Cổ phiếu bộ nhớ toàn cầu đã mất hơn 50 tỷ USD giá trị thị trường vào thứ Hai khi làn sóng bán tháo phối hợp quét từ Seoul đến New York, kéo dài một tuần thua lỗ của ngành.
Quay lại
Cổ phiếu bộ nhớ giảm 5% khi làn sóng bán tháo chip lan rộng khắp Mỹ và Hàn Quốc
Cổ phiếu bộ nhớ toàn cầu đã mất hơn 50 tỷ USD giá trị thị trường vào thứ Hai khi làn sóng bán tháo phối hợp quét từ Seoul đến New York, kéo dài một tuần thua lỗ của ngành.
Làn sóng bán tháo cổ phiếu sản xuất chip nhớ đã gia tăng vào thứ Hai, với Micron Technology và SanDisk mỗi cổ phiếu giảm hơn 5% trong giao dịch trước giờ mở cửa, và Samsung Electronics của Hàn Quốc đóng cửa giảm 7%, khi các nhà đầu tư tháo chạy khỏi ngành sau một tuần đầy biến động đã xóa sổ nhiều tháng tăng trưởng nhờ AI.
"Thị trường đang định giá những lo ngại về đỉnh chu kỳ — rằng giá DRAM đã chạm đỉnh và phản ứng nguồn cung từ Hàn Quốc sẽ tràn ngập thị trường nhanh hơn mức cầu có thể hấp thụ," Rachel Kim, nhà phân tích bán dẫn tại Edgen, cho biết. "Những gì từng là câu chuyện về sự thiếu hụt cách đây hai tháng giờ đã trở thành mối lo ngại về dư cung."
Western Digital và Seagate Technology mỗi cổ phiếu giảm hơn 3% trong giao dịch trước giờ mở cửa, theo sau đà giảm tại châu Á, nơi SK Hynix mất 6% và Samsung Electronics chịu mức giảm một ngày tồi tệ nhất trong nhiều tháng. Chỉ số Bán dẫn Philadelphia đã giảm 6,3% vào ngày 2 tháng 7, với SanDisk và Micron mỗi cổ phiếu mất 10,6% chỉ trong một phiên — một động thái mà các nhà phân tích cho là do đà thuật toán trước kỳ nghỉ cuối tuần hơn là sự thay đổi cơ bản trong động lực cung-cầu.
Đợt bán tháo diễn ra khi ngành công nghiệp bộ nhớ đang điều hướng một sự đảo chiều mạnh mẽ về tâm lý. Giá hợp đồng DRAM đã tăng vọt 90% đến 95% trong quý đầu tiên và thêm 58% đến 63% trong quý thứ hai, theo TrendForce, được thúc đẩy bởi nhu cầu từ trung tâm dữ liệu AI đối với bộ nhớ băng thông cao. Nhưng kế hoạch đầu tư 590 tỷ USD của Hàn Quốc — được Tổng thống Lee Jae Myung công bố vào ngày 29 tháng 6 cùng với Chủ tịch Samsung Lee Jae-yong và Chủ tịch SK Group Chey Tae-won — đã chuyển câu chuyện từ thiếu hụt sang nguy cơ dư thừa, với Deutsche Bank cảnh báo rằng DRAM có thể chỉ khan hiếm đến năm 2028 trước khi công suất mới đi vào hoạt động.
Yếu tố Hàn Quốc định hình lại bài toán cung ứng
Trọng tâm của kế hoạch Seoul là 800 nghìn tỷ won (516 tỷ USD) đầu tư vào sản xuất chip thông qua bốn nhà máy chế tạo mới — hai nhà máy từ Samsung và hai từ SK Hynix — nhằm tăng gấp đôi công suất sản xuất DRAM của Hàn Quốc trong vòng năm năm. Dự án này, một phần của cái mà chính phủ gọi là "Ba siêu dự án cho bước nhảy vọt vĩ đại," cũng bao gồm một cụm đóng gói tiên tiến tại vùng Chungcheong trung tâm và một trung tâm chuỗi cung ứng ở phía đông nam.
Tuy nhiên, việc xây dựng các nhà máy chế tạo hoạt động mất nhiều năm. Chey của SK Hynix lưu ý rằng phải mất chín năm để thành lập cụm sản xuất chính của công ty tại tỉnh Gyeonggi. Hầu hết các dự án được công bố cho đến nay sẽ không cung cấp nguồn cung cho đến năm 2027 sớm nhất, theo Fortune, có nghĩa là tình trạng thiếu hụt ngắn hạn có thể vẫn tồn tại ngay cả khi lo ngại về dư cung dài hạn gia tăng.
Sự sụt giảm phối hợp đã xóa sổ các khoản lợi nhuận từ đợt tăng giá đã đưa SK Hynix vượt qua Samsung để trở thành công ty giá trị nhất Hàn Quốc, với vốn hóa thị trường trên 1 nghìn tỷ USD. Nhà lãnh đạo HBM đang tiến hành kế hoạch niêm yết tại Mỹ trị giá 29,4 tỷ USD trên Nasdaq, với giao dịch dự kiến bắt đầu vào ngày 10 tháng 7 — một đợt chào bán sẽ nằm trong số các đợt bán cổ phiếu lớn nhất trong lịch sử, vượt qua cả IPO của Alibaba năm 2014 và của Saudi Aramco năm 2019.
Việc Apple tăng giá MacBook và iPad vào ngày 25 tháng 6 — lần đầu tiên công ty chính thức chuyển chi phí bộ nhớ cao hơn sang người tiêu dùng — đã báo hiệu rằng cuộc khủng hoảng RAMageddon đang lan đến thị trường tiêu dùng cuối. CEO Tim Cook nói với Wall Street Journal rằng ông "chưa từng thấy điều gì như thế này trong hơn 40 năm." Microsoft theo sau vài giờ sau đó, công bố tăng giá Xbox bắt đầu từ ngày 1 tháng 8.
Đợt bán tháo có ý nghĩa gì đối với nhà đầu tư
Sự căng thẳng cơ cấu là: Các trung tâm dữ liệu AI tiêu thụ HBM với tốc độ ngốn công suất fab một cách không cân xứng, kéo nguồn cung khỏi DRAM thông thường được sử dụng trong PC và điện thoại thông minh. Ba công ty thống lĩnh — Samsung, SK Hynix và Micron — đã chuyển các dây chuyền sản xuất tốt nhất của mình sang khách hàng AI, nơi biên lợi nhuận cao hơn. Nhưng kế hoạch của chính phủ Hàn Quốc nhằm tăng gấp đôi công suất sản xuất DRAM làm tăng nguy cơ rằng các lực lượng chu kỳ tương tự đã tạo ra sự thiếu hụt có thể tạo ra dư thừa nếu tốc độ tăng trưởng nhu cầu AI chậm lại.
Cổ phiếu Micron, giảm 22% so với mức đỉnh 52 tuần, đang giao dịch ở mức khoảng 12 lần thu nhập dự phóng — một mức chiết khấu so với ngành bán dẫn rộng hơn. SanDisk cũng đã mất một tỷ lệ phần trăm tương tự. Đối với các nhà đầu tư, câu hỏi đặt ra là liệu đây có phải là cơ hội mua vào trong một thị trường thiếu hụt cơ cấu hay là sự khởi đầu của một chu kỳ suy thoái mà lịch sử cho thấy diễn ra ba đến bốn năm một lần.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
[1] SanDisk bị hạ bậc, Micron 'bầm dập'; Dự báo ngày việc làm; Và bạn có đang ngồi ở bàn làm việc không? |...[2] Hàn Quốc đến giải cứu: Các nhà sản xuất chip lớn nhất thế giới sẽ đổ 590 tỷ USD...[3] Dấu hiệu chạm đỉnh: Thị trường có thể sẽ đi ngang[4] Cổ phiếu Micron giảm 22% so với đỉnh. Liệu cổ phiếu của nhà sản xuất chip nghìn tỷ USD này có phải là cơ hội mua vào?
