Những điểm chính:
Niu Technologies báo cáo doanh thu quý 1 đạt 910 triệu NDT, tăng 33% so với cùng kỳ năm ngoái, khi doanh số xe máy điện tại Trung Quốc tăng gấp ba.
"Nhiệm vụ chính của chúng tôi trong phần còn lại của năm 2026 là đẩy nhanh khối lượng bán hàng theo đơn vị và tích cực giảm tồn kho tồn đọng trở lại mức cơ bản lành mạnh và tinh gọn," Giám đốc điều hành Yan Li phát biểu trong cuộc gọi báo cáo thu nhập.
Công ty có trụ sở tại Bắc Kinh đã bán được 262.000 chiếc trong quý, tăng 29%, trong đó 248.000 chiếc được bán tại Trung Quốc và 14.000 chiếc ở nước ngoài. Doanh thu xe tay ga tại Trung Quốc đạt 774 triệu NDT, tăng 42%, khi giá bán trung bình tăng 5% lên 3.120 NDT. Biên lợi nhuận gộp nhích lên 0,1 điểm phần trăm, đạt 17,4%, trong khi chi phí hoạt động tăng vọt 60% lên 264 triệu NDT sau khi công ty đẩy mạnh chi tiêu tiếp thị. Lỗ ròng mở rộng lên 94 triệu NDT từ mức 39 triệu NDT của năm trước đó.
Kết quả này đánh dấu sự chuyển hướng chiến lược khi Niu chuyển từ thương hiệu cao cấp tại các thành phố cấp 1 sang các thành phố cấp thấp hơn tại Trung Quốc, nơi việc áp dụng xe máy điện đang tăng tốc. Công ty dự báo doanh thu quý 2 từ 1,57 tỷ NDT đến 1,82 tỷ NDT, tương ứng mức tăng trưởng 25% đến 45% so với cùng kỳ năm ngoái.
Phân khúc xe máy điện là điểm sáng nổi bật, với doanh số tăng gấp ba lần so với cùng kỳ năm trước, được thúc đẩy bởi dòng sản phẩm Windstorm và mở rộng sang các thành phố cấp 2 và cấp 3. Phân khúc này hiện chiếm tỷ trọng ngày càng lớn trong cơ cấu doanh thu nội địa của Niu, bù đắp cho sự suy giảm ở phân khúc xe đạp điện khi tiêu chuẩn quốc gia mới của Trung Quốc có hiệu lực từ tháng 12.
Ở thị trường nước ngoài, bức tranh có phần trái chiều hơn. Lượng xe máy điện quốc tế xuất khẩu tăng 29% lên hơn 2.000 chiếc, và mạng lưới đại lý mở rộng từ 307 lên 360 địa điểm. Tuy nhiên, doanh số xe vi mô giảm 37% so với cùng kỳ năm trước, mức giảm mà ban lãnh đạo mô tả là kết quả có chủ đích từ việc tái cơ cấu kênh phân phối tại Đức và Mỹ. Niu đang nắm giữ lượng tồn kho cao tại các thị trường này và có kế hoạch thực hiện các chương trình khuyến mại giá mạnh trong suốt thời gian còn lại của năm để giải phóng hàng tồn.
Kênh trực tuyến của công ty tiếp tục đà tăng trưởng, với doanh thu số hóa tăng 53%, chiếm 46% doanh thu bán lẻ nội địa. Niu cũng ra mắt một số sản phẩm chủ lực trong quý, bao gồm dòng NXT2 — xe đạp điện tích hợp AI đầu tiên trong ngành — và NX Marathon, mang về hơn 91 triệu NDT doanh thu trong vòng 5 giờ kể từ khi ra mắt.
Chi phí bán hàng và tiếp thị tăng hơn gấp bốn lần so với cùng kỳ năm trước lên 180 triệu NDT, chiếm 19,8% doanh thu, khi Niu thực hiện các chiến dịch đại sứ toàn cầu và sự kiện ra mắt công nghệ năm 2026. Công ty cho biết đây là các khoản đầu tư dồn vào đầu kỳ và chi tiêu tiếp thị tính theo tỷ trọng doanh thu sẽ trở lại bình thường trong các quý tiếp theo.
Niu kết thúc quý với 1,4 tỷ NDT tiền mặt và các khoản đầu tư ngắn hạn, không thay đổi so với cuối năm, và tạo ra 131 triệu NDT dòng tiền hoạt động. Chi tiêu vốn tăng lên 70 triệu NDT từ 24 triệu NDT của năm trước đó, chủ yếu do mở cửa hàng mới và chi phí khuôn mẫu.
Khoản lỗ ròng ngày càng mở rộng phản ánh chi phí cho quá trình chuyển đổi của Niu. Việc nâng dự báo doanh thu cho thấy ban lãnh đạo kỳ vọng đà tăng trưởng của xe máy điện nội địa và thị trường xe đạp điện phục hồi sẽ thúc đẩy kết quả nửa cuối năm mạnh mẽ hơn. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi sự kiện mua sắm 618 vào tháng 6 như bài kiểm tra lớn đầu tiên đối với danh mục sản phẩm mở rộng của Niu.
Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
