Dự đoán của Jensen Huang rằng siêu máy tính AI sẽ trở nên phổ biến trong các gia đình mở ra một ranh giới tăng trưởng mới cho Nvidia ngoài mảng kinh doanh trung tâm dữ liệu.
Quay lại
Đẩy mạnh AI biên, Nvidia nhắm đến siêu máy tính gia đình khi P/E giảm dưới 30 lần
Việc Nvidia thúc đẩy mảng điện toán AI tiêu dùng — bao gồm siêu chip RTX Spark, tích hợp dòng chip Apple M-series và quan hệ đối tác với Microsoft — định vị nhà sản xuất chip này để chiếm lĩnh thị trường gia đình, một thị trường có thể sánh ngang với mảng kinh doanh trung tâm dữ liệu khi bội số P/E lần đầu tiên sau nhiều năm giảm xuống dưới 30 lần.
"Các siêu máy tính AI sẽ trở nên phổ biến trong gia đình," Jensen Huang, giám đốc điều hành của Nvidia, cho biết. "Hệ quả đối với điện toán phía người tiêu dùng là rất lớn."
Siêu chip RTX Spark của Nvidia, được thiết kế cho khối lượng công việc AI trên máy tính để bàn, và các mô hình nền tảng mới nhất của Apple sử dụng kỹ thuật Instruction-Following Pruning — vốn yêu cầu tối thiểu 12 gigabyte RAM — đã cho thấy nền tảng phần cứng cho suy luận AI cục bộ. Máy tính AI cho đến nay có tốc độ áp dụng còn chậm, nhưng tầm nhìn của Huang cho thấy sự chuyển dịch từ tiêu thụ token phụ thuộc vào đám mây sang điện toán trên thiết bị, một sự chuyển đổi có thể định hình lại thị trường bán dẫn trị giá hơn 600 tỷ USD.
Đối với các nhà đầu tư, cơ hội từ AI biên thể hiện một sự chênh lệch về định giá. Cổ phiếu Nvidia giao dịch dưới 200 USD với P/E dự phóng dưới 30 lần, những mức định giá xem công ty như một nhà cung cấp GPU theo chu kỳ đang tiến gần đến đỉnh cầu thay vì một nền tảng bao trùm đám mây, biên và thị trường tiêu dùng. Vera Rubin, kiến trúc thế hệ tiếp theo của Nvidia hiện đang được sản xuất hàng loạt, đảm bảo nhu cầu trung tâm dữ liệu vẫn mạnh mẽ, nhưng thị trường gia đình có thể bổ sung thêm một nguồn doanh thu mới mà thị trường chưa mô hình hóa.
Luận điểm AI Biên Có Được Một Người Ủng Hộ Mạnh Mẽ
Phản ứng tiêu cực của người tiêu dùng đối với các gói đăng ký AI định kỳ và làn sóng phản đối xây dựng trung tâm dữ liệu mới ngày càng gia tăng đang đẩy điện toán về phía biên, theo các nhà phân tích trong ngành. iPhone của Apple đã tích hợp khả năng AI đáng kể thông qua Instruction-Following Pruning, một kỹ thuật nén các mô hình ngôn ngữ lớn để chạy trên các thiết bị chỉ có 12 gigabyte RAM. Về phía PC, RTX Spark của Nvidia và quan hệ đối tác với Microsoft nhằm mang khả năng suy luận cấp trung tâm dữ liệu lên máy tính để bàn.
Cuộc cạnh tranh giữa Mac và PC có thể trở nên gay gắt hơn khi AI biên trở thành yếu tố tạo khác biệt. Lợi thế phần cứng của Nvidia trong mảng tính toán GPU — được mài giũa qua các thị trường trung tâm dữ liệu, ô tô và robot — mang lại cho hãng lợi thế cấu trúc trong chip AI tiêu dùng, mặc dù sự tích hợp chặt chẽ giữa phần cứng và phần mềm của Apple vẫn là một hào sâu đáng gờm.
Cạnh Tranh Gia Tăng Khi Chip Tùy Chỉnh Phát Triển
Cơ hội từ điện toán biên không phải không có thách thức. Các siêu quy mô như Alphabet's Google đang đầu tư mạnh vào chip tùy chỉnh — mảng kinh doanh TPU của Google có thể mở ra một nguồn lợi nhuận đáng kể bằng cách bán cho các công ty vốn sẽ phải mua GPU của Nvidia. Khi chi phí token giảm mạnh và các mô hình ngôn ngữ lớn trở nên hiệu quả hơn, điểm uốn của suy luận AI có thể ưu ái các ASIC được thiết kế chuyên biệt hơn là GPU đa năng.
Tuy nhiên, cách Huang định hình mảng kinh doanh của Nvidia như một "chiếc bánh AI" trải dài trên mọi tầng lớp — từ huấn luyện trung tâm dữ liệu đến suy luận biên và robot — cho thấy tổng thị trường có thể tiếp cận của công ty vượt xa doanh số bán GPU. Với tác nhân AI và robot đang ở phía trước, nhu cầu về điện toán ở mọi tầng lớp có khả năng sẽ tăng, chứ không giảm.
Cổ phiếu Nvidia, giao dịch dưới 30 lần thu nhập dự phóng, dường như đang định giá một đỉnh chu kỳ có thể sẽ không bao giờ đến. Nếu tầm nhìn về siêu máy tính gia đình của Huang trở thành hiện thực, thị trường điện toán phía người tiêu dùng có thể bổ sung thêm hàng tỷ USD doanh thu hàng năm — một động lực tăng trưởng mà mức định giá hiện tại chưa chiết khấu. Morgan Stanley và các nhà phân tích Phố Wall khác đã duy trì xếp hạng tăng trọng đối với NVDA, trích dẫn nhu cầu về Vera Rubin và cơ hội AI đang mở rộng ra ngoài các trung tâm dữ liệu.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
[1] Jensen Huang Nhận Định Siêu Máy Tính AI Có Thể Trở Nên Phổ Biến Trong Gia Đình — Hệ Quả Cho Điện Toán Phía Người Tiêu Dùng Là Rất Lớn[2] Jensen Huang Nhận Định Siêu Máy Tính AI Có Thể Trở Nên Phổ Biến Trong Gia Đình — Hệ Quả...[3] Hình Dạng Của Đường Cong Điện Toán[4] Jensen Huang Nhận Định Siêu Máy Tính AI Có Thể Trở Nên Phổ Biến Trong Gia Đình — Hệ Quả Cho Điện Toán Phía Người Tiêu Dùng Là Rất Lớn - 24/7 Wall St.
