Khoản cược 1.000 USD vào Nvidia sau chia tách tăng 76% lên 1.755 USD

Khoản đầu tư 1.000 USD vào Nvidia Corp. tại thời điểm chia tách cổ phiếu tháng 6/2024 hiện có giá trị 1.755 USD, tăng 76% nhờ sự bành trướng của nhà sản xuất chip này trên thị trường hạ tầng AI.

"Chúng tôi chưa từng thấy một công nghệ nào phát triển nhanh như AI," Giám đốc điều hành Amazon Andy Jassy phát biểu trong cuộc gọi báo cáo lợi nhuận của công ty, khi gã khổng lồ điện toán đám mây này cam kết mua 1 triệu đơn vị xử lý đồ họa của Nvidia đến năm 2027.

Doanh thu của Nvidia đã tăng vọt lên 215,9 tỷ USD trong năm tài chính 2026, tăng 65% so với một năm trước đó, với doanh thu từ trung tâm dữ liệu vượt quá 170 tỷ USD. Kiến trúc Blackwell của công ty đã tạo ra 11 tỷ USD chỉ trong một quý, trở thành một trong những đợt tung sản phẩm nhanh nhất trong lịch sử. Biên lợi nhuận gộp duy trì ở mức 73% đến 75%, trong khi Nvidia chiếm ước tính 74% doanh thu từ suy luận AI tính đến tháng 4/2026.

Mức tăng này phản ánh sự chuyển đổi kinh doanh đã biến Nvidia từ một công ty đồ họa game thành nhà cung cấp trung tâm hạ tầng điện toán AI, một bước ngoặt đã đẩy giá trị thị trường của công ty vượt qua 5.000 tỷ USD. Tuy nhiên, các nhà phân tích cảnh báo rằng hai năm tới khó có thể lặp lại đà tăng sau chia tách, lưu ý rằng cổ phiếu Nvidia trung bình đã giảm 23% trong 12 tháng sau các lần chia tách trước đây.

Đà tăng của Blackwell và Sự bùng nổ Trung tâm Dữ liệu

Nền tảng Blackwell của Nvidia đã mở rộng nhanh hơn bất kỳ sản phẩm nào trong lịch sử công ty, với khách hàng triển khai hệ thống GB300 cho cả khối lượng công việc huấn luyện và suy luận AI. Quá trình chuyển đổi từ kiến trúc Hopper trước đó diễn ra suôn sẻ khi các hạn chế về nguồn cung được nới lỏng, giúp Nvidia duy trì lợi thế công nghệ so với các đối thủ như Advanced Micro Devices Inc. và Intel Corp.

Nhu cầu được thúc đẩy bởi các nhà cung cấp điện toán đám mây siêu quy mô đang chạy đua xây dựng năng lực AI. Amazon Web Services, khách hàng lớn nhất của Nvidia cùng với Microsoft Corp. và Google của Alphabet Inc., báo cáo doanh thu quý đầu tiên đạt 37,6 tỷ USD, tăng 28% so với một năm trước đó, mức tăng trưởng nhanh nhất trong hơn ba năm. Riêng các dịch vụ AI của Amazon đã tạo ra hơn 15 tỷ USD doanh thu hàng năm chỉ sau ba năm, so với mức doanh thu 58 triệu USD tại cùng thời điểm trong lịch sử của AWS.

Mảng kinh doanh chip Trainium nội bộ của Amazon đã đạt tốc độ doanh thu hàng năm trên 20 tỷ USD, với năng lực Trainium 2 phần lớn đã được bán hết và Trainium 3 gần như đã được đặt trước toàn bộ. Tuy nhiên, Jassy cho biết GPU của Nvidia sẽ vẫn là một phần quan trọng trong hệ thống hạ tầng của Amazon. "Chúng tôi tiếp tục có mối quan hệ đối tác sâu sắc với Nvidia," ông nói. "Chúng tôi sẽ là đối tác chừng nào tôi còn có thể thấy trước."

Rào cản 30 Tỷ USD từ Trung Quốc

Nvidia đối mặt với một hạn chế đáng kể từ các lệnh cấm xuất khẩu đã loại bỏ cơ hội ước tính 30 tỷ USD tại Trung Quốc. Chính phủ Mỹ đã thắt chặt kiểm soát việc bán chip tiên tiến cho khách hàng Trung Quốc, buộc Nvidia phải phát triển các sản phẩm có thông số kỹ thuật thấp hơn cho thị trường này. Nhu cầu mạnh mẽ tại các khu vực khác cho đến nay đã bù đắp được tác động, nhưng hạn chế này thể hiện một trần cấu trúc đối với thị trường mà công ty có thể tiếp cận.

Công ty đã huy động 25 tỷ USD từ đợt phát hành trái phiếu vào tháng 6/2026 để hỗ trợ mở rộng AI đang diễn ra, và ban lãnh đạo báo cáo có tầm nhìn về hàng trăm tỷ USD doanh thu tiềm năng trong tương lai từ Blackwell và nền tảng Rubin thế hệ tiếp theo.

Điều này có ý nghĩa gì đối với Nhà đầu tư

Cổ phiếu Nvidia đang giao dịch ở mức gấp khoảng 35 lần thu nhập dự phóng, một mức định giá cao phản ánh kỳ vọng của thị trường rằng chi tiêu cho hạ tầng AI sẽ tiếp tục tăng trưởng. Vốn hóa thị trường của công ty đã nhiều lần vượt quá 5.000 tỷ USD, củng cố vị thế của mình trong số các công ty giá trị nhất thế giới. Nhưng mô hình lịch sử sau chia tách — cổ phiếu giảm trung bình 23% trong 12 tháng sau các lần chia tách trước đây và vẫn giảm 3% sau 24 tháng — cho thấy tốc độ tăng có thể chậm lại, ngay cả khi hoạt động kinh doanh cốt lõi tiếp tục mở rộng.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.