Key Takeaways:
Morgan Stanley đã nâng mức giá mục tiêu cho Semiconductor Manufacturing International Corp. thêm 21% lên 85 HKD, với lý do là một chu kỳ tăng trưởng đang cận kề đối với các xưởng đúc nút trưởng thành khi cơn sốt trí tuệ nhân tạo làm chuyển dịch năng lực toàn cầu.
"Việc phân bổ lại năng lực của các nhà lãnh đạo trong ngành như TSMC và Samsung sang các quy trình tiên tiến liên quan đến AI đang tạo ra nhu cầu lan tỏa cho các xưởng đúc cấp hai," Morgan Stanley cho biết trong một báo cáo ngày 20 tháng 5.
Ngân hàng đã nâng dự báo thu nhập trên mỗi cổ phiếu giai đoạn 2026-2028 cho SMIC thêm 10-14% nhờ định hướng mạnh mẽ và quyền lực định giá. Đối với Hua Hong Semiconductor, mục tiêu được nâng lên 34% lên 118 HKD, phản ánh nhu cầu mạnh mẽ đối với các chip quản lý nguồn liên quan đến AI của họ.
Các đợt nâng cấp cho thấy niềm tin ngày càng tăng của nhà đầu tư rằng ngay cả các xưởng đúc tập trung vào các nút quy trình cũ hơn cũng sẽ được hưởng lợi đáng kể từ việc xây dựng cơ sở hạ tầng AI. Morgan Stanley hiện kỳ vọng tình trạng thiếu hụt năng lực nút trưởng thành sẽ xuất hiện vào nửa cuối năm 2027.
Sự tin tưởng ngày càng tăng của Morgan Stanley vào SMIC (00981.HK) đã dẫn đến mức tăng 11%, 14% và 10% trong dự báo thu nhập trên mỗi cổ phiếu cho các năm 2026, 2027 và 2028 tương ứng. Ngân hàng đã lặp lại xếp hạng "Tăng tỷ trọng" (Overweight) đối với cổ phiếu này.
Triển vọng lạc quan dựa trên định hướng doanh thu và biên lợi nhuận gộp quý II mạnh mẽ từ công ty, điều mà ngân hàng tin rằng được thúc đẩy bởi sự mở rộng mạnh mẽ trong năng lực nút tiên tiến, cơ cấu sản phẩm được cải thiện và việc tăng giá trên nền tảng BCD (Bipolar-CMOS-DMOS) của mình. Do đó, Morgan Stanley đã nâng dự báo doanh thu cho SMIC từ năm 2026 đến 2028 thêm 9 đến 15%.
Đối với Hua Hong Semiconductor (01347.HK), Morgan Stanley đã nâng giá mục tiêu từ 88 HKD lên 118 HKD trong khi vẫn duy trì xếp hạng "Ngang bằng" (Equalweight).
Ngân hàng trích dẫn nhu cầu mạnh mẽ đối với các chất bán dẫn quản lý nguồn liên quan đến AI và khả năng tăng giá trên nền tảng BCD, nơi Hua Hong có chuyên môn kỹ thuật. Mặc dù thừa nhận rằng điện tử tiêu dùng có thể đối mặt với những khó khăn từ việc tăng giá bộ nhớ, báo cáo cho biết nhu cầu đối với các sản phẩm liên quan đến AI sẽ bù đắp tác động tiêu cực. Morgan Stanley cũng lưu ý động lực đáng khích lệ trong sự tăng trưởng năng lực và lô hàng của Hua Hong, với cơ sở Fab 9 đang được mở rộng. Ngân hàng đã nâng dự báo thu nhập trên mỗi cổ phiếu năm 2027 và 2028 lần lượt là 15% và 20%.
Các mức giá mục tiêu được điều chỉnh cho thấy nhu cầu từ lĩnh vực AI đủ rộng để nâng đỡ các nhà cung cấp trong toàn bộ hệ sinh thái bán dẫn, không chỉ những nhà sản xuất các chip tiên tiến nhất. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi kết quả kinh doanh sắp tới từ các xưởng đúc khác như UMC để xác nhận thêm về xu hướng này.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
