Những điểm chính
Metaplanet có trụ sở tại Tokyo đã báo cáo khoản lỗ ròng 114,5 tỷ yên (725,6 triệu USD) cho quý đầu tiên của năm tài chính 2026, một con số gần như hoàn toàn bắt nguồn từ các khoản lỗ đánh giá lại theo giá thị trường đối với kho dự trữ Bitcoin của công ty sau khi tài sản này giảm 24% trong kỳ. Cổ phiếu đã giảm 3,82% tại Tokyo sau tin tức này.
"Tham vọng của chúng tôi chạy trên hai con đường: tiếp tục xây dựng vị thế Bitcoin của mình với kỷ luật và sự kiên nhẫn, đồng thời phát triển các dịch vụ và doanh nghiệp hoạt động trên nền tảng đó", Giám đốc điều hành Metaplanet Simon Gerovich cho biết trong một bài đăng trên X.
Sự phân kỳ cực độ giữa sức khỏe hoạt động của công ty và kết quả kế toán làm nổi bật sự biến động vốn có trong chiến lược Bitcoin của doanh nghiệp. Metaplanet đã ghi nhận khoản lỗ định giá Bitcoin chưa thực hiện là 116,4 tỷ yên (737,6 triệu USD), vượt xa mức tăng vọt 283% so với cùng kỳ năm ngoái về lợi nhuận hoạt động lên 2,3 tỷ yên (14,4 triệu USD). Doanh thu từ các hoạt động, bao gồm hoạt động kinh doanh khách sạn truyền thống và mảng bán quyền chọn Bitcoin mới hơn, đã tăng 251% lên 3,08 tỷ yên (19,5 triệu USD).
Khoản lỗ trong quý 1 thể hiện tác động của các quy tắc kế toán Nhật Bản, yêu cầu các công ty phải đánh dấu các tài sản kỹ thuật số theo giá trị thị trường của chúng mỗi quý. Đây cũng chính là động lực đã ảnh hưởng đến thu nhập của MicroStrategy trong nhiều năm trước khi có sự thay đổi trong các tiêu chuẩn kế toán của Hoa Kỳ. Đối với Metaplanet, khoản lỗ do kế toán che lấp một hoạt động kinh doanh cơ bản có lãi nhưng phản ánh chính xác rủi ro ngắn hạn trong chiến lược kho dự trữ của mình.
Bất chấp những khoản lỗ trên giấy tờ, Metaplanet đã đẩy nhanh việc tích lũy Bitcoin của mình. Công ty đã mua thêm 5.075 BTC trong quý đầu tiên, chi khoảng 398 triệu USD để nâng tổng số tiền nắm giữ lên 40.177 BTC tính đến ngày 31 tháng 3. Điều này khiến nó trở thành chủ sở hữu Bitcoin niêm yết công khai lớn thứ ba trên toàn cầu, chỉ sau MicroStrategy và Twenty One Capital.
Công ty đã đặt ra các mục tiêu đầy tham vọng là nắm giữ 100.000 BTC vào cuối năm 2026 và 210.000 BTC vào cuối năm 2027. Để đạt được mục tiêu này sẽ cần huy động hàng tỷ USD vốn bổ sung, có thể thông qua sự kết hợp giữa vốn chủ sở hữu và nợ, điều này có thể làm loãng cổ đông hiện hữu. Công ty đã tăng các khoản vay ngắn hạn, với 302 triệu USD dư nợ trên hạn mức tín dụng thế chấp bằng Bitcoin tính đến ngày 13 tháng 5.
Đối với các nhà đầu tư, báo cáo thu nhập là một nghiên cứu điển hình trong việc tách biệt các cơ chế kế toán khỏi các nguyên tắc cơ bản của doanh nghiệp. Các hoạt động cốt lõi đang tăng trưởng ở mức ba con số, chủ yếu được thúc đẩy bởi các chiến lược tạo thu nhập được xây dựng trên kho lưu trữ Bitcoin của mình. Tuy nhiên, con số lỗ ròng tiêu đề sẽ tiếp tục tạo ra kết quả chói tai miễn là giá Bitcoin vẫn biến động, khiến cổ phiếu trở thành đại diện trực tiếp cho niềm tin của nhà đầu tư vào giá trị dài hạn của tài sản kỹ thuật số.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
