Các điểm chính
Jefferies đã hạ mục tiêu giá đối với Great Wall Motor (02333.HK) từ 25,1 HKD xuống 22 HKD, dẫn lý do doanh số xe năng lượng mới (NEV) trong nước sụt giảm mạnh đã lấn át mức tăng trưởng xuất khẩu mạnh mẽ trong quý đầu tiên.
Bất chấp việc cắt giảm mục tiêu, công ty môi giới này vẫn nhắc lại xếp hạng "Mua", lập luận rằng năm 2026 sẽ đánh dấu sự khởi đầu của "giai đoạn thu hoạch" cho chiến lược mở rộng ra nước ngoài và dựa trên nền tảng của công ty, thúc đẩy tăng trưởng doanh số và thu nhập trong tương lai.
Mục tiêu cho cổ phiếu H của GWM đã được hạ xuống 22 HKD, trong khi mục tiêu cho cổ phiếu A (601633.SH) đã bị cắt giảm xuống 30,4 RMB từ mức 34,6 RMB. Việc điều chỉnh diễn ra sau báo cáo doanh số mới nhất của công ty, cho thấy doanh số NEV quý 1 đã giảm 15,9% so với cùng kỳ năm ngoái xuống còn 53.000 chiếc. Điều này xảy ra ngay cả khi tổng doanh số bán xe của công ty trong giai đoạn này tăng 4,8% lên 269.000 chiếc.
Xếp hạng "Mua" được nhắc lại làm nổi bật sự tin tưởng mạnh mẽ vào hiệu suất quốc tế của GWM, vốn đã trở thành động lực tăng trưởng quan trọng. Khối lượng xuất khẩu quý 1 đã tăng vọt 43,1% so với cùng kỳ năm ngoái lên 130.000 chiếc, đẩy tỷ trọng doanh số bán hàng ở nước ngoài lên 48,3% tổng số. Jefferies lưu ý rằng sự tăng trưởng liên tục trong xuất khẩu các mẫu xe có biên lợi nhuận cao như dòng Tank sẽ giúp cải thiện hơn nữa khả năng dự báo lợi nhuận.
Động thái trái chiều của các nhà phân tích có thể tạo ra sự biến động ngắn hạn cho cổ phiếu của GWM khi các nhà đầu tư cân nhắc giữa sự chậm lại của NEV trong nước và mảng kinh doanh quốc tế đang tăng tốc. Những người tham gia thị trường sẽ theo dõi sát sao liệu các đợt ra mắt mẫu NEV ở nước ngoài theo kế hoạch của công ty có thể bù đắp thành công sự cạnh tranh gay gắt tại thị trường Trung Quốc đại lục hay không.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
