Các điểm chính:
Tuần đầu tiên của tháng 5 năm 2026 đánh dấu một bước ngoặt mang tính cấu trúc trong tài sản kỹ thuật số, chuyển hướng sang việc quyết toán tín dụng và thanh toán tự động, do AI điều khiển.
Kite đã khởi chạy mạng chính trên blockchain Avalanche vào ngày 12 tháng 5, triển khai cơ sở hạ tầng thanh toán tích hợp theo chiều dọc được thiết kế để cho phép các đại lý trí tuệ nhân tạo thực hiện giao dịch thay mặt người dùng, nhắm tới thị trường quyết toán stablecoin đã đạt 33 nghìn tỷ USD vào năm 2025. Việc ra mắt này định vị một đối thủ cạnh tranh mới trong cuộc đua xây dựng hệ thống tài chính cho nền kinh tế máy-đối-máy (machine-to-machine) trong tương lai.
"Chiến trường tiếp theo là tiền tệ: liệu các ‘đại lý AI’ có thể thanh toán dịch vụ thay mặt người dùng mà không biến việc chi tiêu thành một cơn ác mộng về an ninh và tuân thủ hay không," nhà phân tích Eric Manoukian của Messari Research cho biết trong một báo cáo gần đây, đồng thời lưu ý nỗ lực của Kite trong việc giải quyết vấn đề này bằng ngăn xếp (stack) tích hợp của mình.
Sự ra mắt trên Avalanche diễn ra khi các công ty niêm yết công khai đang xoay trục sang các mô hình "tài chính đại lý" tương tự. Bakkt Holdings (BKKT) đang định hướng lại theo hướng công nghệ tài chính hỗ trợ bởi AI sau khi thâu tóm một công cụ thanh toán bản địa AI, trong khi Morpho Labs đã chứng kiến hơn 130.000 đại lý AI đăng ký trên mạng Base để quản lý các vị thế cho vay mà không cần sự can thiệp của con người, theo một ghi chú nghiên cứu tháng 5 từ Black Titan Corporation.
Thành công của Kite hiện phụ thuộc vào việc thu hút các nhà phát triển và khối lượng giao dịch đến Avalanche, định vị mình chống lại các đối thủ cạnh tranh được tài trợ tốt như Bakkt và các giao thức phi tập trung trên Base. Chỉ số chính cần theo dõi sẽ là sự chấp nhận ngăn xếp thanh toán của nó bởi các ứng dụng AI trong cuộc đua xây dựng cơ sở hạ tầng chính cho thương mại máy-đối-máy.
Động thái hướng tới tài chính tự trị, do đại lý điều khiển không diễn ra một cách riêng lẻ. Nó đại diện cho cái mà một số nhà phân tích gọi là một "sự chuyển dịch chế độ" (regime shift), nơi các giao thức phi tập trung đang trở thành cơ sở hạ tầng chính cho các nhiệm vụ tài chính phức tạp. Điều này diễn ra sau một giai đoạn mà các công ty tài sản kỹ thuật số niêm yết công khai phải đối mặt với những trở ngại đáng kể trong các hoạt động môi giới truyền thống.
Ví dụ, Bakkt đã chứng kiến doanh thu liên quan đến tiền điện tử của mình giảm 77% trong quý đầu tiên, dẫn đến một cuộc xoay trục chiến lược. Trong cuộc gọi báo cáo thu nhập ngày 11 tháng 5 của công ty, CEO Akshay Naheta đã mô tả thị trường thanh toán toàn cầu giống như một "đại dương" nơi cơ sở hạ tầng stablecoin được thiết lập để "ăn tươi nuốt sống các đường ray cũ". Ông lưu ý rằng thị trường tiềm năng đủ lớn để "một nhà cung cấp cơ sở hạ tầng được quản lý với việc phân bổ vốn kỷ luật cùng với các đường ray bền vững có thể xây dựng một doanh nghiệp quan trọng."
Quan điểm này được phản ánh qua sự tăng trưởng của khối lượng quyết toán cơ bản. Thị trường quyết toán stablecoin đã tăng trưởng 72% so với cùng kỳ năm ngoái lên 33 nghìn tỷ USD vào năm 2025, tạo ra một dòng chảy lớn cho các công ty như Kite, Bakkt và những công ty khác.
Mặc dù mục tiêu là tương tự, nhưng các cách tiếp cận để xây dựng một lớp thanh toán do AI điều khiển là khác nhau. Kite đang xây dựng một ngăn xếp tích hợp theo chiều dọc trên một blockchain Lớp 1 cụ thể, Avalanche, nhằm tạo ra một hệ sinh thái chuyên dụng. Điều này có thể làm tăng hoạt động phát triển và khối lượng giao dịch trên mạng nếu nó giành được vị thế.
Ngược lại, Morpho Labs đã thực hiện một cách tiếp cận mô-đun hơn trên mạng Base, tách biệt cơ sở hạ tầng cốt lõi (Morpho Blue) khỏi lớp chiến lược (MetaMorpho). Điều này đã thu hút thành công các "Người quản lý rủi ro" (Risk Curators) tổ chức để quản lý các thị trường tín dụng tùy chỉnh bằng cách sử dụng các đại lý AI.
Trong khi đó, Bakkt đại diện cho một mô hình tập trung hơn, tập trung vào tài chính truyền thống (TradFi). Bằng cách mua lại Distributed Technologies Research, họ đã đưa một công cụ thanh toán bản địa AI vào nội bộ, dự định tận dụng giấy phép chuyển tiền tại Mỹ của mình để phục vụ khách hàng tổ chức. Sự hội tụ của các mô hình khác nhau này—phi tập trung, mô-đun và tập trung—vào cùng một vấn đề của tài chính đại lý cho thấy một cơ hội thị trường đáng kể. Thách thức chính vẫn là việc chuyển từ khả năng kỹ thuật sang sự chấp nhận rộng rãi và chứng minh kiến trúc nào có thể mở rộng hiệu quả nhất.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
