Những điểm chính:
Dự báo thời tiết tháng 7 nắng nóng hơn đang đẩy giá khí đốt tự nhiên tương lai lên cao khi các nhà giao dịch định vị trước thời điểm đáo hạn hợp đồng, mặc dù sản lượng gia tăng đang kìm hãm đà tăng.
Giá khí đốt tự nhiên kỳ hạn tại Mỹ tăng 1,1% lên 3,268 USD/triệu đơn vị nhiệt Anh vào thứ Hai, khi dự báo thời tiết tháng 7 nắng nóng hơn thúc đẩy nhu cầu làm mát dự kiến trong khi sản lượng gia tăng hạn chế đà tăng. Hợp đồng kỳ hạn tháng liền trước trên sàn Nymex đã chạm mức cao trong phiên là 3,289 USD trước khi chốt giá.
"Sự giằng co giữa yếu tố nắng nóng mang tính thời điểm và nguồn cung gia tăng mang tính bi quan có thể vẫn là tâm điểm trong mùa hè này," Eli Rubin, nhà phân tích tại EBW Analytics, cho biết trong một báo cáo. "Nắng nóng gia tăng kết hợp với tính thời vụ và các yếu tố kỹ thuật cho thấy khả năng kiểm định ngưỡng kháng cự khi các nhà giao dịch định vị trước thời điểm thanh toán cuối cùng của tháng 7."
Đà tăng này nối dài mức tăng 2,8% từ thứ Năm tuần trước, khi Cơ quan Thông tin Năng lượng (EIA) báo cáo lượng bơm tồn trữ 73 tỷ feet khối (bcf) trong tuần kết thúc ngày 12/6, thấp hơn ước tính đồng thuận 80 bcf. Lượng khí hoạt động trong tồn trữ đạt 2.578 bcf, thấp hơn 0,1% so với cùng tuần năm ngoái và cao hơn 5,7% so với mức trung bình 5 năm.
Hợp đồng tháng 7 đáo hạn vào ngày 26/6, chỉ còn 5 phiên giao dịch để định vị cuối cùng. Công ty dự báo thời tiết Vaisala dự kiến nhiệt độ trên mức trung bình trên hầu hết 48 tiểu bang miền Hạ của Mỹ từ ngày 28/6 đến ngày 2/7, một mô hình có thể duy trì nhu cầu cao từ các nhà máy điện vận hành hệ thống điều hòa. Biên độ 30 ngày của hợp đồng kỳ hạn tháng liền trước dao động từ 2,70 USD đến 4,84 USD/MMBtu, với mức giá hiện tại gần điểm giữa.
Vị Thế Bán Ròng Làm Gia Tăng Rủi Ro Bùng Nổ Giá
Các quỹ phòng hộ đã tăng vị thế bán ròng khí đốt tự nhiên kỳ hạn thêm 10.726 hợp đồng lên 34.059 hợp đồng trong tuần kết thúc ngày 9/6, mức bi quan lớn nhất trong hơn hai năm, theo báo cáo Cam kết của các Nhà giao dịch hàng tuần của Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC). Vị thế bán ròng tập trung quá mức tạo ra tiềm năng cho một đợt phục hồi bán khống nếu giá phá vỡ ngưỡng kháng cự kỹ thuật, bổ sung thêm động lực tăng giá vượt xa những gì các yếu tố cơ bản về thời tiết đơn thuần có thể biện minh.
Đường cong kỳ hạn phản ánh mô hình nhu cầu theo mùa. Hợp đồng tháng 12/2026 giao dịch ở mức 4,032 USD/MMBtu và tháng 1/2027 ở mức 4,424 USD, mức phí bảo hiểm mùa đông hơn 1 USD so với tháng liền trước. Trạng thái contango từ tháng 8 đến tháng 10 — với giá dao động từ 3,221 USD đến 3,263 USD — cho thấy các nhà giao dịch nhận thấy tiềm năng tăng giá có hạn trong các tháng giao mùa trước khi nhu cầu sưởi ấm mùa đông đẩy giá lên cao.
Tăng Trưởng Nguồn Cung Làm Giảm Tính Lạc Quan
Sản lượng khí đốt tự nhiên khô của Mỹ đạt trung bình 104,5 bcf mỗi ngày trong tháng 6, tăng so với mức 103,2 bcf mỗi ngày trong tháng 5, theo dữ liệu của S&P Global Commodity Insights. Nguồn cung gia tăng đã kìm hãm giá ngay cả khi lượng bơm tồn trữ thấp hơn so với mức của năm ngoái. Báo cáo tồn trữ hàng tuần của EIA cho thấy tồn kho ở mức 2.578 bcf trong tuần kết thúc ngày 12/6, so với 2.581 bcf của một năm trước đó.
Lần gần đây nhất hợp đồng kỳ hạn tháng liền trước giao dịch trên 3,50 USD là vào cuối tháng 3, khi nó đạt 3,513 USD trước khi giảm xuống mức thấp nhất 52 tuần là 2,893 USD vào ngày 30/4. Mức giảm 24,6% từ mức cao nhất tháng 12/2025 là 4,408 USD phản ánh sự khó khăn của thị trường trong việc hấp thụ sản lượng gia tăng giữa bối cảnh nhu cầu mùa đông yếu. Liệu đợt phục hồi do nắng nóng hiện tại có thể duy trì trên 3,30 USD hay không sẽ phụ thuộc vào tốc độ bơm tồn trữ bắt kịp mức trung bình 5 năm trong những tuần tới.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
