Netflix Inc. đang mua Radford Studio Center với giá khoảng 400 triệu USD — chiết khấu 78% so với mức đỉnh năm 2021 — trong một thương vụ mang lại cho gã khổng lồ phát trực tuyến một khu sản xuất lịch sử với mức giá chỉ bằng một phần nhỏ so với giá trị trước đây.
Netflix Inc. đã ký hợp đồng mua lại Radford Studio Center, một khu quay phim lịch sử ở Studio City, với giá gần 400 triệu USD — thấp hơn khoảng 78% so với mức 1,85 tỷ USD mà Hackman Capital Partners đã trả cho bất động sản này năm năm trước, theo hai người am hiểu về giao dịch. Thương vụ dự kiến sẽ hoàn tất trong quý III.
"Mức giá phản ánh sự thay đổi mạnh mẽ trong cách tính toán bất động sản phim trường kể từ khi lãi suất tăng và sản xuất sụp đổ sau các cuộc đình công năm 2023," Tom Brennan, nhà phân tích M&A tại Edgen, nhận định. "Netflix đang có được một tài sản hàng đầu với mức giá khó khăn trong khi củng cố dấu ấn sản xuất của mình."
Khu đất đã cho thuê 71%, từng là nơi sản xuất các series truyền hình kinh điển như "Gunsmoke," "Gilligan's Island" và "Seinfeld," đã bị các bên cho vay do Goldman Sachs Group Inc. dẫn đầu tịch thu sau khi Hackman vỡ nợ 1,1 tỷ USD nợ trái phiếu. Thương vụ này sẽ xóa sổ gần hai phần ba số nợ đó. Netflix báo cáo 12,3 tỷ USD tiền mặt và các khoản tương đương tiền trong quý gần nhất và thu được khoản phí hủy bỏ 2,8 tỷ USD sau khi thua cuộc chiến giành Warner Bros. Discovery Inc. trước Paramount Skydance Corp.
Việc mua lại này đánh dấu sự chuyển dịch từ thuê sang sở hữu cơ sở hạ tầng sản xuất đối với Netflix, công ty hiện đang thuê văn phòng tại Hollywood từ Hudson Pacific Properties Inc. với hợp đồng thuê hết hạn vào năm 2031. Gã khổng lồ phát trực tuyến cũng đang phát triển một trung tâm sản xuất trị giá 1 tỷ USD tại Fort Monmouth, New Jersey. Việc mua Radford mang lại cho Netflix quyền kiểm soát năng lực phim trường của riêng mình trong bối cảnh các chủ cho thuê độc lập đang gặp khó khăn: tỷ lệ lấp đầy phim trường tại Los Angeles giảm xuống còn 62% trong nửa đầu năm ngoái, theo FilmLA, và Television City thuộc sở hữu của Hackman cùng Manhattan Beach Studios đều đang được chào bán sau áp lực từ bên cho vay.
Thị Trường Khó Khăn Tạo Cơ Hội
Sự sụp đổ giá trị bất động sản phim trường đã gây tổn thất nặng nề cho các nhà đầu cơ. Hackman đã lao vào một đợt mua sắm trong thời kỳ bùng nổ phát trực tuyến, đặt cược vào nhu cầu không ngừng đối với không gian sản xuất. Thay vào đó, các cuộc đình công của biên kịch và diễn viên năm 2023 đã gây ra sự thu hẹp sản xuất, đẩy tỷ lệ lấp đầy xuống mức thấp nhất trong nhiều năm. Deutsche Bank AG đã kiện Hackman để tịch thu Kaufman Astoria Studios ở New York. Khu Manhattan Beach Studios rộng 22 mẫu Anh đang được chào bán với khoản vay 240 triệu USD, được công ty môi giới Cushman & Wakefield Ltd. mô tả là "một trong những cơ hội có vị trí chiến lược nhất ở ven biển Los Angeles."
Đối với Netflix, thời điểm này phù hợp với sự xoay trục chiến lược rộng lớn hơn. Công ty, vốn trước đây thường đi thuê thay vì sở hữu bất động sản, đang đầu tư vào năng lực sản xuất vật chất khi tìm cách giảm sự phụ thuộc vào nội dung của bên thứ ba. Thương vụ mua Radford diễn ra sau một giai đoạn biến động trong các thương vụ: cổ phiếu Netflix đã giảm 37% trong năm qua, bị ảnh hưởng bởi nỗ lực thâu tóm Warner Bros. Discovery thất bại và kết quả kinh doanh quý yếu kém. Tuy nhiên, cổ phiếu hiện đang giao dịch ở mức 20 lần thu nhập dự kiến năm 2027, bội số forward thấp nhất trong ba năm.
Thương vụ Radford mang lại cho Netflix một ngôi nhà cố định cho đội ngũ sản phẩm gốc đang phát triển của mình — và ở một mức giá cho thấy cuộc chạy đua cơ sở hạ tầng trong các cuộc chiến phát trực tuyến có thể đang bước vào giai đoạn kỷ luật hơn.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
