Key Takeaways:
Giám đốc điều hành Nvidia Corp. Jensen Huang cảnh báo rằng các biện pháp kiểm soát xuất khẩu cực đoan của Mỹ đang vô tình tạo ra một liên minh AI và bán dẫn nội địa mạnh mẽ ở Trung Quốc, một kết quả mà ông mô tả là có khả năng "tồi tệ" đối với vị thế dẫn đầu công nghệ của Mỹ. Chính sách được thiết kế để làm chậm sự phát triển AI của Trung Quốc có thể thay vào đó đang thúc đẩy nhanh con đường dẫn đến tự chủ của nước này.
"Các chính sách kiểm soát xuất khẩu cực đoan của Mỹ đối với Trung Quốc là ngây thơ," Huang tuyên bố trong một cuộc phỏng vấn gần đây, nhấn mạnh những hậu quả ngoài ý muốn của các lệnh trừng phạt. Ông lập luận rằng các biện pháp kiểm soát đang "buộc các công ty Trung Quốc như DeepSeek và Huawei phải hợp tác sâu sắc hơn."
Các hạn chế đã ngăn cản các công ty Trung Quốc tiếp cận các bộ xử lý AI hàng đầu như GPU H100 và A100 của Nvidia. Đáp lại, một liên minh đáng gờm đang hình thành. Huawei, công ty từng bị trừng phạt nặng nề, đã nổi lên như một nhân tố chủ chốt, phát triển dòng chip tăng tốc AI Ascend của riêng mình. Chip Ascend 910B của họ hiện được định vị là một giải pháp thay thế khả thi, dù kém mạnh mẽ hơn, cho các chip A100 cũ hơn của Nvidia để đào tạo các mô hình ngôn ngữ lớn tại Trung Quốc. Sự chuyển hướng nội địa này được hỗ trợ bởi các công ty AI như DeepSeek, những đơn vị hiện đang thiết kế các mô hình của họ để chạy trên phần cứng địa phương.
Đối với các nhà đầu tư, những nhận xét của Huang làm rõ hơn sự tập trung vào các rủi ro dài hạn đối với doanh thu hàng năm ước tính khoảng 9 tỷ USD của Nvidia tại Trung Quốc, vốn đã chịu áp lực. Trong khi Nvidia đã phát triển các dòng chip hiệu suất thấp hơn như H20 để tuân thủ các quy tắc của Mỹ, mối đe dọa lớn hơn là sự phát triển nhanh chóng của một hệ sinh thái bán dẫn Trung Quốc hoàn toàn độc lập. Điều này có thể làm xói mòn thị phần của Nvidia trong 3 đến 5 năm tới và tạo ra một đối thủ cạnh tranh mới được nhà nước hậu thuẫn trên thị trường hạ tầng AI toàn cầu, ảnh hưởng đến định giá trên toàn lĩnh vực bán dẫn của Mỹ.
Hệ quả chiến lược lan rộng khắp chuỗi cung ứng. Trong khi các xưởng đúc chip Trung Quốc như SMIC vẫn tụt hậu vài thế hệ so với TSMC của Đài Loan về công nghệ quy trình sản xuất (ví dụ: 7nm so với 3nm), khoản đầu tư khổng lồ của chính phủ nhằm mục đích thu hẹp khoảng cách đó. Chính sách hiện tại của Mỹ thực tế đã tạo ra một lồng ấp được bảo vệ cho các công ty này, đảm bảo cho họ toàn bộ thị trường nội địa. Tình trạng này gây áp lực không chỉ lên Nvidia mà còn lên các công ty thiết kế chip khác có trụ sở tại Mỹ như AMD và Intel, những đơn vị cũng bị khóa khỏi thị trường cao cấp. Bối cảnh cạnh tranh dài hạn có thể chuyển dịch từ một thị trường do Mỹ thống trị sang một thế giới lưỡng cực với hai hệ thống công nghệ riêng biệt và có khả năng không tương thích.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
