Những điểm chính:
Bộ phận Xbox của Microsoft đang chuẩn bị tiến hành sa thải quy mô lớn và cắt giảm ngân sách sau khi năm tài chính kết thúc vào ngày 30/6, khi tân Tổng giám đốc điều hành Asha Sharma đối mặt với cuộc khủng hoảng linh kiện phần cứng khiến chi phí lưu trữ tăng gấp 5 lần so với hai năm trước.
"Trong 5 năm qua, chúng tôi đã chi hơn 20 tỷ USD cho các khoản đầu tư liên tục vào nội dung, nền tảng và trợ giá phần cứng, nhưng doanh thu hàng năm của chúng tôi trong thời gian đó đã giảm gần nửa tỷ USD," Sharma viết trong một bản ghi nhớ gửi nhân viên sau đó được đăng trên blog Xbox. "Tiếp tục như vậy là không thể."
Đơn vị game này sẽ kết thúc năm tài chính với biên lợi nhuận chịu trách nhiệm khoảng 3%, giảm so với cùng kỳ năm trước, theo bản ghi nhớ do Sharma và phó chủ tịch điều hành Xbox Matt Booty đồng ký. Bloomberg đưa tin hôm thứ Tư rằng đợt sa thải sẽ mang tính "lớn", trích dẫn những người am hiểu chiến lược của công ty, với các đợt cắt giảm đáng kể cũng được dự kiến trong lĩnh vực tiếp thị và các mảng khác. Các đợt cắt giảm này sẽ đánh dấu cuộc tái cấu trúc lớn đầu tiên dưới thời Sharma, người đảm nhận vị trí CEO Xbox vào tháng 2.
Sharma đã vạch ra một thách thức nghiêm trọng về chuỗi cung ứng đe dọa dòng máy chơi game thế hệ mới của công ty, mang mã hiệu Helix, dự kiến ra mắt vào dịp lễ cuối năm 2027. Khi bà nhậm chức vào tháng 2, mức giá Microsoft trả cho linh kiện lưu trữ máy chơi game đã cao hơn gấp đôi so với mức công ty trả vào mùa thu năm ngoái. Những chi phí đó kể từ đó đã tăng gấp đôi một lần nữa, và công ty dự kiến sẽ có một đợt tăng đáng kể khác trước mùa lễ cuối năm 2027, đẩy giá lên cao hơn gấp 5 lần so với hai năm trước. Chi phí bộ nhớ cũng đi theo quỹ đạo tương tự.
"Hiện tại chúng tôi không thể sản xuất đủ số lượng máy chơi game theo nhu cầu của người chơi, và chúng tôi cần một mô hình kinh doanh mới cũng như quan hệ đối tác cho phần cứng," Sharma cho biết trong bản ghi nhớ. Trong một cuộc phỏng vấn riêng với Fortune, bà thừa nhận rằng "sẽ rất khó để tưởng tượng người tiêu dùng đại chúng có thể chi hàng nghìn USD cho một thế hệ máy chơi game."
Cuộc khủng hoảng linh kiện một phần đến từ chính việc xây dựng hạ tầng trung tâm dữ liệu AI đang mang lại lợi ích cho mảng đám mây của Microsoft. Khi công ty đổ vốn vào GPU của Nvidia Corp. và cơ sở hạ tầng AI của riêng mình, nhu cầu về bộ nhớ băng thông cao và lưu trữ đã thắt chặt nguồn cung trên toàn ngành điện tử, làm tăng chi phí cho các bộ phận phần cứng tiêu dùng như Xbox.
Cổ phiếu Microsoft giảm vào thứ Năm sau tin tức về sa thải, thu hẹp một phần mức tăng nhờ sự hứng khởi của nhà đầu tư đối với chiến lược trí tuệ nhân tạo của công ty. Cổ phiếu đã được hỗ trợ bởi kỳ vọng rằng các dịch vụ AI sẽ thúc đẩy tăng trưởng doanh thu trên Azure, GitHub Copilot và Microsoft 365, nhưng việc tái cấu trúc Xbox làm nổi bật sự mất cân bằng trong danh mục đầu tư rộng lớn của công ty.
Các đợt sa thải này sẽ bổ sung vào một con số ảm đạm tại Microsoft, công ty đã cắt giảm khoảng 40.000 việc làm kể từ đầu năm 2023 trên nhiều bộ phận. Riêng đơn vị Xbox đã liên tục bị ảnh hưởng: 1.900 vị trí bị cắt vào tháng 1/2024 sau khi thương vụ mua lại Activision Blizzard hoàn tất, khoảng 650 vị trí vào tháng 9/2024, và 9.000 vị trí trên toàn công ty vào tháng 7/2025 bao gồm cả Xbox. Đợt mới dự kiến sẽ diễn ra ngay sau khi năm tài chính kết thúc vào ngày 30/6, với Giant Bomb đưa tin rằng khoảng 1.000 nhân viên có thể bị ảnh hưởng.
Sharma đã thực hiện một số bước chuyển hướng chiến lược kể từ khi tiếp quản. Bà đã đảo ngược một phần đợt tăng giá mạnh của gói đăng ký Game Pass vào tháng 10 năm ngoái, một động thái mà giám đốc chiến lược Xbox Matthew Ball cho biết đã khiến công ty mất hàng triệu người đăng ký. Bà cũng thông báo rằng Xbox sẽ ngừng tất cả các tính năng Copilot AI trên thiết bị di động và ngừng phát triển chúng cho máy chơi game, nhận được thiện cảm từ các game thủ vốn từng chỉ trích việc đẩy mạnh AI.
Về mặt nội dung, Microsoft đang rút lại chiến lược đa nền tảng. Công ty xác nhận rằng Gears of War: E-Day, ra mắt vào tháng 10, và Clockwork Revolution, dự kiến phát hành năm 2027, sẽ vẫn là độc quyền cho Xbox vô thời hạn, bất chấp các báo cáo cho rằng phiên bản PlayStation 5 của E-Day đã sẵn sàng phát hành. Các tựa game dạng dịch vụ trực tuyến như Call of Duty sẽ tiếp tục hỗ trợ các máy chơi game PlayStation và Nintendo, trong khi các game chơi đơn sẽ được đánh giá theo từng trường hợp cụ thể.
Những thách thức tại Xbox phản ánh xu hướng khó khăn chung của toàn ngành. Ubisoft Entertainment SA dự kiến sẽ công bố cắt giảm khoảng 380 việc làm tại các studio ở Belgrade và Winnipeg, với văn phòng Belgrade chỉ tập trung vào dòng game Rainbow Six. Thị trường máy chơi game nói chung đang đối mặt với một câu hỏi mang tính cấu trúc mà Sharma đã trực tiếp nêu ra: nếu chi phí phần cứng thế hệ mới vượt quá khả năng chi trả của người tiêu dùng đại chúng, mô hình kinh doanh máy chơi game truyền thống có thể cần phải được tái phát minh.
Microsoft đang giao dịch ở mức khoảng 30 lần thu nhập dự phóng, một mức định giá cao phản ánh câu chuyện tăng trưởng AI hơn là mảng kinh doanh game. Việc tái cấu trúc Xbox, dù gây đau đớn trong ngắn hạn, có thể được xem như một sự tái định hình cần thiết — nhưng chỉ khi các mô hình kinh doanh mới về phần cứng và nội dung của Sharma có thể đảo ngược đà suy giảm doanh thu vẫn kéo dài bất chấp 20 tỷ USD đầu tư.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
