Key Takeaways
Citigroup đã hạ giá mục tiêu cho Leapmotor (09863.HK) xuống 98 HKD, khiến cổ phiếu giảm gần 11% mặc dù ngân hàng dự báo nhà sản xuất ô tô này sẽ đạt điểm hòa vốn trong quý 2.
Báo cáo ghi chú rằng lợi nhuận quý 1 đạt kỳ vọng nhưng biên lợi nhuận gộp không đạt, chủ yếu do tỷ trọng các mẫu xe giá thấp cao hơn và tác động pha loãng ban đầu từ xuất khẩu xe nguyên chiếc (CBU).
Citi đã cắt giảm mục tiêu từ mức 100 HKD nhưng vẫn duy trì xếp hạng Mua đối với cổ phiếu này. Ngân hàng dự báo biên lợi nhuận gộp của Leapmotor sẽ phục hồi lên khoảng 12% đến 13% trong quý 2 nhờ số lượng xe bàn giao dự kiến là 245.000 chiếc, cơ cấu sản phẩm mạnh mẽ hơn bao gồm mẫu D19 có biên lợi nhuận cao và sự cộng hưởng tiết kiệm chi phí.
Phản ứng tiêu cực của cổ phiếu làm nổi bật lo ngại của nhà đầu tư về biên lợi nhuận hiện tại, mặc dù dự báo hòa vốn quý 2 của Citi đưa ra một động lực hiệu suất rõ rệt. Để đạt được mục tiêu đó, ngân hàng dự kiến chi phí nghiên cứu và phát triển là 1,5 tỷ RMB, chi phí bán hàng là 1,2 tỷ RMB và chi phí quản lý là 0,5 tỷ RMB cho quý này.
Đợt bán tháo mạnh mẽ đặt cổ phiếu dưới áp lực đáng kể, thử thách niềm tin của nhà đầu tư trước sự lạc quan của giới phân tích. Mọi sự chú ý hiện đang đổ dồn vào kết quả quý 2 để xác thực dự báo hòa vốn của Citi và biện minh cho luận điểm "Mua".
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
