Nasdaq 100 giảm 1% khi làn sóng bán tháo cổ phiếu công nghệ sâu hơn vì nghi ngờ về lợi nhuận đầu tư AI

Nasdaq 100 mở rộng đà giảm khi nhà đầu tư đặt câu hỏi về lợi nhuận từ chi tiêu vốn khổng lồ cho AI.

Nasdaq 100 giảm 0,96% xuống 29.260,60 vào thứ Sáu, kéo dài một tuần thua lỗ khi nhà đầu tư nghi ngờ về lợi nhuận từ cơn sốt trí tuệ nhân tạo.

"Giao dịch thất thường có thể tiếp diễn trở lại, khi cổ phiếu công nghệ thu hút sự chú ý sau một tuần đầy biến động," ông JJ Kinahan, chuyên gia phân tích thị trường tại IG North America, nhận định.

Đà bán tháo dẫn đầu bởi nhóm cổ phiếu bán dẫn và các ông lớn công nghệ vốn hóa siêu lớn. S&P 500 giảm 0,28% xuống 7.370,00, Chỉ số Công nghiệp Dow Jones mất 0,38% xuống 51.993,60, và Russell 2000 giảm 0,81% xuống 2.991,32. Chỉ số Biến động Cboe (VIX) tăng khi nhà giao dịch phòng hộ rủi ro giảm điểm sâu hơn.

Đà giảm khiến Nasdaq 100 đang trên đà ghi nhận tuần giao dịch tồi tệ nhất trong nhiều tháng. Các báo cáo thu nhập quý II dự kiến công bố vào giữa tháng Bảy sẽ kiểm chứng liệu tăng trưởng doanh thu liên quan đến AI có biện minh được cho mức định giá cao ngất của ngành này hay không.

Chỉ số thiên về công nghệ này đã chạm mức thấp nhất trong phiên ở 29.120 trước khi thu hẹp một phần thua lỗ, với khối lượng giao dịch vượt trên mức trung bình 20 ngày khi các nhà đầu tư tổ chức tái cơ cấu danh mục. Ngành Công nghệ Thông tin là ngành giảm mạnh nhất trong số 11 nhóm ngành của S&P 500, tiếp theo là Dịch vụ Truyền thông và Hàng tiêu dùng Tùy ý.

Đà bán tháo diễn ra đồng thời với ba yếu tố thúc đẩy: lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm tăng 5 điểm cơ bản lên 4,38%, sự hoài nghi ngày càng lớn về lợi nhuận từ chi tiêu hạ tầng AI, và hoạt động chốt lời ở các cổ phiếu vốn hóa siêu lớn vốn dẫn dắt phần lớn đà tăng trong năm nay. NVIDIA, Apple và Microsoft — ba thành phần lớn nhất của Nasdaq 100 — đều giao dịch ở mức thấp hơn, với quỹ Invesco QQQ Trust giảm khoảng 1%.

Áp lực xem xét chi tiêu cho AI gia tăng

Cuộc tranh luận về chi tiêu vốn cho AI đã trở thành chủ đề trọng tâm thúc đẩy biến động của cổ phiếu công nghệ. Các nhà đầu tư trên toàn thế giới đang đặt câu hỏi liệu hàng tỷ đô la đổ vào các trung tâm dữ liệu và cụm GPU có mang lại tăng trưởng doanh thu tương xứng hay không. Quỹ ProShares UltraPro Short QQQ ETF, một quỹ đòn bẩy đầu cơ giá xuống trên Nasdaq 100, đã mất 61% trong năm qua và 96% trong 5 năm qua, cho thấy sự khó khăn của việc canh thời điểm bán khống trong một thị trường công nghệ có xu hướng tăng cấu trúc.

Quỹ GPIQ của Goldman Sachs, một quỹ ETF chiến lược covered-call nắm giữ trực tiếp các cổ phiếu vốn hóa siêu lớn trên Nasdaq 100, đã thu hút 2,21 tỷ USD tài sản bằng cách mang lại lợi suất 10%. Tuy nhiên, lớp phủ quyền chọn của quỹ chỉ thu được một phần lợi nhuận trong các đợt tăng giá trong khi khiến người nắm giữ chịu toàn bộ rủi ro giảm — một sự đánh đổi trở nên đau đớn hơn trong các đợt điều chỉnh như hiện tại.

Phân kỳ giữa các tài sản

Đà bán tháo cổ phiếu diễn ra trong bối cảnh trái chiều ở các thị trường khác. Chỉ số đô la Mỹ nhích cao hơn, gây thêm áp lực lên các công ty công nghệ đa quốc gia có doanh thu từ nước ngoài. Vàng duy trì gần mức cao gần đây khi nhà đầu tư tìm đến tài sản trú ẩn an toàn, trong khi giá dầu giảm do lo ngại về nhu cầu. Tại châu Á, Nikkei 225 lao dốc 2,13% xuống 69.756,60, theo sát đà yếu của Phố Wall, trong khi FTSE 100 tại London giảm 0,33% xuống 10.510,60.

Câu hỏi then chốt cho các nhà giao dịch khi bước vào tuần tới là liệu đà bán tháo này thể hiện một sự điều chỉnh lành mạnh trong lĩnh vực công nghệ đã quá mua, hay là khởi đầu của một cuộc dịch chuyển sâu hơn ra khỏi cổ phiếu tăng trưởng. Câu trả lời có thể đến từ báo cáo chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng Sáu dự kiến công bố vào ngày 15 tháng Bảy, điều này sẽ định hình kỳ vọng về chính sách lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed).

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.