Những điểm chính:
Cổ phiếu Microsoft tăng vọt 5% lên 371 USD vào thứ Sáu, mang đến một điểm sáng hiếm hoi cho cổ phiếu đã giảm 25% trong năm nay khi các nhà đầu tư cân nhắc những yếu tố cần thiết để giành lại mốc 500 USD.
Cổ phiếu của Microsoft Corp. đã tăng 5% lên 371 USD vào thứ Sáu, chấm dứt chuỗi suy giảm kéo dài đã xóa sổ một phần tư giá trị của gã khổng lồ phần mềm trong năm nay.
"Đợt bán tháo đã bị phóng đại quá mức so với sức mạnh thu nhập cốt lõi của Microsoft," Keith Weiss, nhà phân tích tại Morgan Stanley, người xếp hạng cổ phiếu này là 'overweight', cho biết. "Áp lực chi phí bộ nhớ là có thật nhưng chỉ mang tính nhất thời."
Sự phục hồi diễn ra khi cổ phiếu ngành bán dẫn và bộ nhớ ổn định trở lại sau một tuần biến động. Microsoft đã mất khoảng 800 tỷ USD vốn hóa thị trường kể từ đỉnh năm 2025, bị kéo xuống bởi lo ngại về chi tiêu vốn liên quan đến AI và chi phí linh kiện tăng cao đã thúc đẩy việc tăng giá đối với một số sản phẩm. Nhà đầu tư 'Big Short' Michael Burry đã tiết lộ các quyền chọn mua đối với cổ phiếu này với giá thực hiện gần 700 USD, đặt cược vào sự phục hồi đến năm 2028.
Để đạt 500 USD cần một đợt tăng 35% từ mức hiện tại — một động thái có thể khôi phục khoảng 400 tỷ USD giá trị thị trường. Chất xúc tác tiếp theo là vào cuối tháng 7 khi Microsoft báo cáo thu nhập quý tài chính thứ tư, với các nhà phân tích theo dõi các dấu hiệu cho thấy tăng trưởng Azure và doanh thu AI có thể bù đắp áp lực biên lợi nhuận từ chi phí bộ nhớ và trung tâm dữ liệu.
Mức giảm 25% từ đầu năm đến nay của cổ phiếu khiến nó trở thành một trong những mã hoạt động kém nhất trong số nhóm 'Magnificent Seven', chỉ xếp sau Tesla và Nvidia. Microsoft hiện giao dịch ở mức khoảng 28 lần thu nhập dự phóng, thấp hơn mức trung bình 5 năm là 32 lần, theo dữ liệu do Bloomberg tổng hợp.
Đợt bán tháo được thúc đẩy bởi hai mối lo ngại chồng chéo. Thứ nhất, áp lực chi phí bộ nhớ — báo cáo thu nhập bùng nổ của Micron Technology Inc. trong tuần này cho thấy biên lợi nhuận gộp đạt 85%, một dấu hiệu cho thấy các nhà cung cấp chip đang chiếm một phần lớn hơn trong chu kỳ chi tiêu AI. Apple Inc. đã tăng giá MacBook và iPad trong tuần này để bù đắp các chi phí đó, và Microsoft cũng tăng giá đối với một số sản phẩm chọn lọc.
Thứ hai, các nhà đầu tư đang đặt câu hỏi về lợi nhuận từ việc xây dựng cơ sở hạ tầng AI khổng lồ của Microsoft. Công ty đã cam kết hàng chục tỷ USD cho việc mở rộng trung tâm dữ liệu và quan hệ đối tác với OpenAI, mà không có mốc thời gian rõ ràng về thời điểm các khoản đầu tư này sẽ chuyển thành tăng trưởng doanh thu tương ứng.
Vụ cược của Burry và Luận điểm tăng giá
Scion Asset Management của Michael Burry đã tiết lộ vào thứ Năm rằng họ đã mua quyền chọn mua đối với cổ phiếu Microsoft với giá thực hiện ở mức thấp 700 USD, đáo hạn vào tháng 12 năm 2028. Vị thế này phản ánh một vụ cược rằng đợt bán tháo hiện tại đã tạo ra cơ hội mua vào nhiều năm đối với một trong số ít cổ phiếu vốn hóa lớn trong lĩnh vực công nghệ có cơ sở doanh thu đa dạng trải dài trên điện toán đám mây, phần mềm năng suất, trò chơi điện tử và AI doanh nghiệp.
Để Microsoft đạt 500 USD, các nhà phân tích ước tính công ty sẽ cần mang lại mức tăng trưởng Azure trên 30% và chứng minh rằng các dịch vụ AI như Copilot đang thúc đẩy việc áp dụng doanh nghiệp có thể đo lường được. Cổ phiếu đã giao dịch trên 500 USD gần đây nhất vào tháng 11 năm 2025 trước khi xung đột Iran và lãi suất tăng gây ra một đợt xoay vòng công nghệ trên diện rộng.
Bối cảnh thị trường rộng lớn hơn vẫn còn trái chiều. Chỉ số S&P 500 đang trên đà giảm gần 2% trong tuần, trong khi chỉ số Nasdaq Composite thiên về công nghệ đã giảm hơn 4% trong tuần này. Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm giữ ở mức 4,39%, và giá dầu giảm xuống dưới 70 USD/thùng đối với dầu thô West Texas Intermediate khi hoạt động vận chuyển được nối lại ở eo biển Hormuz.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
