Các Ý Chính
Công ty khai thác Bitcoin Iren đang chuyển mình để trở thành một nhà cung cấp đám mây AI lớn, một động thái mà các nhà phân tích của Bernstein tin rằng có thể xây dựng một doanh nghiệp trị giá 3,7 tỷ USD và khiến các hoạt động tiền điện tử truyền thống của họ trở thành thứ yếu.
"Chúng tôi kỳ vọng đám mây AI sẽ là nguồn thu nhập chính của IREN trong những năm tới," Bernstein cho biết trong một báo cáo hôm thứ Hai, dự báo rằng doanh thu khai thác sẽ giảm khi năng lượng được chuyển hướng sang tính toán AI.
Sự chuyển dịch chiến lược này được thúc đẩy bởi quan hệ đối tác với Microsoft và sự mở rộng đáng kể công suất GPU. Điều này theo sau một xu hướng rộng lớn hơn của ngành, nơi các thợ đào như TeraWulf và HIVE Digital cũng đang phân bổ lại vốn và năng lượng từ việc khai thác Bitcoin đầy biến động sang các dòng doanh thu hợp đồng, có biên lợi nhuận cao của AI và tính toán hiệu năng cao (HPC).
Đối với các nhà đầu tư, bước ngoặt này định vị Iren có thể nắm bắt sự tăng trưởng từ thị trường cơ sở hạ tầng AI đang bùng nổ. Bernstein đã ấn định mục tiêu giá 100 USD cho cổ phiếu IREN, hiện đang giao dịch dưới 50 USD, cho thấy tiềm năng tăng giá 100% khi thị trường định giá lại công ty như một thực thể cơ sở hạ tầng AI thay vì chỉ là một thợ đào tiền điện tử thuần túy.
"Cơn sốt vàng trung tâm dữ liệu AI" đang tạo ra nhu cầu vô độ về năng lượng và các cơ sở chuyên dụng, một phân khúc mà các thợ đào Bitcoin có vị thế độc nhất để lấp đầy. Các công ty này thường sở hữu các thỏa thuận mua bán điện quy mô lớn và cơ sở hạ tầng trung tâm dữ liệu hiện có có thể được tái sử dụng cho các khối lượng công việc AI có biên lợi nhuận cao hơn, cung cấp các hợp đồng dài hạn, dễ dự đoán hơn so với lợi nhuận biến động của việc khai thác tài sản kỹ thuật số.
Mặc dù Iren là một nhân vật quan trọng trong quá trình chuyển đổi này, nhưng họ không đơn độc. Các đối thủ cạnh tranh như TeraWulf và HIVE Digital đã bắt đầu các bước chuyển mình tương tự. Bối cảnh tài chính cũng đang thích nghi, nổi bật bởi các thỏa thuận như khoản vay 8,5 tỷ USD gần đây của CoreWeave, cho thấy cách AI đang ngày càng thu hút nguồn tài chính quy mô lớn trước đây vốn chỉ thấy trong lĩnh vực khai thác tiền điện tử.
Xếp hạng Outperform của Bernstein vẫn được duy trì ngay cả khi các nhà phân tích cắt giảm mục tiêu giá từ mức 125 USD trước đó xuống còn 100 USD. Việc điều chỉnh phản ánh cái nhìn thận trọng hơn về khả năng pha loãng cổ đông và các chi phí liên quan đến việc thu hẹp dần mảng khai thác Bitcoin theo thời gian. Tuy nhiên, luận điểm cốt lõi vẫn rất lạc quan về cơ hội đám mây AI, vốn được kỳ vọng sẽ là động lực chính cho hiệu suất của cổ phiếu.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
