Những điểm chính:
Metaplanet đã mua 2.823 Bitcoin, nâng kho bạc doanh nghiệp của mình lên 43.000 BTC và sánh ngang với Twenty One Capital ở vị trí thứ ba về lượng Bitcoin doanh nghiệp nắm giữ lớn nhất.
"Lợi suất Bitcoin của Metaplanet đạt 2,8% kể từ đầu năm, phản ánh khả năng tạo ra thêm Bitcoin trên mỗi cổ phiếu thông qua hoạt động kho bạc," Simon Gerovich, giám đốc điều hành của Metaplanet, cho biết.
Công ty niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán Tokyo, giao dịch dưới mã 3350.T và dưới dạng ADR với mã MPJPY tại Mỹ, đã kết thúc năm 2025 với 35.102 BTC. Công ty đã mua thêm 5.075 BTC trong quý đầu tiên với mức giá trung bình từ 78.000 đến 80.000 USD mỗi đồng, một khối lượng trị giá khoảng 398 triệu đến 405 triệu USD. Chi phí mua trung bình của công ty trên toàn bộ danh mục đầu tư nằm trong khoảng từ 97.000 đến 104.000 USD mỗi BTC, tùy thuộc vào kỳ báo cáo. Metaplanet không sở hữu một satoshi nào trước tháng 4 năm 2024, khiến cho việc tích lũy 43.000 BTC chỉ là một cuộc chạy nước rút kéo dài 16 tháng.
Metaplanet đã tài trợ cho các đợt mua này thông qua huy động vốn cổ phần, các thỏa thuận nợ và chứng quyền mNAV — một cơ chế được thiết kế để huy động vốn trong khi quản lý việc pha loãng cho các cổ đông hiện hữu. Công ty cũng đã mở ADR Cấp I cho các nhà đầu tư Mỹ vào tháng 12 năm 2025, tạo cho các nhà giao dịch Mỹ một cách trực tiếp để mua cổ phiếu mà không cần giao dịch trên sàn Tokyo.
Kho BTC 43.000 đưa Metaplanet đến gần mục tiêu cuối năm là 100.000 BTC, đòi hỏi thêm 57.000 đồng trong khoảng sáu tháng — một tốc độ đòi hỏi hơn 5 tỷ USD ở mức giá hiện tại và có khả năng kích hoạt các đợt huy động vốn cổ phần bổ sung. Công ty đã đặt mục tiêu dài hạn là tích lũy 210.000 BTC vào cuối năm 2027, tương đương 1% tổng cung Bitcoin.
Rủi Ro Đằng Sau Việc Tích Lũy
Chiến lược của Metaplanet phản ánh kịch bản do Strategy tiên phong, công ty nắm giữ kho bạc Bitcoin doanh nghiệp lớn nhất với khoảng 500.000 BTC. Nhưng lịch trình tích lũy mạnh mẽ của công ty niêm yết tại Tokyo này đang thử thách liệu mô hình pha loãng vốn cổ phần có thể tự duy trì ở quy mô lớn hay không. Nếu Bitcoin giao dịch dưới mức giá cơ sở trung bình khoảng 100.000 USD của Metaplanet trong một thời gian dài, cổ phiếu có thể chịu áp lực khi việc pha loãng cộng dồn mà không có sự tăng giá tương ứng. Chỉ số lợi suất Bitcoin của công ty — đo lường lượng Bitcoin bổ sung trên mỗi cổ phiếu được tạo ra thông qua hoạt động kho bạc — trở thành thước đo quan trọng cho các nhà đầu tư theo dõi liệu chiến lược này đang tạo ra hay phá hủy giá trị trên mỗi cổ phiếu. Twenty One Capital, đối thủ cạnh tranh gần nhất của Metaplanet cho vị trí thứ ba, nắm giữ khoảng 43.514 BTC, nghĩa là một đợt mua dù nhỏ cũng có thể đưa Metaplanet vượt lên.
Đợt mua này diễn ra khi Bitcoin giao dịch ở mức 58.650 USD, giảm 1,2% trong 24 giờ qua, với khối lượng giao dịch hàng ngày đạt 34,6 tỷ USD, theo CoinGecko. Vùng 57.000 đến 58.000 USD đại diện cho một mức hỗ trợ quan trọng; phá vỡ dưới mức này có thể mở ra một con đường xuống vùng thấp 50.000 USD. Citigroup đầu tuần này đã cắt giảm mục tiêu giá Bitcoin 12 tháng xuống còn 82.000 USD từ mức 112.000 USD, với lý do dòng vốn ETF âm và luật tài sản kỹ thuật số của Mỹ bị đình trệ — một lời nhắc nhở rằng ngay cả khi các nhà mua doanh nghiệp tích lũy, bối cảnh vĩ mô vẫn không chắc chắn. Ngân hàng này cũng đã giảm dòng vốn ETF tiền điện tử giao ngay ròng giả định trong 12 tháng tới xuống còn 0, từ mức ước tính trước đó là 10 tỷ USD, phản ánh sự đánh giá lại cấu trúc đối với nhu cầu tổ chức.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
