Thị trường MLCC bước vào siêu chu kỳ khi nhu cầu AI và xe điện chiếm 7,5% nguồn cung

Một siêu chu kỳ mới đang diễn ra đối với thị trường tụ điện gốm đa lớp (MLCC), với các nhà sản xuất hàng đầu đã chứng kiến tỷ lệ sử dụng công suất vượt quá 90% trong quý đầu tiên của năm 2026. Sự gia tăng này được thúc đẩy bởi nhu cầu động cơ kép mạnh mẽ từ xe điện và phần cứng AI, những lĩnh vực yêu cầu các linh kiện có điện dung, khả năng chịu nhiệt và mật độ cao hơn đáng kể, tạo ra sự thiếu hụt cấu trúc trong thị trường cao cấp.

"Trong khi máy chủ AI được dự báo chỉ chiếm 1,1% lượng máy chủ xuất xưởng toàn cầu vào năm 2025, chúng sẽ tiêu thụ 7,5% tổng công suất sản xuất MLCC," một báo cáo chứng khoán CSCI gần đây cho biết. "Điều này thiết lập một tình trạng thiếu hụt cấu trúc, trao quyền định giá cho các nhà cung cấp sản phẩm có thông số kỹ thuật cao."

Sự thay đổi nhu cầu rất rõ rệt: một chiếc xe điện thuần túy cần tới 18.000 MLCC, gấp sáu lần so với một chiếc xe truyền thống, trong khi một máy chủ AI cần gấp đôi lượng MLCC so với máy chủ tiêu chuẩn. Các nhà cung cấp chính như Murata và Samsung Electro-Mechanics đã chứng kiến sổ đặt hàng của họ tăng vọt, đẩy kéo dài thời gian giao hàng và khiến lượng hàng tồn kho tại một số nhà phân phối giảm xuống dưới 30 ngày tính đến tháng 12 năm 2025. Do đó, giá MLCC cao cấp đã tăng từ 15 đến 35%.

Chu kỳ này mang lại lợi ích trực tiếp cho các công ty dẫn đầu thị trường là Murata (33% thị phần) và Samsung Electro-Mechanics (23% thị phần), cùng với các nhà cung cấp nguyên liệu chuyên dụng thượng nguồn như bột nano niken. Đối với các công ty điện tử và ô tô hạ nguồn, xu hướng này báo hiệu chi phí linh kiện tăng và các điểm nghẽn sản xuất tiềm ẩn, ảnh hưởng đến biên lợi nhuận của các công ty phụ thuộc vào các tụ điện tiên tiến này. Riêng thị trường MLCC ô tô toàn cầu được dự báo sẽ vượt quá 1.000 tỷ đơn vị vào năm 2030.

AI và xe điện tạo ra nhu cầu chưa từng có

Sự tăng trưởng bắt nguồn từ nhu cầu cụ thể của các công nghệ mới. Theo Murata, một chiếc xe điện cao cấp có thể sử dụng tới 30.000 MLCC, tăng gấp mười lần so với 3.000 chiếc của xe chạy xăng. Nhu cầu MLCC ô tô toàn cầu được dự báo sẽ đạt 650 tỷ đơn vị vào năm 2025 và vượt quá 1.000 tỷ đơn vị vào năm 2030, với tốc độ tăng trưởng kép hàng năm trên 10%, phần lớn nhờ xe điện.

Trong trung tâm dữ liệu, một bo mạch chủ máy chủ Nvidia GB200 chứa từ 3 đến 4 nghìn MLCC, gấp đôi so với máy chủ đa năng. Quan trọng là, 60% trong số đó là loại điện dung cao (1μF trở lên) và 85% phải chịu được nhiệt độ cao, làm thắt chặt áp lực lên các dây chuyền sản xuất tiên tiến nhất. Samsung Electro-Mechanics, công ty nắm giữ hơn 45% thị phần MLCC máy chủ AI, đang mở rộng công suất tại Philippines để đáp ứng nhu cầu từ các nhà cung cấp đám mây Bắc Mỹ.

Các nhà cung cấp vật liệu thượng nguồn giành được quyền định giá

Việc sản xuất các MLCC hiệu suất cao này phụ thuộc vào các nguyên liệu thô chuyên dụng cao, tạo ra một điểm nghẽn xa hơn trong chuỗi cung ứng. Bột gốm chiếm từ 35 đến 45% chi phí cho các MLCC điện dung cao.

Nhu cầu về bột nano niken được sử dụng cho các điện cực nội bộ dự kiến sẽ tăng vọt từ khoảng 720 tấn vào năm 2023 lên hơn 6.300 tấn vào năm 2030. Thị trường này bị chi phối bởi các công ty Nhật Bản và Boqian New Materials của Trung Quốc, đơn vị cung cấp khoảng một nửa sản lượng của mình cho Samsung. Tương tự, Guoci Materials của Trung Quốc là một trong bốn công ty toàn cầu duy nhất có thể sản xuất hàng loạt bột bari cacbonat độ tinh khiết cao cần thiết cho chất điện môi MLCC, định vị mình là người hưởng lợi chính trong chu kỳ hiện tại. Trong khi các công ty Nhật Bản và Hàn Quốc như Murata, Samsung Electro-Mechanics và Taiyo Yuden dẫn đầu về các linh kiện thành phẩm, các công ty Trung Quốc đang giành được lợi thế cạnh tranh trong phân khúc vật liệu thượng nguồn.

Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.