CEO Nvidia dự báo chi tiêu AI hàng năm đạt 4 nghìn tỷ USD, vượt xa các ước tính

(P1) CEO Nvidia Jensen Huang đã tái thiết lập kỳ vọng về quy mô của sự bùng nổ trí tuệ nhân tạo, dự báo rằng chi tiêu vốn hàng năm cho cơ sở hạ tầng AI có thể đạt 4 nghìn tỷ USD. Dự báo này, được đưa ra trong cuộc gọi báo cáo kết quả kinh doanh của công ty, đã mở rộng đáng kể tổng thị trường có thể tiếp cận của ngành, làm lu mờ các ước tính đồng thuận trước đó vốn dự kiến chi tiêu sẽ vượt 1 nghìn tỷ USD trong hai năm tới.

(P2) "Chúng ta hiện đã bước vào kỷ nguyên của AI hữu ích, đó là lý do tại sao nhu cầu đang tăng theo đường parabol, hoàn toàn là parabol," Huang nói, mô tả đợt tăng vọt hiện tại là điểm khởi đầu của một đường cong tăng trưởng mới và dốc hơn.

(P3) Dự báo của Huang hoàn toàn trái ngược với các mô hình hiện tại của Wall Street. Các báo cáo gần đây từ các công ty siêu quy mô lớn bao gồm Microsoft, Amazon, Alphabet và Meta Platforms đã đẩy ước tính chi tiêu vốn tập thể năm 2024 của họ từ 670 tỷ USD lên gần 725 tỷ USD, một tín hiệu của việc tăng tốc đầu tư. Con số của Huang cho thấy ngay cả những khoản chi tiêu mạnh mẽ này cũng chỉ là một phần nhỏ so với quy mô thị trường cuối cùng.

(P4) Dự báo này ngụ ý rằng toàn bộ chuỗi cung ứng AI — từ các gã khổng lồ bán dẫn như Nvidia và đối tác sản xuất TSMC đến các nhà vận hành trung tâm dữ liệu và thậm chí cả các nhà cung cấp năng lượng — đang hoạt động trong một thị trường lớn hơn nhiều so với mức định giá hiện tại. Nếu Huang đúng, khoản đầu tư cần thiết sẽ đại diện cho một cuộc tái cấu trúc cơ bản cơ sở hạ tầng toàn cầu.

Từ 'AI hữu ích' đến nhu cầu đường parabol

Nhận định của CEO được đưa ra sau một giai đoạn tăng trưởng chưa từng có của nhà sản xuất chip. Phát biểu tại Dell Technologies World ngay trước khi công bố kết quả kinh doanh, Huang đã mô tả thời điểm hiện tại là bình minh của “AI hữu ích”, cho thấy tác động mang tính đột phá của công nghệ cho đến nay là rất nhỏ so với những gì sắp tới. Câu chuyện này ủng hộ ý tưởng về sự tăng trưởng theo cấp số nhân, khi Nvidia đã bán hết toàn bộ nguồn cung GPU đám mây năm 2026 trước khi kết thúc năm 2025. Thuật ngữ "parabol" ám chỉ rằng bản thân tốc độ tăng nhu cầu đang tăng tốc.

Manh mối 725 tỷ USD từ các công ty siêu quy mô

Bằng chứng hữu hình nhất ủng hộ tầm nhìn của Huang đến từ kế hoạch chi tiêu vốn của các công ty công nghệ lớn nhất thế giới. Microsoft, Amazon, Alphabet và Meta đều đã tăng đáng kể hướng dẫn chi tiêu vốn (capex) trong năm, với tổng chi tiêu hiện dự kiến sẽ tiếp cận mức 725 tỷ USD. Những khoản chi này chủ yếu hướng vào việc xây dựng và trang bị cho các trung tâm dữ liệu vốn là xương sống của cuộc cách mạng AI. Khoản chi tiêu này đóng vai trò là chỉ số dẫn đầu cho nhu cầu đối với các chip tiên tiến của Nvidia, xác nhận giai đoạn đầu của đường cong tăng trưởng mà Huang hình dung.

Đối với các nhà đầu tư, con số 4 nghìn tỷ USD của Huang định khung lại luận điểm dài hạn cho Nvidia (NVDA) và các cổ phiếu liên quan. Mặc dù công ty đã sở hữu mức vốn hóa thị trường hàng nghìn tỷ USD, dự báo này cung cấp một câu chuyện để hỗ trợ cho mức định giá mà nếu không có nó có vẻ sẽ bị kéo căng. Hiệu ứng lan tỏa sẽ mở rộng ra ngoài các nhà sản xuất chip, bao gồm các công ty trong lĩnh vực năng lượng, xây dựng và hệ thống làm mát, vì các yêu cầu về năng lượng và cơ sở hạ tầng vật lý cho một đợt xây dựng như vậy sẽ là rất lớn.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.