Tóm tắt chính:
Sự ủng hộ trực tiếp trên sân khấu của Jensen Huang dành cho Marvell Technology tại Computex Taipei đã thêm hơn 40 tỷ đô la vào vốn hóa thị trường của nhà sản xuất chip này chỉ trong một phiên giao dịch, nhấn mạnh cách mà silicon mạng AI đang trở thành chiến trường tiếp theo trong quá trình xây dựng cơ sở hạ tầng.
Cổ phiếu của Marvell Technology Inc. đã tăng tới 21% trong phiên giao dịch thứ Ba, đẩy vốn hóa thị trường của công ty vượt qua 230 tỷ đô la, sau khi Giám đốc điều hành Nvidia Corp. Jensen Huang dự đoán nhà sản xuất chip này sẽ trở thành "công ty nghìn tỷ đô la tiếp theo" trong một lần xuất hiện chung tại triển lãm thương mại Computex ở Đài Bắc.
"Công ty nghìn tỷ đô la tiếp theo, thưa quý vị," Huang nói, ngắt lời CEO Marvell Matt Murphy một cách bất ngờ sau khi được mời lên sân khấu. Murphy đáp lại: "Hãy cùng nhau làm điều đó." Cuộc trao đổi, được ghi lại trong video từ bài phát biểu quan trọng, đã kết tinh mối quan hệ đối tác chiến lược ngày càng sâu sắc giữa hai công ty, vốn đã công bố hợp tác về công nghệ mạng NVLink Fusion của Nvidia vào tháng Ba.
Các chất bán dẫn mạng của Marvell rất quan trọng đối với kiến trúc trung tâm dữ liệu AI của Nvidia, xử lý các kết nối tốc độ cao liên kết hàng nghìn GPU thành các cụm huấn luyện. Khi các siêu quy mô mở rộng cơ sở hạ tầng AI, nhu cầu về silicon tùy chỉnh và chip mạng của Marvell đã tăng tốc. Công ty vào tháng Năm đã nâng dự báo doanh thu năm tài chính 2028 lên 16,5 tỷ đô la, tăng 1,5 tỷ đô la so với dự báo trước đó, với lý do các đơn đặt hàng liên quan đến AI tăng vọt. Marvell đã tạo ra 483 triệu đô la dòng tiền tự do trong quý đầu tiên của năm tài chính, đại diện cho biên lợi nhuận 20%, với dòng tiền tự do 12 tháng gần nhất đạt 1,67 tỷ đô la.
Nút thắt cổ chai về Mạng trở thành Cơ hội
Sự ủng hộ này diễn ra khi ngành công nghiệp AI chuyển trọng tâm từ sức mạnh tính toán thuần túy sang cơ sở hạ tầng kết nối nó. Trong khi các GPU H100 và Blackwell của Nvidia thống trị các tiêu đề, thì kết cấu mạng kết nối chúng lại với nhau — các bộ chuyển mạch, bộ định thời lại và ASIC tùy chỉnh — đã trở thành yếu tố then chốt cho quy mô trung tâm dữ liệu. Quan hệ đối tác silicon tùy chỉnh của Marvell với các gã khổng lồ đám mây bao gồm Google, được công bố vào tháng Tư, và Amazon Web Services đưa công ty trở thành một bên hưởng lợi chính từ khoản chi tiêu vốn tổng hợp từ 180 tỷ đến 190 tỷ đô la mà các siêu quy mô dự kiến trong năm nay.
Cổ phiếu của Marvell đã tăng hơn 158% kể từ đầu năm đến nay, vượt xa mức tăng 34% của Chỉ số Bán dẫn Philadelphia trong cùng kỳ. Công ty lần đầu tiên vượt mốc định giá 100 tỷ đô la vào tháng 12 năm 2024 sau khi vượt kỳ vọng lợi nhuận và một thỏa thuận với Amazon. Ở mức đỉnh trong phiên thứ Ba, Marvell giao dịch ở mức gấp khoảng 14 lần điểm giữa của hướng dẫn doanh thu năm tài chính 2028 đã được nâng lên — mức cao hơn so với Broadcom Inc., đối thủ cạnh tranh gần nhất trong lĩnh vực silicon mạng, vốn giao dịch ở mức gấp khoảng 11 lần doanh thu kỳ hạn.
Đà Tăng AI Nâng Đỡ Toàn Bộ Hệ Sinh Thái Bán Dẫn
Sự tăng vọt của cổ phiếu Marvell diễn ra trong bối cảnh một đợt tăng giá rộng khắp do AI thúc đẩy, đã đẩy S&P 500 và Nasdaq Composite lên mức đóng cửa kỷ lục mới vào thứ Ba. Micron Technology Inc. đã gia nhập câu lạc bộ nghìn tỷ đô la lần đầu tiên, tăng 19,3%, khi các nhà đầu tư đặt cược rằng nhu cầu chip nhớ sẽ tăng tốc cùng với chi tiêu cho sức mạnh tính toán AI. Cổ phiếu Nvidia cũng tăng, kéo dài đà tăng từ thứ Hai khi công ty công bố bộ xử lý RTX Spark — chip tích hợp hoàn toàn đầu tiên của hãng dành cho máy tính xách tay Windows, có khả năng chạy các tác nhân AI cục bộ.
Sự xuất hiện của Huang tại sự kiện Computex của Marvell là một trong những khoảnh khắc đáng chú ý tại hội nghị Đài Bắc. Ông cũng tham gia cùng CEO Rene Haas của Arm Holdings trên sân khấu, nói đùa rằng "mọi sản phẩm tôi công bố, giá cổ phiếu của anh ấy đều tăng." Cổ phiếu Arm đã tăng 15,7% vào thứ Hai sau thông báo về RTX Spark.
Sự Ủng Hộ Có Ý Nghĩa Gì Đối Với Các Nhà Đầu Tư
Đối với Marvell, sự chúc phúc công khai của Huang mang đến một chất xúc tác câu chuyện mạnh mẽ, nhưng định giá của công ty hiện phản ánh các giả định tăng trưởng tích cực. Với dòng tiền tự do dự kiến đạt 3,3 tỷ đô la vào năm tài chính 2028 — giả sử biên lợi nhuận 20% trên dự báo doanh thu đã được nâng lên — Marvell sẽ giao dịch ở mức gấp khoảng 70 lần con số đó theo giá phiên thứ Ba, một bội số để lại rất ít dư địa cho những sai sót trong thực thi. Khả năng chuyển đổi các thiết kế thắng thầu thành tăng trưởng doanh thu bền vững của công ty, đặc biệt là khi các siêu quy mô ngày càng phát triển silicon nội bộ, sẽ quyết định liệu dự đoán nghìn tỷ đô la của Huang là đúng đắn hay vội vàng.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
