Các điểm chính:
Haitong International đã bắt đầu theo dõi Kingsoft Cloud Holdings Limited (KC.US) với xếp hạng Vượt trội và mức giá mục tiêu là 25 USD, viện dẫn trí tuệ nhân tạo là động lực tăng trưởng cốt lõi.
Báo cáo của ngân hàng nhấn mạnh tính độc lập của Kingsoft Cloud là một lợi thế, lưu ý rằng công ty “không phát triển các mô hình ngôn ngữ lớn (LLM) của riêng mình và không tham gia vào sự cạnh tranh kinh doanh thực chất với khách hàng của mình”.
Giá mục tiêu 25 USD dựa trên dự báo hệ số giá trên doanh thu gấp ba lần cho năm tới. Haitong kỳ vọng doanh thu liên quan đến AI của công ty, mà họ nhận thấy sẽ tăng 108% so với cùng kỳ năm trước vào năm 2025 để chiếm 45% doanh thu đám mây công cộng, sẽ trở thành động lực tăng trưởng chính. Ngân hàng dự báo đóng góp này sẽ tăng lên 60% vào năm 2026 và 73% vào năm 2027.
Haitong đã đưa ra một lộ trình sinh lời rõ ràng cho nhà cung cấp đám mây này, dự báo lợi nhuận hoạt động điều chỉnh của họ sẽ dương vào năm 2026 ở mức 113 triệu RMB và đạt 457 triệu RMB vào năm 2027. Lợi nhuận ròng điều chỉnh chuyển sang mức 185 triệu RMB được dự báo cho năm 2028, được thúc đẩy bởi doanh thu mở rộng, cơ cấu AI phong phú hơn và kiểm soát chi phí được cải thiện.
Việc bắt đầu theo dõi mới và dự báo lạc quan có thể thu hút sự chú ý của nhà đầu tư vào định giá của công ty, mà Haitong lưu ý là đang ở mức chiết khấu đáng kể so với các nhà cung cấp đám mây lớn. Khả năng của Kingsoft Cloud trong việc đáp ứng các mốc thời gian tăng trưởng doanh thu AI và lợi nhuận đầy tham vọng sẽ là trọng tâm chính của các nhà đầu tư.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
