Key Takeaways
Làn sóng nhu cầu ban đầu đối với quỹ hoán đổi danh mục (ETF) Bitcoin của Morgan Stanley chủ yếu đến từ các nhà đầu tư tự định hướng, xác nhận xu hướng thị trường rộng lớn hơn về việc các cố vấn tài chính áp dụng chậm chạp, theo Amy Oldenburg, giám đốc chiến lược tài sản kỹ thuật số của ngân hàng. Quan sát này được đưa ra khi dữ liệu mới tiết lộ chỉ có 4% cố vấn đầu tư đã đăng ký (RIA) phân bổ vào các sản phẩm mới.
"Ngành công nghiệp tiền điện tử được xây dựng bằng chi phí của ngành môi giới vốn không thể tham gia," Aaron Kaplan, người sáng lập và đồng CEO của nền tảng tiền điện tử Prometheum, cho biết trong một cuộc phỏng vấn gần đây. Công ty của Kaplan là một trong số nhiều đơn vị đang xây dựng cơ sở hạ tầng mới để giúp các cố vấn cạnh tranh với các nền tảng tiền điện tử bản địa và thu hẹp khoảng cách với các quy trình môi giới truyền thống.
Khoảng cách giữa việc áp dụng của cá nhân và chuyên nghiệp là rất lớn. Trong khi các ETF Bitcoin giao ngay đã thu hút dòng tiền lũy kế 57,29 tỷ USD kể từ khi ra mắt vào tháng 1, phân tích hồ sơ 13-F của Discovery Data cho thấy chỉ có 4% RIA nắm giữ bất kỳ ETF tiền điện tử nào. Trong số khoảng 40 tỷ USD tài sản do RIA nắm giữ, hơn một nửa (22,7 tỷ USD) nằm trong iShares Bitcoin Trust (IBIT) của BlackRock, khiến nó trở thành lựa chọn yêu thích rõ rệt cho phân khúc nhỏ các cố vấn tham gia.
Động lực này làm nổi bật những rào cản vẫn còn đối với việc chấp nhận rộng rãi của các tổ chức, ngay cả khi sản phẩm ra mắt thành công. Sự chênh lệch cho thấy rằng trong khi các nhà đầu tư tự định hướng cảm thấy thoải mái với việc tiếp xúc trực tiếp với tiền điện tử, thì nguồn vốn lớn hơn do các cố vấn quản lý đang chờ đợi cơ sở hạ tầng phát triển hơn, khung pháp lý rõ ràng hơn và các sản phẩm phù hợp hơn trước khi cam kết.
Thị trường đang đáp ứng khoảng cách này bằng một bộ sản phẩm tinh vi mới nhắm trực tiếp vào kênh quản lý tài sản. Ngoài việc tiếp xúc với ETF đơn thuần, các công ty đang cung cấp các giải pháp tối ưu hóa thuế, quản lý rủi ro và quyền sở hữu trực tiếp vốn là yếu tố quan trọng đối với các cố vấn tài chính. Ví dụ, Eaglebrook Advisors cung cấp các tài khoản quản lý riêng biệt (SMA) tiền điện tử cho phép thu hoạch lỗ tính thuế và có thể được tích hợp vào các kế hoạch di sản, một tính năng không có trong cấu trúc ETF.
Trong khi đó, Bitwise Asset Management đã đưa các danh mục đầu tư mẫu tiền điện tử của mình lên nền tảng tư vấn của Nitrogen, và Calamos đã ra mắt các ETF bảo vệ có cấu trúc cung cấp mức độ tiếp xúc hạn chế rủi ro giảm giá đối với Bitcoin. Các sản phẩm này nhằm giải quyết các nhu cầu cụ thể về tuân thủ và xây dựng danh mục đầu tư của các cố vấn, vốn khác biệt đáng kể so với các ưu tiên của các nhà giao dịch tự định hướng. Sản phẩm riêng của Morgan Stanley, Morgan Stanley Bitcoin Trust (MSBT), có một trong những tỷ lệ chi phí thấp nhất thị trường ở mức 0,14%, nhưng cho đến nay mới chỉ thu hút được mức tài sản khiêm tốn 270,13 triệu USD, theo dữ liệu từ 24/7 Wall St.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
