MediaTek giành được Meta làm khách hàng ASIC thứ hai, thách thức Qualcomm

MediaTek đã khóa các đơn hàng TPU của Google đến năm 2029 và đang tiến gần đến việc có Meta là khách hàng ASIC lớn thứ hai.

Mảng kinh doanh ASIC của MediaTek đang giành được khách hàng lớn thứ hai ngoài Google, với các nguồn tin trong ngành xác định Meta là đối tác tiềm năng, đưa nhà thiết kế chip này vào vị thế mạnh hơn để thách thức tham vọng AI đám mây của Qualcomm.

"Mối quan hệ ngày càng sâu sắc của MediaTek với Google và khả năng giành được hợp đồng từ Meta báo hiệu một sự thay đổi mang tính cấu trúc trong thị trường chip tùy chỉnh, nơi công ty không còn chỉ là nhà cung cấp chip di động mà đã trở thành một bên đáng tin cậy trong lĩnh vực AI đám mây," một nguồn tin trong ngành thiết kế IC am hiểu vấn đề cho biết.

Công ty có trụ sở tại Đài Loan đang sản xuất các chip TPU Zebrafish và Humufish của Google, với dòng Triggerfish thế hệ thứ chín dự kiến sẽ tiếp nối. Các mốc thời gian sản xuất hiện kéo dài đến năm 2028 và 2029, mang lại nguồn doanh thu đa năm. Ngược lại, Qualcomm đã công bố nền tảng Dragonfly nhắm mục tiêu doanh thu AI đám mây 15 tỷ USD vào năm 2029, với các khách hàng bao gồm Meta, Microsoft và ByteDance.

Doanh thu ASIC của MediaTek có thể đạt ngưỡng 10 tỷ USD nếu quan hệ đối tác với Meta thành hiện thực và các đơn hàng của Google tiếp tục, thu hẹp khoảng cách với tham vọng AI đám mây rộng lớn hơn của Qualcomm. Cổ phiếu của công ty có khả năng sẽ có đà tăng tích cực khi thị trường định giá dòng doanh thu dài hạn từ các khách hàng siêu quy mô.

Quan hệ đối tác với Google kéo dài qua ba thế hệ TPU

Sự hợp tác của MediaTek với Google bao gồm ít nhất ba thế hệ TPU. Công ty hiện đang sản xuất các chip Zebrafish và Humufish, với dòng Triggerfish thế hệ thứ chín gần như chắc chắn có sự tham gia của MediaTek, theo các nguồn tin từ chuỗi cung ứng bán dẫn. Điều này khóa doanh thu sản xuất từ cuối năm 2026 đến năm 2029, mang lại cho MediaTek một dòng doanh thu ASIC có độ dự báo cao.

Trong số các nhà cung cấp dịch vụ đám mây lớn, Google vẫn là bên tích cực nhất trong việc mua sắm ASIC và nhất quán nhất trong việc nâng cấp chip tùy chỉnh của mình, các nguồn tin từ chuỗi cung ứng cho biết. Dòng thời gian kéo dài mang lại cho MediaTek khả năng dự báo doanh thu, trái ngược với cơ sở khách hàng đa dạng hơn nhưng ít cam kết hơn của Qualcomm.

Chiến lược đa nhà cung cấp của Meta tạo ra cơ hội

Meta đã tiết lộ các quan hệ đối tác chip AI với Broadcom và hợp tác CPU với Arm và Qualcomm. Tuy nhiên, các nguồn tin trong chuỗi cung ứng cho biết những mối quan hệ hiện tại này không làm gián đoạn dự án mà MediaTek đang theo đuổi với Meta, tập trung vào các chip tăng tốc AI.

Cách tiếp cận phân mảnh của gã khổng lồ truyền thông xã hội đối với phát triển AI đám mây — được đánh dấu bằng nhiều lần thay đổi trong kế hoạch chip nội bộ và sự sẵn sàng hợp tác với nhiều đối tác cùng lúc — tạo ra cơ hội cho các nhà cung cấp như MediaTek. Nếu giành được hợp đồng, thỏa thuận với Meta sẽ xác nhận năng lực ASIC của MediaTek vượt ra ngoài khách hàng neo Google và cung cấp một trụ cột doanh thu thứ hai.

Khác biệt cạnh tranh: Chuyên gia ASIC vs. Đối thủ nền tảng

Hai đối thủ chip di động trước đây đang theo đuổi các chiến lược hoàn toàn khác biệt trong AI đám mây. Qualcomm cung cấp cả sản phẩm tùy chỉnh và tiêu chuẩn bao gồm bộ tăng tốc AI và CPU, nhắm đến cơ sở khách hàng rộng hơn. MediaTek tập trung hoàn toàn vào ASIC, làm sâu sắc thêm mối quan hệ với một số ít khách hàng siêu quy mô.

Sự khác biệt này có nghĩa là hai công ty không cạnh tranh trực tiếp với nhau trong hầu hết các giao dịch. Đối với MediaTek, duy trì Google là khách hàng cốt lõi trong khi thêm Meta hoặc các khách hàng cấp hai khác là đủ để xây dựng một mảng kinh doanh ASIC bền vững mà không cần phải sánh ngang với bề rộng của Qualcomm.

Cổ phiếu của MediaTek có khả năng sẽ được hưởng lợi khi thị trường đánh giá lại mức độ tiếp xúc với AI của công ty. Với các đơn hàng TPU của Google được khóa đến năm 2029 và một thỏa thuận tiềm năng với Meta đang ở phía trước, mảng kinh doanh ASIC có thể đẩy tổng doanh thu của công ty lên gần mốc 10 tỷ USD, thu hẹp khoảng cách định giá với tham vọng AI đám mây của Qualcomm.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.