Key Takeaways:
Một báo cáo nghiên cứu mới của Citibank cho thấy Nio đang nắm giữ lượng tồn kho lành mạnh khoảng 40.000 xe mới, tạo lợi thế then chốt trước đối thủ Li Auto, vốn đang có mức tồn kho tương đối cao.
"NIO-SW duy trì lượng tồn kho ở mức lành mạnh và tối ưu... trở thành điểm sáng trong ngành," báo cáo nghiên cứu của Citi công bố ngày 18 tháng 5 cho biết, dựa trên dữ liệu từ Hiệp hội Xe hành khách Trung Quốc.
Ngân hàng này ước tính Nio đã tích lũy số xe mới tính đến cuối tháng 4 nhằm đáp ứng nhu cầu giao hàng trong tháng 5. Tồn kho của Nio đứng ở mức 1,2 tháng, tăng đáng kể so với mức 0,2 tháng trong tháng 3. Ngược lại, Li Auto cũng có 1,2 tháng tồn kho, nhưng Citi lưu ý rằng đây là "mức tương đối cao" có thể dẫn đến các biện pháp cắt giảm tồn kho, tiềm ẩn rủi ro gây tổn hại đến biên lợi nhuận quý II và thậm chí quý III.
Citi kỳ vọng Nio sẽ vượt qua Li Auto trong ngắn hạn nhờ sự khác biệt trong chiến lược tồn kho. Báo cáo cảnh báo rằng nếu tổng doanh số bán lẻ xe hành khách của Trung Quốc giảm trong tháng 5, mức tồn kho tăng cao có thể gây áp lực thêm lên biên lợi nhuận của một số nhà sản xuất ô tô trong đợt xả kho giữa năm vào tháng 6.
Các nhà sản xuất ô tô Trung Quốc khác cho thấy tình trạng tồn kho đa dạng. Leapmotor được mô tả là đang ở "điểm lý tưởng", với tồn kho giảm 0,3 tháng xuống còn 1,4 tháng. BYD Company và Geely Auto giữ mức tồn kho phù hợp với kỳ vọng thị trường, lần lượt là 2,7 tháng và 2,4 tháng. Chery Auto, dù giảm so với tháng trước, vẫn duy trì mức tồn kho cao ở mức 4,3 tháng.
Báo cáo nhấn mạnh tầm quan trọng ngày càng tăng của việc quản lý tồn kho trong thị trường xe điện Trung Quốc ngày càng cạnh tranh. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ số lượng giao hàng tháng 5 để xem liệu sự chuẩn bị của Nio có mang lại hiệu quả hay không và liệu biên lợi nhuận của Li Auto có chịu áp lực hay không.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
