trong chuỗi cung ứng của mình, và vì vậy các nhà cung cấp của nhà cung cấp của bạn và các nhà cung cấp của các nhà cung cấp của nhà cung cấp của bạn có thể phụ thuộc vào các thành phần bị ảnh hưởng," Lisa Anderson, chủ tịch của nhóm chuyên gia chuỗi cung ứng LMA Consulting Group cảnh báo.
(P3) Cuộc chiến đã làm đình trệ gần một phần ba nguồn cung cấp helium toàn cầu từ Qatar và cắt đứt khoảng 44% lượng xuất khẩu lưu huỳnh từ Vùng Vịnh. Sự gián đoạn này đã khiến giá dầu diesel tại Anh tăng vọt 49 pence lên 191,5p mỗi lít kể từ tháng 3, trong khi lãi suất thế chấp cố định 30 năm trung bình của Hoa Kỳ tăng 48 điểm cơ bản lên 6,57%.
(P4) Xung đột đang buộc phải có một sự chuyển trục mang tính hệ thống từ quản lý hàng tồn kho tinh gọn "Đúng lúc" (Just-in-Time) sang mô hình "Phòng hờ" (Just-in-Case) có khả năng phục hồi tốt hơn nhưng gây lạm phát. Với các đầu vào quan trọng cho mọi thứ từ chất bán dẫn đến phân bón bị kẹt do xung đột, các công ty hiện đang xây dựng các vùng đệm 60-90 ngày, một chính sách bảo hiểm tốn kém chống lại các cú sốc trong tương lai, báo hiệu một kỷ nguyên mới của áp lực giá cả kéo dài.
Kỷ nguyên của các chuỗi cung ứng tinh gọn, hiệu quả cực cao đã kết thúc, bị xé toạc bởi thực tế của cuộc chiến ở Iran. Trong nhiều thập kỷ, logistics xoay quanh việc giảm thiểu hàng tồn kho để cắt giảm chi phí, một triết lý được xây dựng trên giả định về các tuyến thương mại toàn cầu ổn định và cởi mở. Giả định đó đã sụp đổ khi Eo biển Hormuz, điểm nghẽn của khoảng 11% lượng hàng hóa toàn cầu và một phần ba lượng dầu vận chuyển bằng đường biển, trên thực tế đã bị đóng cửa.
Các chuyến hàng được tính toán thời gian đến từng giờ đột ngột bị mắc kẹt hoặc bị buộc phải đi đường vòng 4.000 dặm. Theo Supply Chain Brain, xung đột đã buộc các nước Trung Đông phải cắt giảm hơn hai phần ba sản lượng dầu của họ. Tác động lan rộng ra ngoài lĩnh vực năng lượng, vì dầu thô là đầu vào sản xuất cho lốp xe, nhựa và dược phẩm. Việc chuyển sang mô hình "Phòng hờ" có nghĩa là kho bãi không còn là trung tâm chi phí mà là tài sản chiến lược, với nhu cầu lưu trữ tăng vọt tại các trung tâm "vùng an toàn" như Oman và Singapore.
Một ví dụ điển hình cho những hậu quả dây chuyền là sự gián đoạn trên thị trường lưu huỳnh. Trung Đông chiếm khoảng 40% lượng xuất khẩu lưu huỳnh toàn cầu, vật liệu chính để sản xuất axit sunfuric. Loại axit này rất quan trọng để tinh chế các kim loại pin như đồng, coban, niken và lithium. Với khoảng một nửa giao dịch lưu huỳnh vận tải biển toàn cầu đi qua Eo biển Hormuz, nguồn cung đã thắt chặt đáng kể.
Sự thắt chặt này đe dọa trực tiếp đến sản xuất đồng. Các hoạt động chiết tách đống (heap-leach), dựa vào axit sunfuric, cung cấp gần 14% lượng đồng tinh luyện của thế giới, tương đương khoảng 4 triệu tấn mỗi năm. Sự thiếu hụt kéo dài có thể tước đi khối lượng này khỏi thị trường, làm trầm trọng thêm tình trạng thâm hụt đồng hiện nay. Người sáng lập Ivanhoe Mines (TSX:IVN), Robert Friedland, cảnh báo rằng việc đóng cửa kéo dài có thể làm tê liệt các nhà sản xuất đồng, lưu ý rằng giá thực tế của axit sunfuric đã vượt quá 500 USD/tấn. Sự gián đoạn cũng ảnh hưởng đến bạc, vì khoảng 30% sản lượng bạc là phụ phẩm của khai thác đồng.
Cú sốc cung ứng đang gợn sóng khắp nền kinh tế toàn cầu, tạo ra những áp lực lạm phát rộng lớn và đôi khi bất ngờ. Sự thiếu hụt lưu huỳnh đang tấn công các nhà sản xuất phân bón photphat, vốn chiếm hơn một nửa nhu cầu. Với một phần ba nguồn cung phân bón thế giới đi qua eo biển, ngành nông nghiệp đang gióng lên hồi chuông cảnh báo về năng suất cây trồng ngay khi mùa gieo sạ bắt đầu ở Bắc Bán cầu.
Cú sốc năng lượng và nguyên liệu này đang nhanh chóng trở thành một cuộc khủng hoảng lương thực. Theo Tổ chức Lương thực và Nông nghiệp Liên Hợp Quốc, Chỉ số Giá Thực phẩm FAO đã tăng lên 128,5 điểm vào tháng trước, tăng 8% so với tháng 3 năm 2024. Xung đột cũng tạo ra sự thiếu hụt trong các lĩnh vực đáng ngạc nhiên. Ví dụ, Thành phố Baltimore đã cắt giảm nồng độ fluoride trong hệ thống nước công cộng xuống gần một nửa sau khi nhà cung cấp giảm lượng giao hàng do xung đột. Giá xăng và dầu diesel đã tăng vọt trên toàn cầu, với những người lái xe ở Anh phải trả trung bình 191,5p mỗi lít dầu diesel, tăng gần 49 pence kể từ khi chiến tranh bắt đầu.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
