Điểm tin chính
Iren, từ một thợ đào tài sản kỹ thuật số đang chuyển mình thành nhà cung cấp hạ tầng AI, đang nhắm tới mức doanh thu hàng năm 3,7 tỷ USD khi chuyển hướng khỏi các hoạt động Bitcoin truyền thống, một bước đi được hỗ trợ bởi thỏa thuận trị giá hàng tỷ USD với Nvidia.
"Hôm nay, công ty hạ tầng AI hàng đầu thế giới đã chọn IREN làm đối tác để giúp xây dựng hệ thống đó," CEO Daniel Roberts phát biểu, định hình thỏa thuận với Nvidia như một sự kiện mang tính chuyển đổi cho công ty.
Sự thay đổi chiến lược đi kèm với một hợp đồng mới quan trọng và một bài đánh giá đầy hoài nghi từ JPMorgan Chase. Ngân hàng này đã nâng giá mục tiêu cho Iren từ 39 USD lên 46 USD nhưng vẫn duy trì xếp hạng Kém khả quan (Underweight), đặt câu hỏi về tính kinh tế của thỏa thuận. Quan hệ đối tác của Nvidia bao gồm hợp đồng dịch vụ đám mây trị giá 3,4 tỷ USD trong 5 năm và một chứng quyền cho phép Nvidia mua tới 30 triệu cổ phiếu Iren với giá 70 USD mỗi cổ phiếu.
Điểm mấu chốt đối với các nhà đầu tư là rủi ro thực thi trong kế hoạch xây dựng đầy tham vọng của Iren so với mảng kinh doanh truyền thống đang thu hẹp. Công ty báo cáo khoản lỗ ròng 247,8 triệu USD trong quý 3 trên doanh thu 144,8 triệu USD, khi doanh thu khai thác Bitcoin giảm 34% so với quý trước. Ngược lại, doanh thu dịch vụ đám mây AI đã tăng lên 33,6 triệu USD từ mức 3,6 triệu USD của cùng kỳ năm ngoái. Báo cáo của JPMorgan nhấn mạnh "tính chất vòng lặp và việc tiếp cận các GPU từ NVIDIA chưa được xác định rõ ràng" là những rủi ro chính làm giảm triển vọng của họ.
Sự chuyển hướng của Iren từ một công ty đào Bitcoin thuần túy sang nhà cung cấp hạ tầng AI phản ánh một xu hướng rộng lớn hơn trong số các công ty có công suất điện và trung tâm dữ liệu quy mô lớn. Để tài trợ cho việc mở rộng, Iren gần đây đã hoàn tất đợt chào bán trái phiếu chuyển đổi ưu tiên trị giá 3 tỷ USD. Công ty cũng đã thâu tóm Nostrum Group, bổ sung 490 megawatt vào danh mục năng lượng và thiết lập chỗ đứng tại thị trường châu Âu.
Thành công trong quá trình chuyển đổi của Iren phụ thuộc vào khả năng đảm bảo và triển khai hàng chục nghìn GPU đang có nhu cầu cao của Nvidia. Mặc dù quan hệ đối tác mang lại sự công nhận, nhưng việc thiếu các đảm bảo phân bổ GPU chắc chắn trong hợp đồng vẫn là một rủi ro cấu trúc đối với các mục tiêu doanh thu của công ty. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi việc thực thi kế hoạch triển khai 5 gigawatt và các chi tiết sâu hơn về chuỗi cung ứng GPU.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
