Các Ý Chính
Giao thức tài chính phi tập trung (DeFi) của Pháp Morpho đã chứng kiến định giá của mình vượt quá 1 tỷ USD vào ngày 24 tháng 4 năm 2026, trở thành công ty khởi nghiệp công nghệ thứ 33 của Pháp đạt được vị thế kỳ lân. Định giá của nền tảng cho vay và đi vay dựa trên Ethereum này chủ yếu bắt nguồn từ mã thông báo quản trị của nó, phản ánh niềm tin mạnh mẽ của người dùng và dòng vốn đổ vào.
Giao thức này, được thành lập vào năm 2021, cung cấp một mô hình hiệu quả hơn để cho vay và đi vay trên các nền tảng hiện có như Aave và Compound. Theo tài liệu chính thức của dự án, "Sự đổi mới cốt lõi của Morpho là công cụ khớp lệnh ngang hàng (P2P) nằm trên các nhóm thanh khoản hiện có, cung cấp lãi suất tốt hơn cho người dùng." Mô hình này đã thu hút nguồn vốn đáng kể, với tổng giá trị bị khóa (TVL) tăng lên hơn 13 tỷ USD vào cuối năm 2025, theo dữ liệu từ công ty phân tích DefiLlama.
Sự thăng tiến của Morpho diễn ra trong bối cảnh cạnh tranh gay gắt và biến động trong lĩnh vực cho vay DeFi. Trong khi các đối thủ lâu đời như Aave vẫn chiếm ưu thế, các vụ khai thác bảo mật gần đây trên các giao thức lân cận đã gây ra sự chuyển dịch vốn nhanh chóng. Sau một vụ khai thác cầu nối tác động đến Aave vào tháng 4, dữ liệu on-chain cho thấy trong khi một số giao thức chứng kiến dòng vốn chảy ra, cơ sở tiền gửi của Morpho vẫn phần lớn ổn định, mặc dù nó đã trải qua mức giảm 1,5 tỷ USD trong đợt xáo trộn toàn thị trường.
Vị thế kỳ lân đánh dấu một cột mốc quan trọng đối với công ty fintech của Pháp, xác nhận mô hình do quản trị dẫn dắt, nơi những người nắm giữ mã thông báo có thể ảnh hưởng đến hướng đi của giao thức. Tuy nhiên, công ty vẫn giữ im lặng về lộ trình tương lai, khiến các nhà đầu tư và người dùng suy đoán về cách họ sẽ sử dụng vị thế mới để cạnh tranh. Thách thức chính sẽ là duy trì sự tăng trưởng và niềm tin của người dùng trong một lĩnh vực mà vốn có thể di chuyển giữa các giao thức cạnh tranh chỉ trong vài phút.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
