Giá thuê Nvidia H100 tăng 20% khi nhu cầu AI vượt xa nguồn cung

Giá thuê đơn vị xử lý đồ họa H100 thiết yếu của Nvidia Corp. đã tăng 20% kể từ đầu năm, một chỉ số rõ rệt về sự mất cân bằng cung - cầu tại trung tâm của sự bùng nổ trí tuệ nhân tạo. Tiết lộ từ Giám đốc Tài chính của Nvidia, Colette Kress, xác nhận rằng nhu cầu ngày càng tăng từ các nhà cung cấp mô hình như OpenAI và Anthropic đang mang lại cho nhà sản xuất chip quyền lực về giá đáng kể, ngay cả khi họ đang đẩy mạnh sản xuất.

"Nhu cầu đối với các sản phẩm của Nvidia đã tăng theo đường parabol," CEO Jensen Huang cho biết trong cuộc họp báo cáo kết quả kinh doanh gần đây của công ty. Ông Huang lưu ý rằng việc xây dựng cái gọi là các "nhà máy AI" đang "tăng tốc với tốc độ phi thường," củng cố những nhận xét của CFO rằng AI hiện là một nhu cầu thiết yếu để thúc đẩy năng suất trong mọi ngành công nghiệp.

Áp lực giá thuê được củng cố bởi sự tăng trưởng đáng kinh ngạc trong mảng kinh doanh cốt lõi của Nvidia. Bộ phận trung tâm dữ liệu, động cơ tăng trưởng chính của công ty, đã chứng kiến doanh thu tăng gần gấp đôi so với cùng kỳ năm ngoái lên mức kỷ lục 75,2 tỷ USD trong quý tài chính đầu tiên, đánh bại ước tính của các nhà phân tích là 73,2 tỷ USD. Nvidia dự báo tổng doanh thu cho quý hiện tại sẽ tăng vọt lên 91 tỷ USD, vượt xa dự báo của Wall Street là khoảng 86 tỷ USD.

Sự gia tăng nhu cầu này tạo ra một thực tế kép cho lĩnh vực công nghệ: trong khi Nvidia củng cố sự thống trị thị trường và sức mạnh tài chính, các công ty phụ thuộc vào việc thuê GPU để huấn luyện mô hình AI phải đối mặt với áp lực biên lợi nhuận ngày càng tăng. Mặc dù có một quý bùng nổ, cổ phiếu của Nvidia đã giảm hơn 1,5% trong phiên giao dịch muộn sau báo cáo, một dấu hiệu cho thấy kỳ vọng cực cao đã được đặt vào công ty niêm yết có giá trị nhất thế giới này.

Hiệu ứng Blackwell và Rubin

Nvidia không dừng lại ở đó. Kiến trúc thế hệ tiếp theo "Blackwell" của công ty đã được "áp dụng và triển khai bởi mọi nhà cung cấp dịch vụ đám mây quy mô lớn, mọi nhà cung cấp đám mây và mọi nhà sản xuất mô hình lớn," theo CFO Kress. Hơn nữa, dòng chip "Vera Rubin" tiếp theo vẫn đang đi đúng lộ trình để ra mắt vào nửa cuối năm nay, với việc ông Huang nói với các nhà phân tích rằng "mọi công ty mô hình tiên phong sẽ nhảy vào Vera Rubin ngay từ đầu." Lộ trình sản phẩm đầy tham vọng này được thiết kế để chống lại sự cạnh tranh ngày càng tăng từ các đối thủ như Advanced Micro Devices Inc. và việc tự phát triển chip tại các khách hàng lớn.

Gã khổng lồ Trung tâm dữ liệu 75 tỷ USD

Quy mô kinh doanh trung tâm dữ liệu của Nvidia là rất lớn, chiếm hơn 92% trong tổng doanh thu 81,6 tỷ USD quý đầu tiên. Một nửa doanh số bán hàng từ trung tâm dữ liệu đến từ các khách hàng dịch vụ đám mây lớn nhất, bao gồm Amazon, Microsoft Corp. và công ty mẹ của Google là Alphabet Inc. Điều này làm nổi bật một sự phụ thuộc quan trọng, khi các gã khổng lồ đám mây này tiếp tục chi hàng tỷ USD cho phần cứng Nvidia để vận hành các dịch vụ AI của họ, ngay cả khi đang đầu tư vào silicon tùy chỉnh của riêng mình như một giải pháp thay thế lâu dài.

Báo cáo củng cố vai trò của Nvidia như một "kẻ buôn vũ khí" chính trong cuộc cách mạng AI. Nhà phân tích công nghệ Dan Ives của Wedbush ước tính rằng với mỗi 1 USD chi cho phần cứng Nvidia, sẽ có hiệu ứng cấp số nhân từ 8 đến 10 USD trên toàn bộ lĩnh vực công nghệ. Đối với các nhà đầu tư, thách thức vẫn là đánh giá định giá. Nhà phân tích Christopher Rolland của Susquehanna, người xếp hạng quý này ở mức "A-minus," cho rằng bất chấp vốn hóa thị trường khổng lồ, Nvidia có thể là cổ phiếu AI rẻ nhất hiện có, giao dịch ở mức định giá hợp lý hơn nhiều so với nhiều công ty cùng ngành khi tính đến mức tăng trưởng của nó. Công ty đã củng cố cam kết đối với lợi nhuận của cổ đông bằng cách thêm 80 tỷ USD vào chương trình mua lại cổ phiếu và tăng cổ tức hàng quý lên 25 cent một cổ phiếu.

Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.