Những điểm chính:
MiniMax-W (00100.HK) đã giảm 4,5% sau khi Citi cắt giảm mục tiêu giá tới 60% xuống 533 HKD và đưa cổ phiếu này vào danh sách theo dõi tiêu cực trong 30 ngày.
Citi cho biết việc điều chỉnh giá cổ phiếu gần đây của công ty và hiệu suất phân hóa phản ánh những tranh cãi xung quanh việc định giá mô hình M3 ra mắt vào đầu tháng 6, cũng như sự đón nhận thờ ơ từ thị trường, trong khi các mô hình mới từ những nhà lãnh đạo ngành và các đối thủ Trung Quốc tiếp tục gây ấn tượng. Công ty môi giới vẫn duy trì xếp hạng Mua bất chấp việc cắt giảm.
Mục tiêu mới ngụ ý mức tăng khoảng 60% so với mức mở cửa khoảng 332 HKD hôm thứ Ba. Hoạt động bán khống chiếm 15,1% doanh thu, tương đương 70,9 triệu HKD, trong ngày giao dịch trước đó. Citi cho biết tâm lý tiêu cực, tỷ lệ giữ chân người dùng và sự không chắc chắn về mô hình kiếm tiền có thể gây ra những rào cản trong ngắn hạn.
Cổ phiếu phải đối mặt với áp lực kép từ sự đón nhận mô hình M3 và việc hết thời hạn khóa cổ phiếu vào ngày 9/7, khi 45% cổ phiếu đang lưu hành đủ điều kiện giao dịch. Người sáng lập và các nhà đầu tư chiến lược bao gồm Alibaba và miHoYo đã tự nguyện cam kết khóa cổ phiếu trong 12 tháng, điều này có thể phần nào giảm bớt áp lực bán. Citi cho biết mô hình tạo video AI Hailuo 3.0 sắp ra mắt có thể giúp đảo ngược tâm lý nếu nhận được phản hồi tích cực từ thị trường.
MiniMax là một trong sáu công ty niêm yết tại Hồng Kông đối mặt với thời hạn khóa cổ phiếu trong tuần này. Knowledge Atlas Technology sẽ có 25,6 triệu cổ phiếu được giải phóng khỏi thỏa thuận khóa kéo dài sáu tháng của nhà đầu tư mỏ neo vào thứ Tư, chiếm gần 6% tổng số cổ phiếu đang lưu hành. Cổ phiếu của công ty phát triển AI Trung Quốc này đã tăng hơn 1.200% kể từ khi niêm yết.
Thị trường Hồng Kông rộng lớn hơn đang chuẩn bị đón một làn sóng kỷ lục các đợt hết hạn khóa cổ phiếu. Goldman Sachs ước tính rằng 274 tỷ USD giá trị cổ phiếu bị khóa sẽ được giải phóng trong 12 tháng tới, một mức cao kỷ lục. Trong lịch sử, giá thường giảm từ 4% đến 7% trong vòng ba đến sáu tháng sau khi giải phóng, các nhà phân tích của Goldman cho biết. Các nhà phân tích của Morgan Stanley viết rằng áp lực bán thứ cấp sẽ tập trung nhiều nhất vào tháng 7 và tháng 9, tạo ra các rào cản về thanh khoản ngay cả khi các yếu tố nền tảng vẫn còn nguyên vẹn.
Việc cắt giảm mục tiêu cho thấy Citi nhận thấy các chất xúc tác ngắn hạn hạn chế đối với MiniMax ngoài việc ra mắt Hailuo 3.0. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi dữ liệu về tỷ lệ giữ chân người dùng và các chỉ số kiếm tiền trong những tuần tới để đánh giá liệu công ty có thể lấy lại đà tăng trưởng trước các đối thủ có nguồn vốn dồi dào hơn hay không.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
