Các điểm chính:
Nhà đầu tư chủ động Oasis Management đã gửi các đề xuất của cổ đông cho cuộc họp đại hội đồng cổ đông thường niên sắp tới của Kyocera Corp., yêu cầu mua lại 350 tỷ Yên cổ phiếu và bãi nhiệm Chủ tịch Goro Yamaguchi sau nhiều năm hoạt động kém hiệu quả.
"Quản trị tốt đòi hỏi sự điều hành tốt. Việc tái bổ nhiệm ban lãnh đạo cấp cao, những người chịu trách nhiệm về việc phá hủy giá trị doanh nghiệp, rõ ràng là đi ngược lại nguyên tắc đó," Seth Fischer, Người sáng lập và Giám đốc đầu tư của Oasis, cho biết trong một tuyên bố. "Để Kyocera khôi phục niềm tin, trách nhiệm giải trình của ban điều hành phải được giải quyết một cách kiên quyết."
Quỹ có trụ sở tại Hồng Kông này, một cổ đông từ năm 2015, đã đối chiếu kế hoạch mua lại 350 tỷ Yên trong một năm do họ đề xuất với kế hoạch mua lại 500 tỷ Yên trong hai năm của Kyocera. Oasis nhấn mạnh rằng trong nhiệm kỳ của Yamaguchi, tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu của Kyocera trung bình chỉ đạt 4,2%, và giảm xuống 0,8% vào năm 2025. Tại đại hội đồng cổ đông năm ngoái, Yamaguchi chỉ nhận được 63,8% sự ủng hộ từ các cổ đông.
Các đề xuất này tạo tiền đề cho một cuộc chiến ủy quyền tại cuộc họp tháng 6 năm 2026 của gã khổng lồ gốm sứ và điện tử Nhật Bản. Một chiến thắng cho Oasis có thể buộc phải có những thay đổi đáng kể trong phân bổ vốn và lãnh đạo, trong khi một thất bại có thể củng cố vị thế của ban điều hành hiện tại mà quỹ này cho rằng đã làm xói mòn giá trị doanh nghiệp.
Oasis đang kêu gọi một sự đoạn tuyệt rõ ràng với quá khứ, lập luận rằng việc giữ lại ban lãnh đạo đương nhiệm sẽ cản trở các cải cách cần thiết. Quỹ đã chỉ trích quyết định của Kyocera về việc tái bổ nhiệm Yamaguchi và giữ lại cựu Giám đốc điều hành Hideo Tanimoto làm Cố vấn điều hành đặc biệt, một vai trò mà họ cho rằng cho phép gây ảnh hưởng mà không cần trách nhiệm giải trình.
Các công ty tư vấn ủy quyền ISS và Glass Lewis đã khuyến nghị bỏ phiếu chống lại việc tái bổ nhiệm Yamaguchi tại đại hội đồng cổ đông trước đó, trích dẫn ROE yếu và phân bổ vốn kém. Oasis lưu ý rằng tỷ lệ tán thành dưới 80% là một dấu hiệu cảnh báo, khiến con số 63,8% cho thấy sự thiếu tin tưởng nghiêm trọng.
Để giải quyết cái mà họ gọi là hoạt động kinh doanh đa dạng quá mức và hiệu quả sử dụng vốn thấp, Oasis đã đề cử Kotaro Okamura làm giám đốc bên ngoài. Quỹ tin rằng các giám đốc bên ngoài hiện tại của Kyocera đã không cung cấp sự giám sát hiệu quả.
Ông Okamura mang đến kinh nghiệm trong lĩnh vực ngân hàng đầu tư, M&A và tái cấu trúc danh mục đầu tư, gần đây đã từng là giám đốc bên ngoài tại Sapporo Holdings, nơi ông đã góp phần vào quá trình chuyển đổi tập trung vào hiệu quả vốn. Oasis đã đề xuất ông cho một vai trò trong Ủy ban Kiểm soát và Giám sát để cung cấp sự giám sát thẳng thắn.
Chiến dịch chủ động, mang tên "A Better Kyocera" (Một Kyocera tốt hơn), lập luận rằng công ty có đủ năng lực để tài trợ cho đợt mua lại cổ phiếu theo đề xuất mà không ảnh hưởng đến các khoản đầu tư tăng trưởng, trích dẫn vị thế tiền mặt ròng và việc nắm giữ cổ phiếu KDDI có tính thanh khoản cao.
Các đề xuất báo hiệu một sự leo thang đáng kể trong nỗ lực thúc đẩy sự thay đổi của nhà đầu tư chủ động tại Kyocera. Giờ đây, các cổ đông sẽ cân nhắc các lập luận của quỹ so với chiến lược của ban lãnh đạo trong thời gian dẫn đến đại hội đồng cổ đông tháng 6, cuộc họp sẽ đóng vai trò là chất xúc tác lớn tiếp theo cho công ty.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
