Michael Burry đã bán khống năm cổ phiếu vào thứ Ba, bao gồm lần đầu tiên bán khống Caterpillar, cảnh báo chỉ số bán dẫn đang phát đi một tín hiệu chưa từng thấy kể từ năm 2000.
Quay lại
Michael Burry bán khống Caterpillar, Tesla, Nvidia trong rổ cổ phiếu AI 5 mã
Michael Burry đã bán khống Caterpillar Inc. lần đầu tiên cùng với Tesla Inc. và Nvidia Corp., cho rằng đà tăng của cổ phiếu AI và bán dẫn đã quá mức.
"Chỉ số bán dẫn Philadelphia đang giao dịch cao hơn hơn 65% so với đường trung bình động 200 ngày, một mức độ giãn cách chỉ từng thấy một lần trước đây — vào năm 2000," Burry viết trong bài đăng trả phí trên Substack "Cassandra Unchained" vào thứ Ba. Ông nói thêm rằng tỷ lệ giá trên doanh thu của chỉ số này đang ở trên 16 lần, một mức mà nếu loại bỏ Nvidia thì "hầu như không thay đổi."
Burry tiết lộ các vị thế trong một đợt rà soát cuối quý đối với các cổ phiếu mà ông cho là đang bị định giá quá cao. Ông đã bán khống Caterpillar ở mức 1.060,98 USD, Nvidia ở mức 198,09 USD, quỹ ETF bán dẫn iShares (SOXX) ở mức 642,80 USD và Applied Materials Inc. ở mức 729,40 USD. Tesla đứng cuối danh sách, được bán khống ở mức 416,22 USD sau khi cổ phiếu này tăng khoảng 10% trong phiên giao dịch thứ Ba. Ông không tiết lộ quy mô vị thế, số lượng cổ phiếu hay cấu trúc quyền chọn cho bất kỳ giao dịch nào trong số năm vị thế này.
Đợt công bố này đánh dấu vụ cược bearish tập trung nhất của Burry kể từ khi đóng quỹ phòng hộ của mình vào cuối năm 2025. Luận điểm rộng hơn của ông — rằng cổ phiếu AI và bán dẫn đã định giá mọi yếu tố hoàn hảo — có trọng lượng khi các chỉ số định giá bị kéo căng đến mức cực đoan trong lịch sử, mặc dù thành tích của ông đối với riêng Tesla là trái chiều. Các quyền chọn bán SOXX đã được rolling từ tháng 1/2027 sang tháng 3/2027 với giá thực hiện được chuyển xuống mức thấp đến trung bình 400 USD, trong khi ông duy trì các quyền chọn bán QQQ tháng 1.
Caterpillar lần đầu tiên lọt vào tầm ngắm của Burry
Việc bán khống Caterpillar là điểm bổ sung đáng chú ý nhất. Cổ phiếu bluechip công nghiệp này, có diễn biến theo dõi đầu tư cơ sở hạ tầng toàn cầu, khai khoáng và chi tiêu vốn năng lượng, đã tăng gần gấp đôi trong đợt tăng giá do AI dẫn dắt năm 2026. Quan điểm bearish của Burry có thể phản ánh góc nhìn rằng chu kỳ công nghiệp đang đạt đỉnh khi tăng trưởng kinh tế toàn cầu chậm lại, mặc dù bài đăng trên Substack của ông không nêu rõ luận điểm cụ thể cho vị thế Caterpillar.
Tesla: một mục tiêu quen thuộc với cách nhìn nhận mới lạ
Việc Burry bán khống Tesla đi kèm với những lưu ý quan trọng. Ông đã bán khống trong bối cảnh cổ phiếu tăng 10% thay vì đuổi theo một cổ phiếu đang giảm, khi viết: "Thật vui vì nó đã nhảy trở lại mức này." Quy mô vị thế không được biết, và lịch sử bán khống Tesla của ông đã từng bị thổi phồng trước đây. Một hồ sơ 13F năm 2021 của Scion Asset Management cho thấy các quyền chọn bán gắn với 800.100 cổ phiếu Tesla, mà phần lớn báo chí đưa tin là một vụ cá cược trị giá 534 triệu USD — một con số chỉ thể hiện giá trị danh nghĩa, chứ không phải vốn rủi ro. Ông đã đóng vị thế đó vào tháng 11/2021.
Tesla giao dịch ở mức khoảng 295 lần thu nhập trên nền lợi nhuận đang suy giảm, với tỷ lệ pha loãng hàng năm khoảng 3,6% và một gói thù lao trị giá nghìn tỷ đô la chồng lên trên. Tuy nhiên, chính Burry cũng đã thừa nhận rằng một lập luận định giá hợp lý không tự động tạo nên một vụ bán khống tốt.
Luận điểm về bán dẫn là tâm điểm
Phần lớn nội dung ghi chú thứ Ba tập trung vào lĩnh vực bán dẫn, chứ không phải từng cổ phiếu riêng lẻ. Burry lập luận rằng mức chênh lệch 65% của chỉ số SOX so với đường trung bình động 200 ngày và tỷ lệ giá trên doanh thu trên 16 lần là một mức cực đoan trong lịch sử. Ông đã rolling các quyền chọn bán SOXX về phía trước và nâng giá thực hiện, báo hiệu niềm tin rằng một đợt sụt giảm đang đến gần.
"Chỉ còn là vấn đề thời gian," ông viết.
Các tiết lộ mới nhất của Burry vẽ nên bức tranh về một nhà đầu tư đang đặt cược chống lại các giao dịch AI đông đảo trong khi mua vào các cổ phiếu đã bị bán tháo — ông gần đây đã mua quyền chọn mua LEAP tháng 12/2028 trên Microsoft Corp. với giá thực hiện 700 USD. Giao dịch cặp này phản ánh góc nhìn rằng thị trường AI đã phân hóa: các cổ phiếu hưởng lợi từ hạ tầng đã bị mua quá mức, trong khi các thương hiệu đã được thiết lập vững chắc lại bị bán quá mức. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi xem liệu luận điểm về bán dẫn của Burry có diễn ra khi ngành này bước vào mùa báo cáo thu nhập nửa cuối năm hay không.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
[1] "Big Short" Burry nắm giữ mới nhất: Lần đầu bán khống Caterpillar, đồng thời bán khống Tesla, Nvidia và Applied Materials[2] Michael Burry của 'The Big Short' tiết lộ vị thế Tesla (TSLA) mới[3] Michael Burry nói rằng ông đang bán khống Caterpillar lần đầu tiên sau khi cổ phiếu này tăng gần gấp đôi trong đợt tăng giá do AI dẫn dắt năm 2026[4] Huyền thoại 'The Big Short' Michael Burry vừa đặt cược lớn vào Microsoft[5] Palantir Giảm 6% Hôm Nay và 40% Trong Năm 2026. Liệu Nó Có Phá Vỡ Mốc 100 USD Tiếp Theo?
