Metaplanet Inc., có trụ sở tại Tokyo, đã báo cáo lỗ ròng 114,5 tỷ yên (725,6 triệu USD) cho quý đầu tiên của năm tài chính 2026, một kết quả hoàn toàn do giá Bitcoin giảm 24% theo quy tắc kế toán của Nhật Bản.
Bản thân công ty đã mô tả nguyên nhân dẫn đến khoản lỗ là do "những biến động ngắn hạn theo giá thị trường" đối với lượng Bitcoin nắm giữ, theo báo cáo thu nhập của mình. Kết quả này làm nổi bật sự khác biệt rõ rệt giữa các yêu cầu kế toán đối với tài sản kỹ thuật số và hiệu quả hoạt động kinh doanh cốt lõi.
Khoản lỗ ròng được báo cáo gần như hoàn toàn do một hạng mục duy nhất: khoản lỗ định giá chưa thực hiện trị giá 116,4 tỷ yên (737,6 triệu USD) trên danh mục tài sản kỹ thuật số. Nếu loại bỏ khoản lỗ Bitcoin không bằng tiền mặt, bức tranh sẽ khác biệt đáng kể, với doanh thu của công ty tăng 251% so với cùng kỳ năm trước lên 19,5 triệu USD và lợi nhuận hoạt động tăng 283% lên 14,4 triệu USD.
Đối với các nhà đầu tư, báo cáo này thể hiện thách thức trong việc đánh giá các công ty có chiến lược dự trữ tập trung vào Bitcoin. Kết quả là sự lựa chọn giữa việc tập trung vào khoản lỗ ròng đầy biến động, do kế toán thúc đẩy hay một hoạt động kinh doanh cốt lõi có các hoạt động và việc tạo thu nhập liên quan đến Bitcoin đang tăng trưởng ở mức ba chữ số. Metaplanet có mục tiêu đã nêu là nắm giữ 100.000 BTC vào cuối năm 2026.
Việc tích lũy Bitcoin tiếp tục
Khoản lỗ trên giấy tờ không ngăn được Metaplanet mở rộng kho dự trữ của mình. Công ty đã mua thêm 5.075 BTC trong quý đầu tiên với mức giá trung bình từ 78.000 USD đến 79.898 USD, nâng tổng số nắm giữ lên 40.177 BTC tính đến ngày 31 tháng 3. Theo dữ liệu của Coingecko, số lượng này khiến Metaplanet trở thành công ty niêm yết nắm giữ Bitcoin lớn thứ ba trên toàn cầu, chỉ sau MicroStrategy và Twenty One Capital, và kiểm soát khoảng 87% tổng số Bitcoin do các công ty niêm yết tại Nhật Bản nắm giữ.
Việc tích lũy mạnh mẽ của công ty được tài trợ bởi sự kết hợp giữa vốn chủ sở hữu mới và nợ. Các khoản vay ngắn hạn đã tăng lên trong quý, với 302 triệu USD dư nợ trên cơ sở tín dụng thế chấp bằng Bitcoin tính đến ngày 13 tháng 5 năm 2026.
'MicroStrategy của Nhật Bản'
Tăng trưởng hoạt động của Metaplanet chủ yếu được thúc đẩy bởi mảng kinh doanh "tạo thu nhập từ bitcoin" mới hơn, sử dụng các chiến lược quyền chọn để tạo ra lợi nhuận từ vị thế BTC lớn của mình. Phân khúc này là yếu tố đóng góp chính vào mức tăng 283% lợi nhuận hoạt động, bổ sung cho doanh thu từ mảng kinh doanh khách sạn truyền thống.
Công ty đã áp dụng chiến lược dự trữ "Tiêu chuẩn Bitcoin" vào tháng 4 năm 2024, mô phỏng rõ ràng theo công ty phần mềm MicroStrategy có trụ sở tại Hoa Kỳ. Chiến lược này chỉ định Bitcoin là tài sản dự trữ chính của công ty. Tuy nhiên, không giống như MicroStrategy hiện hoạt động theo các quy tắc kế toán thuận lợi hơn của Hoa Kỳ, Metaplanet vẫn phải đánh giá lượng nắm giữ của mình theo giá thị trường mỗi quý, dẫn đến sự biến động thu nhập đáng kể.
Cổ phiếu Metaplanet đã giảm 3,82% xuống còn 327 yên Nhật (khoảng 2,07 USD) tại Tokyo sau báo cáo, theo dữ liệu từ Yahoo! Finance.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
